矽谷的高速公路依舊塞車，房價高得無法無天，高級房車的銷售持續上漲，3月的失業率只有2.2％。
矽谷坐落的黃金加州似乎不受景氣不佳影響，一片欣欣向榮。事實上，由掌握未來三、五年後趨勢的創投觀之，其於矽谷的投資雖仍高於以往平均，但總額卻已減少……
美國《Business Week》指出，加州貢獻美國經濟相當於二十二個最小州的總和。更重要的是，近幾年來，加州是美國經濟主要驅動力之一，去年增加全美25％的工作機會。
然而，加州的光芒愈來愈黯淡。股市暴跌，吞噬整個網路革命，即使是雅虎（Yahoo!）、英特爾（Intel）、思科（Cisco）等巨人亦不能倖免於難，將美國經濟拖曳至蕭條邊緣。
幾個星期來，加州許多重量級的公司，紛紛宣布裁員。從投資銀行、軟體設計到公共關係部門，各部門的工作機會逐漸減少。
在4月中旬，思科預測，該公司這一季的回收將比上一季下降30％，最高執行長（CEO）錢伯斯（J. Chambers）表示，「這可能是有史以來，任何一家像我們這種規模的企業，營收減少最快的。」
英國《經濟學人》指出，思科去年的訂單超出預期，有些產品，顧客必須等待十五星期之久，因此即使經濟趨緩的朕兆已現，仍囤積不少貨品。
此外，分析師預測，英特爾2001年的回收將比去年少20％，這是其十五年來第一次年銷售衰退。美國《新聞周刊》分析，對英特爾來說，全世界伺服器和網路晶片需求未增加，個人電腦的銷售亦減緩。英特爾和思科都預測他們的回收將下降，但並未料想到，因客戶對其產品需求的快速衰退，陡降的速度超過預期。
英國《經濟學人》觀察，科技公司現在不願意做任何預測，因為未來缺乏「能見度」（Visibility），許多客戶仍更改預算，經常在最後一刻取消訂單。
能源與金融危機浮上檯面
加州的生活方式產生基本變化。網站工程師不再熬夜，遣散了園丁，並以汽車而非飛機做為到波特蘭（Portland）度假的交通工具。
加州長期潛藏的能源與金融危機浮上檯面。
2001年4月6日，加州最大的太平洋天然氣電力公司（Pacific Gas & Electric）向法院提出破產申請，是美國有史以來最大宗的公共事業申請破產案。
由於加州本身發電量不足，需向其他州購買大量電力，進口電力的價格持續大幅上揚，而加州1996年通過的法律禁止電力公司漲價，使得受價格管制的電力公司成本過高，入不敷出，終至破產。
美國《Business Week》表示，加州官員擔心，加州人民若不減少電力支出，今夏可能會實施三十四天的限電措施，而年初的四次限電，已造成生產上100億美元的損失。
如同加州州長戴維斯（G. Davis）所言，電是生活的基本必需品，也是推動高科技經濟的重要燃料。能源危機對於以加州為基地的高科技領導公司來說，十分嚴重。英特爾最高執行長巴瑞特（C. Barrett）曾說過，只要加州的能源問題持續，他的公司就不會在加州擴展。
不少公司開始外移，尋找更好的辦公地點。1988年起，英特爾即不再於加州蓋晶片廠。2001年1月，Gap Inc.宣布遷往新墨西哥州。管理百人公司的盧祺克（V. Lukic），在2000年秋天能源危機發生後，下定決心將公司搬離加州，「做了這樣的決定，真的讓我覺得好多了，」盧祺克由衷地說。
經濟成長疲軟，股市不振，加州無法置身其外。美國《Business Week》指出，亞洲經濟成長趨緩，身為太平洋出入口的加州，貿易量滑落。
人民荷包縮水，政府收入也不理想。2001年2月和3月，加州稅收比預測減少14％，其他重要的收入來源，如營業稅，也比計畫中少了6％。愈來愈少的稅收代表給與學校、街道與醫院的經費日趨下降。
面對加州接踵而至的新舊挑戰，政府表現不佳。美國《Business Week》認為，加州政府處理上述問題十分缺乏效率與領導力，最終將對加州的經濟競爭力造成長期傷害。
長期而言，加州未來榮景可期。許多經濟學家對於加州的未來仍感樂觀。美國《Business Week》披露，一位觀察家預測，加州第一季的成長接近0，第二季將提高2％，第三季約3.9％，第四季攀升到4.9％。
經濟學家柯之倫（S. G. Cochrane）認為，當存貨出清，矽谷經濟將立即反彈回升，而房屋建設符合多年潛藏的需求之際，正是全國經濟起色之時。戴維斯表示，「成長很緩慢，但是我們將繼續成長，持續對美國的繁榮與經濟成長有所貢獻。」
大多數經濟學家都相信，即使經濟蕭條，也不會如1980年代初期與1990年代初期一般，造成傷害。許多矽谷人甚至歡迎溫和的「軟著陸」，因為這有助於改善交通與降低房價，並過濾愚蠢的想法和不具競爭力的對手。
加州創投公司Sequoia Capital合夥人莫里茲（M. Moritz）在美國《時代》雜誌表示，興奮與混亂是任何新產業不可避免的結果，想想所有粉碎的夢、毀滅的事業、失去的金錢，都是石油、電信、電影、汽車、飛機、半導體和個人電腦等工業誕生與發展的必經之路。
每一次，當數以百計體質不佳的公司倒閉，或被強勁的對手吞噬，失望亦隨之而至。「雖然股市暴跌，長期而言，美國科技公司仍榮景可期，因為進展未曾停止，發明不曾停頓，人們的雄心壯志也不會消失，」莫理茲說。
加州每經歷一次震盪，景氣回升就特別強而有力，尤以矽谷為代表。惠普行銷經理哈得森（M. Hudson）認為，「或許矽谷會失去一些光輝，然而那兒仍有多數將發現下一波科技的出色人才。」
加州將再度撥雲見日。
