人民幣今（1）日正式加入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）貨幣籃子，且初始權重為10.92%，一舉超越日圓與英鎊，將緊隨美元和歐元，成為SDR第三大儲備貨幣。學者分析，這對人民幣國際化是重要里程碑，對鞏固香港為人民幣離岸中心，具有重大意義。
新浪財經報導，人民幣加入SDR後，代表國際社會對人民幣的認可，將提高人民幣的國際地位；同時，將有助於市場對於人民幣使用的信心，促進人民幣使用國際化。如此一來，全球投資者對人民幣的資產配置比率將會上升，最終促進國際貨幣體系的多元化。
中新社援引中銀香港副董事長兼總裁岳毅表示，隨著人民幣從國際支付貨幣、外匯交易貨幣發展成為國際儲備貨幣，外國央行將進一步增持人民幣外匯儲備，並帶動其他市場參與者投資人民幣資產，促進人民幣外匯交易、企業貸款、債券發行及貿易結算業務。香港作為全球離岸人民幣業務樞紐，必可從中受惠。
報導指出，人民幣「入籃」顯示中國大陸正式擁抱全球金融市場體系，將帶來四大「紅利」，包括人民幣匯率更加穩定，儲備貨幣地位升級；人民幣在國際上的需求穩步提升；金融機構國際業務空間更廣闊，以及人民幣國際化步伐整體加速。專家預估，未來五年內人民幣占全球準備貨幣的比重將與英鎊及日圓相當。
新華社分析，人民幣加入SDR後，短期內可增強全球對人民幣、大陸金融市場和大陸經濟的信心；長期有助於加快大陸金融市場改革，讓市場在金融資源配置中發揮更大作用，具體可體現在人民幣匯率改革、利率市場化、資本帳戶開放等。
IMF戰略、政策與檢查部主任蒂瓦裡表示，10月1日起，人民幣將被認可為「可自由使用的貨幣」（freely usable currency），這就意味著人民幣將在IMF有關交易中扮演核心角色，是大陸金融介入全球金融格局的重要里程碑。
蒂瓦裡說，人民幣納入SDR後，意味著人民幣享有準備貨幣的地位，同時大陸官方也有責任，在貨幣政策方面保持一致和協調的溝通；這席話暗示大陸的外匯改革已沒有回頭路。
瑞銀中國：提振人民幣資產需求
大陸官方預期，人民幣加入特別提款權（SDR）後，有助於提升人民幣在全球的話語權；但不少機構認為，加入SDR只是開始，未來人民幣資產的需求會增加多少，取決於大陸市場的資產保值、流動性、收益率及資產配置的均衡性。
瑞銀中國昨天發表最新研究報告指出，預計人民幣「入籃」可以提振人民幣資產需求，但幅度比較有限，且資本的雙向流動不會因此顯著改變。
報告認為，有鑒於海外投資者在大陸外匯市場參與度很低，且中短期內也沒有大幅增加參與度的動力，中短期內人民幣加入SDR，對在岸（大陸境內）人民幣匯率的影響微乎其微，長期而言也比較有限。
至於今年內人民幣對美元的變動，仍將取決於美元對其他貨幣的走勢，特別是在臨近美國聯準會下次升息的時間點時。瑞銀預計，人行會特別在美國大選前後，允許人民幣小幅貶值，但年底時應不會超過6.8元兌換1美元的大關。
民生證券研究院：人民幣匯率走勢勿過度樂觀
民生證券研究院指出，短期來看，對人民幣匯率的走勢不要過度樂觀，因為SDR的生效，並不代表著匯率只能升不能貶。
中期來看，人民幣兌美元年內不會貶破6.8元大關，整體貶值壓力可控，不用過度恐慌。未來人民幣是中間價與一籃子匯率兩條腿的匯率邏輯，預計中間價將更透明、更市場化的區間波動，讓一籃子匯率的重要性提升。
東方證券首席經濟學家邵宇也說，人民幣納入SDR後，對大陸A股短期的利多比較有限，影響將僅限於連帶效應。銀行預測，人民幣在全球儲備貨幣中的比重，預計在2020年達到7%，2025年有機會達到1成。
人民幣入籃／國際化代價 須痛苦改革
中國大陸人民幣於10月1日「入籃」，為人民幣「國際化」鋪路。由於目前人民幣占各國外匯存底的比重還低於加幣，在全球支付體系的比重也不到2%，專家指出，若人民幣要發揮更大的「國際化」潛力，大陸當局必須推動一系列痛苦的經濟、法制及政治改革，才能贏得國際投資人的信任。
經濟學家指出，人民幣「國際化」須與大陸金融改革及提升消費者購買力同步開展。滙豐銀行亞洲經濟研究主管范力民指出，在更長期間，大陸推廣人民幣將對全球經濟有利，因為這將能提升大陸的購買力及對外投資，「但絕非一蹴可及」。
世界銀行8月罕見地在大陸銷售一筆特別提款權（SDR）債券，這有助於大陸開放資本市場。
學者強調，人民幣若要發揮更大的國際化潛力，大陸當局還須承受一系列痛苦的經濟、法制及政治改革。
目前中國國內金融市場仍然太淺，且流動性不足、資金流動管制太嚴。債券市場必須持續發展，讓各國外匯存底經理人有足夠的籌碼可買。
去年陸股崩跌後政策頻頻失誤。政府限制大股東出售持股，重創市場信心，而人民幣意外貶值也使投資人飽受驚嚇。
經濟學家指出，大陸經濟力量可能持續提升，但若不進行廣泛的改革，將無法贏得外國投資人的信任。
（本文轉載自2016.10.1「聯合新聞網」，僅反映作者意見，不代表本社立場。）
