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五倍券2000億元效益恐太樂觀?學者:「這時點」用完券最能救經濟

文 / 廖君雅    攝影 / 蘇義傑
2021-10-18
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五倍券2000億元效益恐太樂觀?學者:「這時點」用完券最能救經濟
圖/民眾領取紙本券畫面。蘇義傑攝
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10月8日五倍券正式啟用,你是否也面對著琳琅滿目的優惠,遲遲不知該怎麼下手?還是,早早就把五倍券花完了?到底怎麼用券,經濟效果最好?學者建議「這時點」之前趕快用完!

中央發放五倍振興券,用意在於擴大刺激民間消費,更重要的是,希望讓這一波疫情中受創嚴重的店家,能夠在這波振興買氣帶動下,挹注更多活水,甚至續命。

只是,這次為了五倍券,政府砸重金編列1206.9億元,號稱可創造2000億元的經濟效益,但也引來「債留子孫」或為何不發現金、還要額外花成本印紙本券的質疑,這樣究竟值得嗎?

產官學界也熱烈討論該怎麼將五倍券效益「放大」。9月底,台灣金融研訓院、台灣經濟學會、台灣公共議題研究協會、公共經濟研究中心與台灣研究中心,就攜手聯合舉辦了一場研討會,從去年發放三倍券的實證研究,來共同探討如何更有效地提振經濟。

學者呼籲:不要存,趕快在年底前花完!

「一定要趕快領、趕快花,才有效果!」中經院院長張傳章針對去年下半年發放的三倍券進行研究分析,包括天時(暑假)、地利(實施邊際管制)及人和(疫情獲得控制)的情況下,去年三倍券的效益是正向,且有發揮實質效益。

張傳章根據實證結果估算,去年的三倍券對國內實質的GDP助益介於463.3至1015.7億元,經濟成長率增加0.24至0.53個百分點。

中華經濟研究院董事長張傳章。台灣金融研訓院提供圖/中華經濟研究院董事長張傳章。台灣金融研訓院提供

他直白地說,政府所預估的五倍券2000億元效益,恐怕太過樂觀。他指出,根據模型估算,若是能達到1300至1400億元,就已經非常棒了,他也一再呼籲,「若要達到最佳效果,最好是在今年Q4前用完,才能有效達到刺激作用!」

效果的大小關鍵在於替代率的高低,這次五倍券是免費發給民眾,要花費到極致一定要盡量鼓勵趕快領趕快支出,盡量不要買日常用品,以學術角度來看替代率才會比較低。

同時,張傳章也呼籲,效果的大小關鍵在於替代率的高低,若要花費到極致一定要盡量避免買原本就會消費的日常用品;以學術角度來看,替代率相對低才能有效刺激經濟效果。

他也建議政府能建構追蹤五倍券消費的系統,或至少針數位綁定先著手,作為未來的參考,「有多少證據做多少事,這對未來做更精準的政策和建議有幫助。」

政大台灣研究中心主任連賢明則指出,去年三倍券實施後,綜合零售業及餐飲業之每週平均銷售額顯著增加4.6%與9.9%,總計帶動至少300億元的新增消費;此外,他採用事件研究法發現,三倍券政策之效果顯著持續約六週,所以的確有促進消費的效果。

餐飲、夜市、娛樂業最慘,政府應有配套方案  

與談的商研院董事長許添財表示,疫情期間,商研院站在第一線,輔導許多中小型店家。他觀察到,今年5月三級警戒以來,部分百年老店、大型商場都「不支倒地」,餐飲、夜市、住宿、旅遊、娛樂服務業更為重災區。

另一方面,製造出口、運輸物流、金融服務與新興數位經濟範疇之電商零售、無接觸或低接觸之平台交易服務,以及和居家工作生活有關的宅經濟與遠距服務乘勢而起。

商研院董事長許添財。台灣金融研訓院提供圖/商研院董事長許添財。台灣金融研訓院提供

因為疫情不同程度的衝擊,不同的部門、產業、業態與商業模式產生興衰差異,形成史上少有的「不均衡復甦」。

許添財說,即便餐飲業轉型做外帶,但高達三成的平台抽佣,還有數萬元押金,就算是經營幾十年的老店,「做一單虧一單,也撐不了多久啊!」

他建議,政府應該針對不同業者可依據相關的消費動機理論分類,進行受眾(targeted audience)攻略,運用現代商業科技搭配五倍券的發行,採「精準行銷」作為,吸引不同所得水準與消費動機者來購買。尤其,更可利用社群平台互動,廣召各方潛在消費者來店或線上交易。

高所得 vs 低所得,邊際消費效益誰高?

台大經濟系副教授蔡宜展則認為,五倍券使用期限至明年4月底。在這半年間,因為商家知道民眾一定會花掉,所以為了搶時效,也會推出各種更短期的優惠方案,來提供誘因刺激消費,未必所有人都會拿來替代日常消費。

蔡宜展指出,低所得的勞工,可能面臨被迫減薪、裁員或放無薪假,或因收入銳減,無法支應相關的生活支出,因此政府補助的一塊錢,通常可增加他們一塊錢的消費,亦即邊際消費傾向接近一。此外,對很多低所得族群,他們同樣因入不敷出,會有相當高的邊際消費傾向。

經濟學家將這些人定義為Hand-to-Mouth consumers(編按:勉強餬口的族群),對這些人來說,他們不會將政府補助轉成儲蓄,故有較強刺激消費的效果。

然而,還有一群人有非常高的邊際消費傾向,那就是擁有相當高非流動資產的高所得族群,例如不少高薪房貸族,因為大部分資產被鎖住,同樣面臨流動性不足,入不敷出的情況。

「發券應該針對不同行業跟產業別,有細緻的評估跟搭配。」蔡宜展強調,這群相對富有的Hand-to-Mouth族群,美國占三成,台灣比例僅不到一成,但他相信,對這群人來說,政府發券效果會比較大。

總體而言,學者們建議,若要創造最佳效益,最好在三個月內快速用完,才能有效落下及時雨,讓慘業不致更慘。

不過,台灣現在正要迎接第12輪疫苗,包括BNT第一劑及莫德納、AZ第二劑,迎來史上最大疫苗施打潮;主計總處最新預測的GDP也來到11年新高的5.88%,能否因為五倍券助攻而創下新紀錄,還得看接下來兩個月的成效。

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