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【關鍵圖表】三大關鍵,抓住Q4投資機會!

文 / 財經M平方    
2020-10-09
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【關鍵圖表】三大關鍵,抓住Q4投資機會!
圖/pexels
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即將邁入第四季了!行情波動加劇,總經研究團隊「財經M平方」以三大關鍵:美元基本面選舉行情來直接分析接下來關注重點!本文節錄自 【創辦人撰文】三大關鍵,抓住Q4投資機會

一、美元短線反彈 :短期只是反彈,長期還在區間

9月的行情震盪,起因於美元指數的反彈延伸出各大商品回檔。根據我們的觀察,現階段的美元反彈反映的是歐洲疫情的惡化與英國脫歐議題再起,真實流動性危機並未攀升,不需過度擔憂。

長期的美元指數仍在區間震盪,意味著一直以來為核心的美元循環被當初全球救市政策延續了,回到震盪的格局中。延伸出一好一隱憂:好是只要市場出問題,Fed 救市寬鬆的動作將持續用來控制美元流動性,而一隱憂則是整體泡沫並未藉此機會真正洗掉,美元一強勢,全球就出事。

美元指數圖/美元指數

二、時時關注的基本面仍是重點:年底前無虞

先前的月報我都用一句話描述基本面的狀況:「經濟數據持續好轉,年增成長至明年上半年見高」,這樣的想法至今未變,從目前看到的美國庫存低檔、房地產出現顯著的開工與建造、連續申請失業金人數 下滑等,都可看出基本面未出現隱憂。而美國儲蓄率滑落帶動PCE消費支出的相關動能,必須搭配財政刺激方能延續。本次最意外的在財政的推出受到阻礙,但政策遲早要通過,晚推出能讓漲多的股市回檔休息,對過快上漲的資本市場是好的。

今年年底前的基本面無虞,而明年我們將見到最亮眼的經濟數據,明年開始反而需留意是低基期創造的好,還是絕對金額持續的走高走強,而陸續解封後的報復性消費還存在嗎?庫存回補到一個階段何時進入去化等等的議題(剛好搭上3~4年電子循環)。簡而言之,年底前的數據仍能支撐,到了數據最漂亮的明年上半年時則須關注過熱風險是否逐步攀升 。

三、選情關注:波動加大,川普確診肺炎

時序邁入10月,選情倒數30天了!選情對股市的影響升溫,而此時此刻川普檢測出陽性,再度拉開其與拜登的選情(參考賭盤機率),選舉帶來的隱憂在於本次的選舉人票數極為接近(<20),疊加郵寄投票可能引發的選舉爭議,選前市場陷入觀望,在基本面仍佳下低檔有所支撐。最差情境為川普病情嚴重,選舉結果需最高法院仲裁,而最佳的情境則為川普的好轉伴隨疫苗出世 。

Flickr by The White House圖/Flickr by The White House

無論哪種情境我仍想帶大家回至基本面的檢視,以科技搭配低基期資產的方式做台灣/美國逢低的布局,此主軸自4月延續至今未變。黃金則在疫苗 (空)與寬鬆(多)交戰轉為震盪。此外,先前提及通膨概念採小資金搭配,站在循環的角度上,通膨概念股未起,循環依舊可以延長,而通膨概念股起了,也至少有跟上。

總結而言,在經濟基本面好轉下,年底前數據仍能有所支撐,而未來美元指數我們該關注哪三大重點?完整內容都在財經M平方月報中!

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