華碩電腦董事長施崇棠一向溫文儒雅，說起話來總是微微帶笑，讓人如沐春風，不過5月份召開股東會時，他笑得有點勉強。
面對許多小股東質疑為何華碩去年每股盈餘（EPS）竟然由四家一線大廠龍頭老大掉到倒數第二名、今年第一季營業毛利率只剩下16％，創下有史以來最低點，以及影響股東財產甚大的股價兩個月內從150幾元重挫到100元出頭……施崇棠除了不停向投資人賠不是，也只有一再強調公司經營階層會更努力，擬定新策略，來打拚業績。
其實，華碩並不是唯一一家表現衰退的主機板廠商，由於美國與歐洲個人電腦（PC）市場的需求遲遲不見回升，占全球出貨量八成的台灣主機板業者存貨越堆越多。英商華寶證券最近一份研究報告指出，產業的平均存貨已經增加到七．七星期，台灣的主要客戶康柏和惠普（已合併為新惠普）的庫存也是處於高檔，各為十．三星期與八．三星期。存貨居高不下的結果便是互相砍價競爭、毛利下殺，整個產業都受到衝擊。
「美國復甦速度很慢，產業能見度不是很高，我們只好邊走、邊看、邊修正（對下半年的預測），」微星科技一位不願意具名的高級主管指出。
主機板產業是景氣的測溫計
主機板是PC產業的領先指標，主機板前景不明，不僅代表著PC市場未來的走勢保守，也意謂著國際景氣持續在低檔來回盤旋、反覆打底，真正明顯上揚可能還要等一陣子了。
美國是帶領全世界經濟的火車頭，2001年陷入谷底以後，歷經了美股下跌、企業裁員和人民所得縮水，景氣復甦力道仍然有限，消費者不太願意花錢，企業也不輕易增加電腦等設備支出，主機板的需求怎麼會好呢？
主機板需求不佳，相當程度反映了全球景氣還是疲弱不振，就拿每年下半年電子業旺季來看，以前只要遇到美國學校9月開學（back to school）和12月聖誕節，買氣一定非常旺，PC、通訊或消費性電子產品的需求相較上半年都大幅成長，但是今年情況卻不太一樣。
根據美林證券研究部副總裁曾省吾的估計，今年下半年和上半年相比，台灣主機板業者的出貨量頂多增加10％至20％，不如以往動輒20％以上的高成長。「現在業界沒有人敢說大話，說下半年會有多好多好……景氣確實不像往年熱絡，」曾省吾表示。
台灣業者面臨的難題不僅是市場需求降溫而已，惠普合併康柏成為全世界最大電腦公司之後，最重要任務便是降低採購成本，首當其衝就是台灣的廠商。
新惠普緊縮代工廠毛利
新惠普全球營運資深副總經理Mike Winkler 6月初告訴華爾街分析師，新惠普希望在2004年會計年度結束之前，營運成本能夠節省30億美元（新台幣1000億元左右，相當台灣四家一線廠商2002年預估營收總和的一半）。
但這個艱鉅的目標如何達成？分析師表示，關鍵之一絕對是整合惠普和康柏旗下的製造和採購業務，以削減成本，尤其PC低價化趨勢已經形成，PC平均售價每年都會下跌，新惠普和其他國際大廠為了保持利潤，一定會減少供應商的數量和壓低給供應商的採購價。
客戶把價格拉下來，對利潤日漸下降的台灣主機板業者來說簡直是雪上加霜，由於產業進入門檻不高，廠商投資一些錢就能在大陸迅速擴充生產，形成了產能過剩；另一方面競爭激烈，連鴻海也已經加入戰局。種種因素導致一線大廠精英、微星第一季的營業毛利率（衡量獲利能力的指標）都掉到10％附近，為四、五年來最低點，華碩雖然還有16％，卻是歷史新低（見頁233表一）。
營業毛利下滑的趨勢說明了市場已經成熟，各家公司的品質、成本與交貨速度差異不大，只能用價格來爭取訂單，以前爆炸性的盈餘成長很難再見得到。技嘉科技董事長葉培城描繪出將來整個產業的方向，「主機板已經相當飽和，市場要再大幅成長不容易。」
當然，新惠普的運作不見得對所有台灣代工廠商不利，為了保持競爭力，削低成本，新惠普第三季宣布新的代工夥伴以後，可能釋放出更多訂單，如此一來，儘管拿到單子的廠商利潤受到壓縮，可是出貨量反而增加，營收和獲利還是可以保持一定水準。
英特爾降價，競爭白熱化
除了替國際大廠代工（OEM）之外，主機板業者另一個廝殺的戰場在於clone（自行組裝）市場。它的特性是主打自有品牌，銷售量比較少，但利潤比較高。分析師表示，台灣目前已掌控了全球clone市場九成以上占有率，景氣不好，消費者對clone產品需求不如以往，為了刺激需求，四家一線廠商加上十幾家二線廠商通通殺價競爭，華碩第一季營業毛利掉到有史以來最低點，受clone市場衰退的影響很大。
6月份的時候，電腦微處理器巨人英特爾依照每年慣例，調降產品價格，不過，和往年不同的是，這次降價幅度非常大，以最新一代晶片Pentium 4為例，用於桌上型以及筆記型電腦的晶片降幅最高53％。英特爾以壓低價格，來拉開與競爭對手超微（AMD）的距離，一方面也是希望價格下跌能相對帶動買氣。
英特爾在定價策略上越來越犀利，其實反映了PC市場已經趨於飽和，與英特爾同是晶片組設計大廠的威盛電子就表示，「連英特爾都要大幅犧牲利潤接單，這是PC市場需求疲弱的警訊。」
經過去年以來市場一片廝殺之後，多年來稱霸產業的華碩已經拱手讓出寶座給精英，也落在微星後面。從各家公司發布的資料顯示，2001年華碩每股獲利（EPS）8.19元，只小幅領先技嘉的7.49元，卻輸給了精英的10.6元、微星的9.94元（見頁233表二）。EPS是股市投資人常用來衡量股價的標準，EPS越大，表示投資人願意購買的價錢越高，這家公司也越值錢。
精英勝出 華碩衰退
精英能夠勝出，原因之一是多角化策略奏效，董事長蔣東濬表示筆記型電腦占總營收比重已經超越了主機板，全年來看，主機板比重將低於四成，筆記型腦則突破五成，藉著調整這兩大產品線的比例，衝高營收也增加盈餘。
精英的策略一向是用低價爭取對價格敏感的客戶，換句話說，就是利潤賺得少、但數量賣得多；華碩則是堅持以品質、形象來賣得較高價格，這種做法在需求不振、景氣不好時，不易獲得消費者認同。施崇棠已經表示，華碩將會成立一家子公司，取名華擎，專門針對低價市場推出產品，和精英對打的決心明顯可見。
微星的策略是主攻OEM訂單，同時搶競爭對手的單子，雖然毛利比自行組裝產品來得少，數量卻大得多，整體獲利還是有幫助。
華碩採取不同的做法，施崇棠表示華碩將以OEM訂單與自有品牌並重，兼顧量與利潤。（根據分析師估算，華碩OEM訂單的毛利率約15％，自有品牌則是25％。）
至於技嘉，一貫的策略都以毛利較高的自有品牌為主，而不是把量做大。但面臨越來越白熱化的競爭，葉培城希望降低主機板的比重，引進新產品，預計今年底主機板加上繪圖卡產品占營收的比例能降到九成，明年再逐漸提升新產品的比重。
為了因應主機板市場漸趨飽和，這四家公司陸陸續續已經跨入筆記型電腦、PDA（個人數位助理）、桌上型電腦、光碟機等產品，以增加營收來源。至於將來的發展重點，他們鎖定了無線區域網路（wireless local area network，簡稱WLAN），這種新技術前景看好，因為它可以讓筆記型電腦、PDA、手機等資訊產品的使用者隨時隨地上網，不用像現在必須透過電話線才能連接上網，因此許多公司都對它寄與厚望。
主機板正如大部分電子產業一樣，已走過高峰期，未來如何保持現有地位，並發展有市場潛力的新產品，將是維持競爭力的關鍵。
