美國到底是要「強美元」還是「弱美元」？影響美元後勢的多空力道，已經攪亂全球，尤其是亞洲匯市，昨天（1/25）新台幣更上演暴衝秀，單日升值逾兩角、至29.069，距離28字頭只有一步之遙。
究竟發生什麼事？這次的點火者，又是美國。近日（1/24）美國財政部長梅努欽（Steven Mnuchin）在「達沃斯世界經濟論壇」（WEF）公開表示「弱勢美元對美國有利，因為匯率與貿易有關……」市場解讀美國將堅持「弱美元」政策，因此積弱不振的美元指數，隨即在昨天跌破90大關，創下三年多來的新低。
美元重貶，讓其他貨幣（對美元）升值劇烈。比較1/24和1/25各主要貨幣對美元的匯率，英鎊單日升值1.58％、歐元升值0.85％，而亞幣更是全面走揚，漲勢最兇猛的前三名就是韓元（1.10％）、日圓（0.84％）與新台幣（0.80％）。
這著實踩到14A總裁彭淮南的痛腳。昨天在回應新台幣行情時，直接要媒體「去問川普」，而在匯市收盤之後，還發了新聞稿，指責梅努欽的言論根本就是「口頭干預助貶美元」。
央行措詞之強烈，實屬罕見。令人想到，去年四月台灣被美國財政部列入匯率操縱觀察名單，台灣央行遭質疑「持續單方面干預匯率」，直到去年10月，美國才將台灣從觀察名單中移除。但礙於美國警告，央行只能放手觀望、不敢「拉尾盤」，導致去年上半年新台幣升值6％，全年則漲約8％。
跨入2018之後，愈來愈逼近彭淮南退休、交班的敏感時刻，新台幣再度狂飆，梅努欽的發言又補了一腳，讓新台幣朝28字頭躍進一大步，就要衝破28.5的「彭淮南防線」。
昨日央行的聲明，大有「只准州官放火，不許百姓點燈」的氣憤，講白了，就是指責美國威脅要制裁台灣干預匯率，結果自己出一張嘴，就打亂全球匯市。新聞稿中還強調，過去美國的幾任財政部長，都主張強勢美元符合美國利益，怎料梅努欽一反過去立場。
彭老的抱怨，其實也是其他央行舵手的心聲，川普似乎聽到了。在美國時間周四，川普出面澄清自己還是「希望見到美元走強」，頓時激勵美元指數回彈，同步也影響今天全球貨幣走勢，新台幣總算暫緩漲勢，今天應該見不到28字頭。
業界解讀，彭淮南強勢表態，也算是給出口導向的產業界一個交代。因為至昨天為止，今年的18個交易日，新台幣已經升值超過7角，漲幅超過2.5％，不僅台積電董事長張忠謀無奈表示「（台幣強升」我們只能逆來順受！」，一些出口廠商也質疑「央行是沒大人了喔！」。
新台幣究竟會不會突破彭淮南防線、進入28字頭的「強台幣」時代？
「要不是央行大買外匯、金融帳又持續外流，新台幣早就升破25元了！」金融研訓院榮譽顧問許嘉棟說，台灣的經常帳盈餘，也就是大量的貿易出超，造就台幣升值的底氣。然而，央行頻買外匯、金融帳又連續20幾季外流，形成阻升力道，才讓台幣控制在29～29.5左右的價位，否則若全交由自由市場機制，可能已升翻天。
富邦金控首席經濟學家羅瑋則表示，去年以來的新台幣走升，主要是因為美元太弱。他預估上半年新台幣會撐在29～30元區間，下半年變數增多，則要觀察做為台股領頭羊的蘋概股表現，而蘋果iPhone X的出貨與財報就是指標。若成績正面，則外資可望持續匯入台股，支撐新台幣走強。
元大寶華經濟研究院院長梁國源也提醒，新台幣匯價要看歐美日等主要國家通膨率，去年第一季處於油價高檔，因此今年基期效應較高，通膨率不易走升。但若第二季之後，美歐日收緊資金、通膨率走升，就會壓抑台幣多頭氣勢。
那麼產業界如何因應？專家表示，除了注意匯率走勢，更關鍵的是，業者得自己戴好安全帽、做好匯率避險管理。
「彭總裁要退休，過去打造的匯率防護罩掀開了，業者要靠自己避險，不能再心存僥倖！」全國工業總會秘書長蔡練生表示，過去依賴匯率貶值來賺取換匯利潤的業者，尤其是那些毛三到四（毛利3～4％）的出口商，可能因匯率走升而危及生存。若是強台幣帶來的急迫感，能促使產業加快轉型升級，未嘗不是好事。
除了出口型產業匯損嚴重，壽險業也創下史上最高匯損金額。回顧2017年，台灣壽險業的匯損規模達1761億元，導致整體稅前獲利只剩1167億元，等於是匯損吃掉壽險業六成的獲利。
「處理匯損問題，還應該思考既有法規的結構性漏洞，」政大風險管理與保險學系教授張士傑觀察，像是保險業的可運用資金雖訂有海外投資上限為45％，然而卻排除「國際板債券」於保險業的國外投資限制，等於投資外幣資產沒有明確上限。
他警告，這使得台灣壽險業者暴露於巨大的匯損危機，而壽險業者的資產是國人的養老金、救命錢，足以引發系統性風險，不可不慎。
如今全球匯市波濤洶湧，可以想見的是，如何守穩新台幣、又不招干預匯市的罵名，將是新任央行總裁最嚴酷的考驗。
