近日全球股市如坐「大怒神」，美股道瓊指數一度暴跌900點，台股也出現跳水行情！一來是因為憂慮Delta病毒來襲影響復甦；再者，全球高通膨持續恐吃掉企業獲利。兩大利空影響下還能投資嗎？來聽「股神」巴菲特怎麼說。
早在今年初，股神巴菲特（Warren Buffett）就預言全球通膨將大舉來臨，近期接受《CNBC》專訪也分享疫後股市觀察，本文彙整他近期談話與歷年股東信，有以下五大給散戶的投資建議。
1.遠離資本支出高的公司
首先，巴菲特認為，通膨對大多數企業來說，不是好事。
根據他在80年代上一波高通膨時期，給波克夏股東信中指出，通膨形同是給公司課「資本稅」，這會讓企業主被迫減少投資力道，因為比起以前，企業得投入更多錢來買物料維持業務穩定，要賺到通膨前一樣的利潤勢必更挑戰。
那這時候該怎麼選擇股票？巴菲特認為，第一個要做的是減少投資高資本支出的企業。因為這些資產包袱重的企業，通膨變高可能導致資本支出更高，甚至現金流轉負。應該要改抱支出相對低的企業，他們比較能維持獲利穩定。
2. 留住有能力提高產品售價的公司股票
2010年原物料大漲時，巴菲特曾指出，這時候，定價力就是讓企業決勝負最關鍵的力量。因為漲價消費者還會買埋單，通常是品牌資產豐厚，或有其他無形資產的企業才有辦法辦到。而這類企業才有能耐將通膨成本轉嫁到定價上。
像是巴菲特自2016年大量買入的蘋果公司，就屬於此類企業。
據《日經亞洲新聞評論》《彭博》外媒報導，今年3月蘋果大砍平價的iPhone 12 mini七成訂單，7月則要求供應鏈商多生產9000萬支即將在秋天推出的新款iPhone 13，這個數字還比去年的iPhone 12多兩成。顯然蘋果對自己的品牌力有信心，不需要以低價搶市。
即便最近Canalys的全球第二季手機市場報告指出，小米機市占已取代iPhone晉身第二，小米能否靠擴大市占賺到更多利潤？仍待觀察；但是蘋果砍低價產線，增高價單，確實較能維持穩定利潤。而巴佬在2016年買進的蘋果股票，如今四年多後已翻漲約4.5倍。
3. 過度槓桿絕對有害
6月底，巴菲特與長年合作伙伴孟格接受美國《CNBC》專訪。談到疫情後的股市，兩人抨擊市場上已經太瘋狂投機行為，監管單位卻沒有強勢管理。
巴菲特並分析30年代大蕭條、以及70年代高通膨下的股市，認為真正危險的不是股價震盪，而是過度槓桿，即便美國政府多次修法管制人民使用期貨保證金、借貸投資限度，然而華爾街總能想辦法繞過它。
如他多年來的呼籲，巴菲特始終認為一般散戶別用槓桿投資，定期買進低成本的ETF，才是度過股市震盪的王道。
4. 買抗通膨債券（TIPS）ETF
這段期間，許多人可能看好石油、原物料飛漲，選擇去買相關概念股。
但是這類股票波動大，一般散戶不易掌握。巴菲特在今年5月股東會上建議，分批定期投資抗通膨債券（TIPS，全名為Treasury Inflation-Protected Securities）ETF會是比較好的方式。他特別指出，像是由先鋒基金公司推出的短期抗通膨債券ETF（VTIP），最近便表現不錯。
所謂的TIPS，是美國財政部發行的一種國債，為期5年、10年或20年均有，每半年付息一次，本金是依據消費者物價指數（CPI）波動跟著調整，若物價上漲，本金就會跟著提高，利息則不變，因此相較傳統債券，更能夠抵消掉物價上漲帶來的損失。
至於先鋒基金推出的VTIP，則是專門追蹤到期時間五年內抗通膨債券的ETF，獲利效果和直接買到期五年內的TIPS大致相近。另外這類追蹤抗通膨債的ETF還有iShare的TIP，以及嘉信的SCHP等。
5. 投資自己
在2004年的股東會上，巴菲特指出，無論何時，投資自己永遠是維持自己在市場上「高價」的最佳選擇。
他提醒，如果你是醫生，請記得做個最棒的醫生；如果你是律師，也請當個你所在城市最棒的律師。你的人才競爭力，不會因為高通膨被影響。
