英鎊、人民幣領風騷

隨著美國啟動QE 退場機制，全球貨幣吹起一股匯率波浪潮。過去疲軟的英鎊、歐元與不動如山的人民幣在2013年邁開步伐，大步走揚；而市場看重的高利息貨幣寵兒南非幣、澳幣卻從天堂滑落人間，貶值聲不斷，讓不少人賺了利息，卻賠了匯率。

近年來，不少人喜歡透過外幣進行投資，加上現在許多小資族習慣定期出國旅行或打工度假，也讓外幣使用機率大增，到底該如何掌握外匯波動，才能趨吉避凶？

小心避開2 個外匯投資迷思

DBS 星展銀行日前針對台灣投資人的外匯知識做了一個調查，結果顯示民眾外匯知識普遍不足，高達94.3％的受訪者答對率低於6成。

投資外幣時，大家最容易犯的外匯迷思有哪些呢？星展銀行（台灣）總經理陳亮丞指出：

迷思1：認為利率比匯率重要

有高達68％的受訪者認為，利率多寡，是外幣投資時，最重要的考量因素。

陳亮丞分析，民眾在購買外幣當下，利率確實是相對可以掌握的部分，但投資過程中若忽略「匯率」因素，很可能因為匯率波動，造成賺了利差，卻賠上匯差的情況。

舉例來說，南非幣1 年期定存利率有3％以上，但近一年來匯率貶值了19％，若現在贖回的話，投資本金縮水16％，相當得不償失。

迷思2：為了減少風險，貨幣種類愈少愈好

為了避免投資外幣的不確定風險，也有超過5成的民眾認為貨幣投資種類應該愈少愈好。

陳亮丞表示，押注單一貨幣，風險其實反而比較高，外匯投資策略著重持有強勢貨幣與風險分散，最好能善用不同貨幣的屬性來配置。像是高息貨幣可提供相對較高利息、美元在市場動盪時具避險特性等，依各種外幣特性、與投資、旅行、留遊學等不同目的需求來進行靈活配置。

例如，在外幣投資籃子中，選定未來1-2 年的強勢貨幣或是未來有需求的貨幣種類，如人民幣、英鎊、歐元、美元、亞洲貨幣等來配置，趨勢向上力道較強者，提高配置比重至25％ -30％，力道較弱者則占

15％ -20％，並在匯率升幅達到目標後賣出，再重新配置一次貨幣比例。

2014年英鎊、人民幣領風騷

展望2014 年外幣趨勢，哪些貨幣具備「漲」相？「2014 年看好英鎊、人民幣與亞洲國家貨幣。」研究外匯市場多年的星展銀行（香港）財資市場執行董事王良亨分析，相較美國，英國經濟復甦明顯且快速，讓英鎊表現持續強勢，最具升值潛力。

英鎊：從經濟表現來看，英國去年經濟成長率為1.9％，是2007 年以來的最高水準，尤其去年第4季度GDP 成長 2.8%，創下6 年來最高，加上失業率穩定下降，王良亨預計，英國可望比美國更早升息，並

有機會挑戰1 英鎊兌1.7 美元的價位，升值幅度約1.5％ -2.5％之間。

人民幣：去年以來，深受歡迎的人民幣，不僅存款餘額已經突破2000 億元（約合1 兆台幣），也在各銀行推出優惠存款活動下，吸金力不減，現在還是搶進機會嗎？

王良亨認為，人民幣仍可望維持循序漸進的升值趨勢。中國央行積極管控人民幣匯率，雖然加入WTO後，這幾年有微幅反映經濟情況而走揚，但至今仍累積不少漲幅尚未反映。

隨人民幣逐步國際化，不少國家央行開始增持人民幣，交易量已躍升至環球眾多貨幣中的第8 位，加上經濟持續成長，在限制人民幣自由兌換的情況下，未來3至5年每年約可穩定升值2%-3%。

美元：因美國啟動QE 退場機制，美元近來受到避險基金追捧，一年來漲幅約2.33%，但是王良亨推估，美元不會因為Fed 減少買債而持續升值。

從資金流動上來看，王良亨認為，美國退市雖然導致美元流動性減少，但金融機構存放於聯準會的「超額準備金」仍高達 2 兆3500 億美元，使得美元並不短缺，不至於成為推動美元大幅升值的主因。

此外，美國在經濟面表現雖然復甦，但力道仍疲軟，此次經濟復甦累積增長的速度是二次大戰以來最慢，平均時薪的成長也僅為2008 年金融風暴前的一半，預估將會拖累聯準會退市步伐。

在低通膨及利率急彈機率低之下，美元匯價要持續轉強的支撐並不強，他預估美國要到2015 年底才會升息，而即使美國升息，美元也未必會走強，下半年甚至有看回的空間。

亞洲貨幣：過去國際熱錢一回流美國，都會造成新興市場貨幣大地震，但隨許多亞洲國家匯率不再緊盯美元、採用浮動匯率制，從過去半年觀察，此波QE 退場引發的衝擊將不會有預期中嚴重，對外匯儲備占GDP 比率高的亞洲國家來說，貨幣匯率將有轉強機會，像是韓元、新加坡幣、馬來西亞幣等將有4％ -5% 的升值空間可以期待。