黃金暴漲暴跌，都讓市場跌破眼鏡，素有「黃金王子」之稱的臺銀貴金屬部經理楊天立，為讀者深入剖析黃金後市。為何他說金價回檔續攻「不封頂」？
美國時間元月30日，美國總統川普宣布提名前聯準會（Fed）理事華許（Kevin Warsh）擔任下屆Fed主席後，黃金、白銀價格連兩天大跳水，黃金現貨價格從最高點每盎司5598美元一度跌破4500美元，兩天大跌近兩成，更驚人的是白銀價格從每盎司121.64美元跌至73美元，跌幅近四成，皆為史上罕見。
「能夠有歷史性的噴出，就需要歷史性的洗盤！」臺銀貴金屬部經理楊天立表示，金價自2025年10月底低點3886美元至今年元月底的高點5598美元，已大漲超過1700美元、漲幅44%。這兩天，這段金價雪崩跌幅正往黃金切割率61.8%位置、4500～4600美元區間測試，清洗浮額。
「趨勢沒有改變，只是短線實在太瘋狂了！」楊天立指出，上週五（元月30日）的大修正是意料之中，只是事前無法預測在何時、何價位發生。「與其說大修正看起來是反映川普新任FED主席人選，不如說市場只是在等一個理由。修正幅度在預測範圍內，就長期趨勢來說是健康且必需的。價位逐漸進入安全支撐區，震盪整理清洗浮額後，應該還是回到上升軌道。」當然，川普一句話，也可能又讓金價迅速反彈。
2026頭一個月金價漲三成，急跌後續漲？
跨入2026年，黃金價格漲的又凶又猛，僅一個月時間就上漲三成。楊天立分析，這波漲勢主要源於「川普 2.0」帶來的極度地緣政治不確定性，而黃金市場規模相較債券與外匯市場天差地遠，導致只要一點點資金從債券與外匯市場流入黃金市場，就大幅推升金價。
為什麼金價、銀價之前如此瘋狂？當然就看川普有多瘋狂。市場已理解川普唯一的確定，就是要不擇手段來爭取美國最大的利益，因此也讓市場有很大的風險意識：到底還會發生什麼事？而這個不確定性也被催化。楊天立說，這個風險意識有沒有過頭？若從之前金價飆漲，價格反應來說是有點過頭的，但也因此很難預測會走到哪裡，呈現「不封頂」的行情。
短線漲勢過猛，這次修正也是意料之中，但長線多頭趨勢沒有改變。由於川普的作為已對全世界造成改變，這些影響是很深遠的，並非短期內就會消失或彌平。因此，未來幾年黃金很可能還是延續多頭趨勢。他認為，目前仍有外資將黃金目標價喊到一盎司6000美元，甚至是6600美元。
白銀投機性遠高於黃金，一般人不要碰
而最近白銀瘋漲又暴跌，不少投資人疑惑，到底要選金還是選銀？楊天立表示，白銀的投機性遠高於黃金，目前所謂的供給短缺其實多源於人為的「囤積居奇」，而非單純因太陽能或電池產業成長、造成基本面在一夜之間改變。
從技術面觀察，之前金銀價格比嚴重偏離長期平均，顯示白銀嚴重超漲。而白銀投機性極高，歷史上修正幅度往往遠大於黃金，且缺乏黃金的避險貨幣屬性，不適合作為長期資產配置的首選。
至於面對高漲的金價，投資人既期待又怕受傷害，楊天立強調，如果投資人想做短線價差，必須具備足夠的風險承擔能力與分析能力、及時上下車的能力。最重要的一點，是個性是否適合短線投機交易。而有能力做短線的投資人，其實也不須依賴專家建議或媒體報導來做決策。
對於一般投資大眾，楊天立建議不要追高殺低，若是有風險意識，認為需要避險，建議將資產的10%配置在黃金。針對擔心金價太高、卻又想進場的投資人，建議直接定期定額、投資黃金存摺。無論每月3000元或5000元，透過長期平均分攤成本的方式投資，最為單純且穩健，也避免因價格波動而患得患失。
