1990年股市大崩盤，加權指數從萬點以上急挫到兩千多點，市場上的超級作手雷伯龍、阿不拉等等全部陣亡，英商保誠投信總經理曹幼非也不能倖免於難，手上的股票跌掉了一半以上。「我好好被市場教訓了一次，日子過得很苦悶，因為不知道市場為什麼快速拉回修正，」曹幼非回憶著那時的心情。
雖然股票價值縮水，那次崩盤卻是曹幼非理財生涯中的一大轉捩點。他開始更加用心地研究產業與上市公司的基本面，加上正在金匯通證券擔任研究部協理，曹幼非對基本面的掌握愈加得心應手。
除了公司獲利之外，政局變化也是影響台灣股市的重要因素。曹幼非的判斷力更是一流，他最精彩的戰役之一應當算是1998年把政大企家班（企業家經營管理研究班）同學的新台幣300萬元班費投入股市，兩年之內就飆到了900萬元以上，報酬率足足兩倍。
不過，股票人人會買，何時賣出才是真功夫，不但需要精準預測趨勢，更要不貪心，見好就收，曹幼非在2000年總統大選以前看到了國內可能第一次面臨改朝換代的動盪不安，因而毫不猶豫出清持股，全身而退，避掉了選後股市一路盤跌。
今年股市已經測試6000點大關好幾次了，投資人現在應該是買？還是賣？曹幼非從大方向判斷，多頭行情是有的，只不過現在還是景氣復甦之前的「春寒料峭」，「夏天」（指大波段行情）不會那麼快來，投資人不必急著增加持股。
他建議，「今年適合長期投資，這個時候應該做好準備，迎接夏天到來……上半年持股維持在個人總資產的三到四成，下半年看景氣是否真的復甦，再決定要不要提高持股比重。」至於選股方向，以全球資訊傳輸和高科技持續發展的態勢來看，IC（積體電路）設計、網路寬頻、數位相機相關類股都是主要標的。
值得注意的是，世界各國央行一年多來紛紛調降利率，形成了資金氾濫，由於銀行存款（一年期定存低於3％）或其他投資工具的報酬率太低，股票有可能成為主要的投資標的，曹幼非認為要隨時觀察利率走向，以免沒有搭上順風車，錯失行情。
政經局勢左右投資報酬
曹幼非講話不拐彎抹角，直接切入重點，眼睛炯炯有神，對待員工賞罰分明，做不好一定是當場換來一陣斥責，如此強勢的領導風格源自於自信滿滿以及專業能力，使得他的見解常常與眾不同。就拿每家投信公司積極推廣的定期定額投資來看，幾乎都以12％或15％做為假設的年報酬率，我們保守一點，用12％來算，如果每月投資基金2萬元，連續二十年之後，可以拿回將近2000萬元，扣掉原始投入成本480萬元（＄2萬元×12×20），獲利高達1500萬元以上；再與年利率6.5％的定存比較，報酬也高出了近500萬元。
這麼好的報酬在多頭行情時絕對不是問題，可是如果像前年和去年台股慘跌，賠錢的基金比比皆是，如何能達到預定報酬率呢？
「在台灣做長期投資不對，」曹幼非一語道出了長期投資的迷思，他接著分析台灣是淺碟型經濟，基本上比較不穩定，不像美國是全球最大的經濟體，國力雄厚，政治穩定，沒有系統風險，當然可以投資很久。
而台股經常受到國內政治與兩岸關係干擾，大陸在台灣海峽試射飛彈就能讓加權指數一下子跌掉了2000、3000點，這種大起大落的情況時而可見：「從1990年以來，每年台灣股市上下至少3000點。」
既然股市上下震盪劇烈，如何看清楚大格局便很重要。曹幼非認為投資人必須學習觀察政治、經濟的發展，掌握未來趨勢之後，只要達到設定的獲利目標便賣出（通常年報酬率設為兩至三成，視個人風險承受度而定）。曹幼非接觸佛教多年，他深深體悟到佛教可以讓人把自己放空，不被過去包袱所困，運用在股市投資方面，就是不能對股票有感情，賺了錢先出場一趟，仔細觀察股市與個股動態，股價跌的時候再分批買進有基本面支撐的股票。
美國最受推崇的投資大師華倫．巴菲特（W. Buffett）指出，貪婪恐懼（greed & fear）是股海沈浮中最難克服的兩大障礙。人性弱點不容易克服，不過，有人賠還是有人賺，要在股市這個零和遊戲中獲利，投資策略和自制力是不可缺少的。
曹幼非建議投資人有獲利時，可以先賣掉部分股票，轉到風險較低的工具（如債券型基金），等到股市下跌再把錢拿出來買股票，畢竟，玩股票要伺機而動，靈活作戰，「不要跟自己硬拗，想得太長了。」
培養自己是最好的投資
曹幼非現在四十五歲，卻很早就和投資理財結下不解之緣。1981年為了出國攻讀企管碩士，他向父親借了1萬美元做為第一年學費（當時折合新台幣約40萬元），回國之後他輕輕鬆鬆還了這筆錢，靠的就是股票。後來曹幼非相繼在美國大通銀行台北分行、金匯通證券、新寶證券、京華投信等等公司任高階主管職，隨著職位愈來愈高，專業收入跟著快速增加（去年光是賣掉京華投信（被保誠投信收購）的持股，就進帳3000萬元），同時股市也獲利不少，早已有億元以上的身價。
曹幼非不但縱橫股市，低迷多年的房市也沒能傷到他。許多人在房地產市場飆到高點時勇敢搶進，經過幾年來房市泡沫化，賠錢三成以上還賣不出去的大有人在，造成可用資金嚴重套牢，相形之下，曹幼非就沒有這個問題。1994年和太太斥資2000萬元在內湖買了一間豪宅，他說至今房價只下跌「一些」，讓他避掉了這波房市大跌的痛苦。
展望未來，曹幼非對不動產仍然不看好，市場上餘屋太多不說，政府或是國內外任何專業機構也不敢預測到底什麼時候會復甦。「對不動產要很慎重，不要浪費太多資源，也不要輕易碰不動產，因為換手有麻煩，」曹幼非指出。
透過積極理財投資與專業能力，曹幼非得到了許多人夢寐以求的財富，但是他對自己的人生目標非常清楚，就是在工作上得到成就、肯定，至於理財，則是當成「得到人生過程的快樂」。
曹幼非特別強調，除非個人或家庭實在非常保守，或者已經快退休了，不然一定要想辦法理財，光把錢放在銀行很難累積財富，也不夠支付孩子的學費和自己退休以後的開銷。
準確的分析判斷能力是曹幼非制勝的最大本錢，認真讀書、慎選工作也是成功主因，拿到美國MBA學位之後，他進入大通銀行，前五個半月什麼都不用做，只在香港接受訓練，建立了扎實基礎，再加上個性喜歡冒險，曹幼非快速致富自然是順理成章。他提醒投資人儘管財富累積再多，也要時時刻刻學習充電，畢竟「培養自己才是最好的投資。」
