當事情過後，所有人都以為高鐵財改無望，非等到明年政黨輪替不可時，沒想到紛擾了兩年的糾結難題，竟在沒有引起社會太多關注下，於9月中旬臨時股東會順利過關。
高鐵由黑翻紅的功臣之一
這個通車八年、卻因財務結構不佳嚴重虧損3606億的全球最大BOT案，一夕間變成「國有民營」，命運由黑翻紅，終於可以不破產了。
很多人好奇，高鐵財改案過去總是喧騰一時，像是個無解難題，怎麼會悄無聲息就完成一場寧靜革命？
外界公認的最大功臣，莫過於接任的交通部長陳建宇與當初被視為「跳火坑」的高鐵董事長劉維琪。
陳建宇一路在公務體系升遷，深諳推動政務的祕訣。而劉維琪在產業、財務和教育界都有豐富資歷，再加上擔任過五年的高鐵獨立董事，上任董事長之前，對高鐵的財務狀況早就瞭若指掌。
一個月後，由劉維琪主導的高鐵董事會立即通過新版本的財改案，送到交通部審核。
只不過，劉維琪所提普通股先減資六成，再增資300億，由全民先認股192億，泛公股認78億，全民認股不足再由五大股東認購的「全民釋股方案」，之後被交通部否決。
原來在交通部長陳建宇明察暗訪發現，藍綠立委都怕圖利，藍委怕圖利五大股東，綠委怕圖利親中企業。
於是第三版財改案出爐了。那就是增資全由政府與泛公股認購，讓高鐵成為「國有民營」。徹底剔除圖利爭議。
如今五大原始大股東持股從原來的37％降到14％，官股為了符合獎參條例，只持股48％，加上泛公股為63.8％。
之後，劉維琪就拿著這第三版財改案，周旋在交通部、藍綠立委、大小股東間，甚至還親上電視，推銷財改案。
積極協調 態度柔軟謙虛
9月臨時股東會擔任主席的他，在7個小時又10分鐘的馬拉松會議裡獨撐大局，連中午的便當都沒時間吃。面對小股東隆隆的砲火，他始終尊重、傾聽，不厭其煩地說明，態度冷靜又沉著。
不為人知的是，事前劉維琪早以低姿態積極拜會五大原始股東，懇求他們支持財改案，並保證他們的高鐵夢不會落空，才讓大股東忍痛在會前公開表態力挺財改方案。
就是這種柔軟與謙虛的態度，終於使得包括原始股東減資390億、增資300億、延長35年特許期、撤銷3099億仲裁、處理積欠151.6億元特別股息、返還高鐵站區土地開發權給交通部等高鐵整套財改方案，全數過關。
「他是個很溫和、穩定的人，處變不驚，高鐵太驚濤駭浪，很需要這樣的領導者，」一位前高鐵主管形容。
這一位前主管忘不了，自己離職時，劉維琪有點不捨，送了她一個杯子，上面寫著「It can be done」（任務是可以達成的），並且告訴她，「這是我來高鐵所抱持的信念。」果然，劉維琪做到了。
沒有意外的話，高鐵明年初就能正式徹底擺脫財務危機，蛻變新生。然而一手成就這歷史性一刻的劉維琪，在高鐵財改案闖關成功後首度接受專訪，臉上卻看不出一點興奮。
「目前財改只完成90％，還有一些程序必須走完，」劉維琪語氣沉穩又平靜地說，沒有了財務風險，還要控制未來的營運風險。
例如財改完成之後，高鐵即將在今年12月調降票價，未來十年都很難再漲價，營收會不會不進則退？即將通車的新增三站又該如何規劃，才不至於成為負擔？
還有，立法院為了不讓高鐵這家民營公司變成國營企業，刻意設計了國有民營機制，身為董事長的劉維琪，到底該如何在政府監督下，保有民營企業的效率與彈性？以下是訪談精華：
《遠見雜誌》問（以下簡稱問）：一上任你做了哪些事，為何這麼順利通過財改案？其他人似乎敲鑼打鼓也無法完成的事情，你默默就完成了？
答：財改可說是「聯立方程式」，如果單獨抽某個部分看，很難解釋，必須要把整個拼圖拼起，才能看到全貌，我擔任獨董五年，對於全貌比較理解，只要有人講其中任何一部分，我的腦筋已經可以想到全貌。
前任范董事長（范志強）離職之後，坦白講，我滿憂心的，高鐵真的需要一個人接下棒子，畢竟延長特許期，一定要經過立法院核定，如果現在沒辦法說服立委，到了明年立委改選，又是新面孔，需要一段時間熟悉。
但是，高鐵真的沒辦法等那麼久，同時交通部也希望有一位了解的人來接任董事長，我也就同意了。
很多人認為我是跳火坑，我倒不覺得，以我對問題的了解，是可以來滅火的。
國有民營 破除財團化疑慮
問：當初接任最大的困難是？
答：就是如何獲得立法院同意，延長特許期。
范董提出的財改案，立委有疑慮，擔心會圖利財團，於是我提出「全民認股」方案，但諮詢立委時，他們仍憂心將來可能會有財團收購全民認股的股票，又會財團化，尤其是中資。
為了破除疑慮，交通部再修一個立委能夠接受的方案，就是國有民營，由政府增資300億元，全部由政府及泛公股來認購，那就沒有財團，高鐵就是全民的，送到立法院後，自然就比較沒有爭議。
問：為什麼這次財改會這麼平靜？媒體報導相對少？
答：這次財改案通過有兩個關鍵因素，第一是五大股東支持，這非常關鍵，他們都是大企業，在立法院、媒體都有廣泛的人脈，但我觀察，這次他們沒有運作。在立法院的阻力就減少，媒體也是。
問：五大股東是你去進行溝通的嗎？
答：五大股東每個都擁有很大的事業，該做什麼，用不著人家跟他說，別小看這五大股東，都不簡單。
財改案的另一個成功關鍵是政府，我在政府部門待過很長一段時間，後來在學校、企業，都有跟政府打過交道，從沒看過那麼有效率的政府（指交通部）；立委有意見，就趕快開會研究處理，和我高鐵公司談判，又能找出守住政府立場，案子能繼續往前的作法。
我覺得政府是下定決心要把這個案子做好。有個董事私下告訴我，以前公文送到交通部，半年一年可能都沒下文，現在（速度）竟比我們快。
問：財改案通過後，未來高鐵在本質上和營運上和以前有什麼差異？
答：最大差別是，過去因為特許期沒有延長，很多資本支出的考慮都比較短期，因為18年之後，公司就要結束了，還要買車廂嗎？還是將就一下就過去了？
但是現在不一樣，18年加上35年，就是53年，53年後要有另一家公司來經營也不容易，所以現在變成能夠永續經營，公司所有考慮就可以長遠規劃。
另外，由於特許期沒延長，財務問題始終沒有解決，股東也沒有股利，特別股股東連特別股都不能夠拿回去，這對他們非常不公平。
現在財務改善後，特別股股東按照當初章程規定，可以連本帶利拿回去，股本已經拿回去，股利明年2月也能拿回去。
年底增三站 發展會更好
問：有錢給嗎？
答：當然有，已經規劃好了，過去我們有錢，但銀行要保留專款，做為負債借款的質押。現在特許期延長，當初拿去抵押的資產價值就增加，資產抵押夠了，就不需要動用現金去抵押，那筆392億，就可以拿去還特別股股息152億。
問：如果依照新的結構，預估明年以後的獲利率達到多少？
答：當初提給立法院的試算是，53年長期平均的投資報酬率是4.9％，但初期幾年不會那麼高，但數字究竟是多少，還是要經過精密計算。
同時我們預估12月降9％票價，一年就少收30億，53年就是1500億，不降價的話，可以提早把高鐵車廂換成像日本新幹線一樣用最新的用車，但降了價，就沒辦法採用最新車廂，未來資本投資要好好規劃。
問：12月還有三個站要通車？
答：新增三站問題不大，因為現在就可以損益兩平，如果努力一點，應該會更好。因為那三站都是風景區，也有很多特色，要鼓勵民眾多到雲林、苗栗和彰化去旅遊。
財務過關 營運風險要克服
問：高鐵站區開發權益還給交通部後，會影響收益嗎？
答：站區開發表面看起來利益很高，但我問過日本新幹線，他們在站區經營很多飯店，也蓋了很多賣場，但車票收入仍占整體營收的85％。
而台灣的站區開發限制很多，導致至今高鐵站區沒有一個真正開發過。
現在地還給政府後，還是能申請承租開發，限制反而解除，不過目前沒這個規劃。
問：財改案完成後，高鐵財務真的就健全了？
答：對，原先高鐵財務不健全的理由有三個，一是運量太低，當初估計每天運量是26萬人次，現在只有13.7萬，只有原先的一半。
第二，特許期只有35年，折舊增加了很多，第三是我們有現金，銀行卻不讓我們用，但是我們需要現金還本付息、購買設備、還特別股，就會產生現金流量不足。
財改後，運量預估的準確度就提高很多，折舊也大幅下降，現金也解除冷凍。
高鐵過去面對兩種風險，一個是財務風險，另一是營運風險，財務風險現在沒有了，只剩下營運風險。
營運風險是搭乘高鐵的乘客減少，像現在登革熱，很多人不敢到台南，旅遊人數大減，即使我們推出一日台南遊，但成長還是有限。
另外，票價不能漲也是風險，加上變成國有民營之後，漲票價必須受立法院監控，這種風險就要控管。
問：高鐵財改通過後，還算是一個BOT嗎？
答：當然還是BOT啊，在法律上絕對是符合BOT，但是精神上或是觀感上，也許覺得不那麼地符合。
其實國民黨政府當初提供3000億的保證，就已經不是BOT精神，到了民進黨時代，又協調了那麼多泛公股來買特別股，也不是BOT啊！
不過不要玩文字遊戲，看實質，到底還能不能維持民間營運的精神，只要能，它就是BOT。
問：今年底會有一個高鐵新生的儀式嗎？
答：財改通過、新增三站通車後，高鐵算是有一個新的開始，最重要的，要讓公司的管理制度，貫徹民營精神，才能把服務品質提升，將來高鐵能不能維持國有民營，是成敗關鍵。
提升服務品質才能永續
問：為什麼以前的財改案轟轟烈烈又沒辦法通過，這次卻安安靜靜就過了？
答：他們奠定一個好的基礎給我，如果沒有前面的轟轟烈烈，也許我也做不成，葉部長（交通部前部長葉匡時）把這個議題讓社會大眾注意，讓立委明白重要性，有他的價值，但是不值得犧牲，他其實可以不辭的，立委也沒有讓他辭，但他是一個負責任的部長。
問：財改案比你預期的提早完成嗎？
答：時間都在原先的規劃內，並沒有耽誤，你問我的心情，沒有任何順利的感覺，因為財改案是完成了，但是未來的事情還沒完成。
問：接下來幾個月，迫切要做的事情是什麼？
答：執行股東會的決議，希望年底之前完成，之後就能把精神放在服務品質提升上面，比如說，列車上架設網路，就要花時間督促電信商，這都是未來要做的事。
【高鐵財改 後續執行時程】
➊2015年10月完成390億減資作業，高鐵新合約生效，開始交還站區土地開發權給交通部，合約生效次日起15天內撤銷仲裁案。
➋2015年12月底泛公股完成300億增資。
➌2015年12月調降票價，實施新票價。
➍2016年2月8日前高鐵償還積欠151億的特別股股息。
