2018年台股先盛後衰，全年跌幅8.6％，2.5兆市值蒸發。即使大盤不理想，仍有許多公司在險中求勝，交出亮眼的成績單，《遠見》依例評選出年度A+企業，帶你精準掌握投資方向。
每年3月31日是上市櫃公司申報上一年度年報截止日。自去年起，《遠見雜誌》與台灣經濟新報（TEJ）合作，在近1700家上市櫃公司一完成年報後，立即進行數據分析，依據各家企業的營收成長率、毛利率、五年平均每股盈餘、獲利率、股價等指標，尋找上市櫃公司的「成長王」、「獲利王」與「股王」（完整名單請參考文末）。
只要入圍一項，就得一顆星。入圍兩項得兩顆星，最多可得三顆星。
回顧2018年的台股，可說悲劇收場，外界多以「萬點失守」「不及格」「慘澹」等負面字眼形容。全年跌幅8.6％，2.5兆市值蒸發，平均每位投資人虧損2.5萬元。
2017年時，台股曾創下連續156天加權指數突破萬點紀錄，榮景一直持續到2018前半年。直到10月，歷時345天的史上最長萬點行情才告終。
但，即使大盤不盡理想，在今年《遠見》的A+企業調查中，仍有許多公司在變動中穩定成長。
今年《遠見》再度依據「成長王」「獲利王」和「上市櫃類股股王」為指標，一共篩選出210家A+企業；33家獲得二顆星；另有174家則獲得一顆星。
能夠入選者，通常是產業佼佼者，若不是規模最大的龍頭企業，也一定是小而美，掌握了某些關鍵技術或利基市場，才有可能至少在一項指標中選。
A+三星企業3家 掌握利基市場、高性價比
今年的三顆星企業，包括鮮活果汁、川湖、麗豐-KY。鮮活果汁去年就已經是二顆星，今年更上層樓；至於川湖及麗豐-KY都是自去年的一星獲利王，晉升至三星。
鮮活果汁是中國大陸最大的果汁飲品原料商和水果食材飲品生產商，銷售對象為連鎖餐飲及食品加工廠；麗豐-KY，為美容護膚產品研發、製造及銷售，旗下擁有「克麗緹娜」品牌，已在中國大陸奠定多年穩健成長的基礎。
至於川湖，則生產鉸鏈、滑軌，世界第二大，應用於伺服器、高級傢俱、歐規廚具及家電等產品。
台新投顧研究副總黃文清認為，鮮活果汁和麗豐-KY都是掌握了中國大陸的所得提升，對於果汁飲料和美容保養品這類非生活必需品的需求增加，而且都已經在當地建立了相關產業連結，所以成長動能充沛。
富邦投顧董事長蕭乾祥也指出，近幾年來醫療保健、生活型態相關的廠商，都成長的很快，這是一件好事，代表高科技產業不是唯一出路，只要掌握到市場和通路，仍有很大的發展潛力。
至於位居全球第二大伺服器導軌製造廠的川湖，則已從五金配件生產，成功轉型至高科技產業及高端傢俱市場，帶動市占率的提升及毛利走高；再加上目前每年投入1億到2億元的研發經費，技術領先，所以能夠長期維持穩定獲利。
A+二星企業33家 鎖定中概股和產業龍頭
在二星企業部分，今年上榜共33家，與2017相較，有13家新進榜，比率約占四成。
值得注意的是，這13家新入榜中，包括豐達科、廣越、祥碩及台燿等，在2017沒有得到任何星等，一進榜就躍升二星。
黃文清分析，二星企業有幾個觀察重點。
第一，台泥、亞德客、信驊、大地-KY等公司，都算是受惠於中國大陸內需市場的中概股。雖然大陸目前經濟狀況不佳，但內需市場還是很大，能夠搶占先機的企業，都有一定發展性。
第二，不少入選企業代表了產業的發展趨勢，也值得注意，例如航太概念的豐達和拓凱；5G相關的聯亞和台燿。
蕭乾祥則強調，二星企業中的大立光、統一超、和泰車、亞德客、精華、億豐、一零四等公司，本來就是產業龍頭，通常也就是股王，也很容易成為代表性的獲利王。
綜觀2019年的《遠見》A+企業名單，也可觀察幾個族群：
首先，被動元件、記憶體、矽晶圓等相關個股，包括國巨、旺宏、奇力新、華新科、大毅等，比較容易受到產業供需及景氣循環的影響，通常也會是波動幅度比較大的一群。
其次，生技及醫美保養領域的業績穩定成長。主攻美妝保養品的業者除了麗豐-KY，還包括佐登-KY、羅麗芬-KY，以及保健食品的大江等。在大健康概念及高齡化社會的催化下，市場需求持續增溫。
第三，營建產業有復甦跡象，包括潤隆、潤弘、全坤建、興富發、海悅等營建相關企業。主因推測是台商回流，造成廠辦及房地產市場回溫。
第四，智慧製造設備相關產業，包括工業電腦、自動化及光學檢測設備廠商如研華、樺漢、盟立、牧德、由田、德律，均可望受惠於智慧製造的需求趨勢。
近年來最熱門的智慧製造、工業4.0、物聯網、電動車、無人駕駛車輛等等，背後的關鍵是2019年下半年將可望陸續進入商轉的5G。
華南投顧董事長儲祥生認為，5G會是未來大熱門，因為在新規格需求下，影響層面擴及許多材料產業像是砷化鎵、銅箔基板等與基地台製造相關的公司。雖然目前進到A+榜單中的，只有少數，但很多被認為5G概念股的公司，股價都已開始上漲。
在尋找具備長期競爭力的公司時，就如同股神巴菲特所說：一家公司的股票在今天、明天或下星期賣多少錢並不重要，重要的是這家公司在未來5至10年的表現。
或許在資本市場中，投資人都希望能找到一個衡量投資標的的「葵花寶典」，但這恐怕難以實現。蕭乾祥建議，瞄準掌握關鍵零組件，具備技術自主升級或下一代產品規劃開發能力的企業，將會是未來成長比較可靠的參考原則。
A+企業篩選條件
成長王：1694家上市櫃公司中，選出2018年淨利成長率≧50％，同時必須符合營收為正成長、毛利率在10％以上，且EPS達4元，符合條件得一顆星。
獲利王：1694家上市櫃公司中，選出每年賺進半個資本額，並從2014~2018年連續5年每年EPS皆在5元以上之前100大企業，符合條件得一顆星。
類股股王：以證交所、櫃買中心針對所有上市櫃公司的產業分類為原則，扣除存託憑證類，分別有28類、27類，從中找出股價最高的類股股王，符合條件得一顆星。
星等算法：符合三項為三星、兩項為二星、一項為一星。
