買回庫藏股肥了誰？高階主管開始偷偷賣股

2018年，S&P500的大公司一共買回8060億美元的自家股票，這個數字，比前一年足足高了55％；2019年，數字微微下降，卻也高達7400億，史上第二高。

企業買回庫藏股，可以將用不到的資金還給投資人，卻可能傷害員工。因為，企業不花錢增加改善就業條件、加大投資來強化研發和競爭力，長久下來吃虧的一定是員工。秉持這論點的代表人物，就是民主黨初選的兩大領先候選人華倫和桑德斯。

護衛庫藏股的一派卻表示，企業如果不處理過多的現金，經理人很容易就拿來亂投資。

《彭博商業周刊》觀察，庫藏股對股東來說，不見得是好事。

過去兩年，S&P500將營業收入的58％投入買庫藏股，這樣一來每股盈餘都墊高了。墊高的股價不用繳稅，不過，同樣的錢如果拿來發股利，卻逃不過繳稅。

股價上漲對誰最有利？首先就是「身價看股價」的高階經理人。《彭博商業周刊》引述的一份調查可能更讓投資人、員工血壓上升：一項針對過往385起庫藏股購回案的調查顯示，企業宣布購回庫藏股後，這些企業的股價往往會有不尋常的上升。