「數位黃金」新浪潮：全球企業爭相持有比特幣，台灣上市櫃公司為何也進場？

全球金融市場正迎來一場前所未有的資產配置革命。過去被視為高度投機的比特幣，如今逐步成為企業資產負債表上的新寵。從矽谷科技巨頭到東京老牌企業，再到台灣的上市櫃公司，「數位黃金」的風潮正迅速擴散。

微策略：比特幣的經典案例

在全球企業比特幣持股排行榜上，微策略（MSTR）以驚人的62萬枚比特幣穩居榜首。這家原本專注商業智慧軟體的公司，在執行長Michael Saylor主導下，徹底轉型為比特幣儲備的先驅。業界稱其模式為「比特幣飛輪效應」。

2025年8月11日，微策略正式將公司法定名稱由「MicroStrategy Incorporated」更名為「Strategy Inc.」，股票代碼則維持不變。它原本是一家默默無聞的軟體公司，為客戶提供數據分析服務。但自2020年8月開始，公司創始人Michael Saylor決定，利用公司的多餘現金和債務、股權融資等多種方式，持續購買比特幣。自那以後，公司在股票市場上幾乎成為了比特幣「影子公司」的代名詞，並展現出了相較於比特幣更大的彈性。

微策略（或稱「策略」）的核心策略是「低成本融資、大量買進」。公司透過發行可轉換公司債等方式，以極低利率借入資金，再投入比特幣。隨著價格上漲，公司資產價值同步膨脹，股價隨之攀升，進一步獲得更低融資成本，形成良性循環。這種策略性槓桿，使微策略股價漲幅甚至超越比特幣本身，為投資者帶來放大回報。

微策略的轉型也讓其躍升主流金融市場。去年底順利納入那斯達克100指數後，市場普遍預期，最快2025年第四季將登上標普500指數。若成真，比特幣將透過被動型基金，自動進入美國401k、退休金等龐大資金池，成為加密貨幣發展史的重要里程碑。

全球企業的「數位黃金」熱潮

根據Bitcoin Treasuries最新數據，全球前十名持幣企業除了礦業與區塊鏈公司，還包括傳統媒體與金融科技新秀。其中，Bullish在8月13日上市後迅速躍升為第五大持幣企業，甚至擠下特斯拉（Tesla），顯示新舊勢力正快速交替。Bullish首次公開募股（IPO）的發行價為每股37美元，並成功吸引了包括貝萊德和方舟投資（由Cathie Wood領導）在內的機構投資者的參與，凸顯了市場對加密貨幣基礎設施的濃厚興趣

在亞洲，日本上市公司Metaplanet的崛起同樣矚目。這家原本以旅宿起家的公司，近年大膽將比特幣納入儲備，成功轉型為「日本的微策略」翻版。Metaplanet證明，即便是傳統產業，也能藉由數位資產吸引投資人目光，並賦予企業新生命力。

更廣義來看，這股浪潮已超越產業與地域，從矽谷到東京，從新創到百年企業，都在重新思考比特幣的角色。

為何企業敢於押注比特幣？四大動機解析

企業紛紛將比特幣納入資產負債表，背後有四大驅動因素：

1. 對抗通膨的「數位黃金」
比特幣總量僅 2100 萬枚，在全球央行持續量化寬鬆下，天然具備稀缺性，成為企業對抗法幣貶值的工具。

2. 分散風險、資產多元化
企業可藉此降低對單一貨幣（如美元）的倚賴，將比特幣視為長期價值儲存資產，實現配置多元化。

3. 投資者偏好與股價溢價
許多公司宣布持幣後，股價出現顯著溢價。市場普遍將其解讀為擁抱創新、具前瞻性的訊號。

4. 低成本融資的良性循環
以微策略為例，透過債券融資購入比特幣，創造股價上升與再融資的「飛輪效應」。

台灣企業謹慎試水溫  股價開紅盤

在國際趨勢影響下，台灣上市櫃公司也開始布局。8月13日，大豐電（6184）宣布董事會通過將數位資產列入長期儲備；無獨有偶地，8月15日智通科創（8932）也宣布，認購 Nasdaq 上市公司 SORA 發行的 200 萬美元可轉換債，，目的就是為了搭上這班比特幣的國際列車，藉由對方的投資網絡，把公司的數位資產策略延伸到全球。這兩個案例都顯示，台灣企業已經開始「試水溫」，思考如何把比特幣納入未來的資產布局中。

雖然台灣企業步調相對保守，但這兩起最新的指標案例象徵比特幣已悄悄進入本土企業財務策略，且開始浮現於檯面上，後續觀察風險與監管再逐步擴張。值得注意的是，雖然兩家企業股價都隨即有上漲行情，尤其大豐電股價一度上漲超過 20％，但連日來股價已經大幅回落，幾乎回到起漲點。

比特幣資產化並非沒有挑戰。首先，其價格波動極高，一旦大幅下跌，企業資產可能縮水甚至影響流動性。其次，各國監管政策仍在變化，若未來限制加嚴，將影響企業持幣策略。最後，數位資產需要高度安全的保管機制，若管理不當，恐面臨駭客攻擊或遺失風險。

比特幣會成為新一代企業儲備資產嗎？

比特幣被視為「數位黃金」，再到企業資產負債表的一部分，比特幣正快速進入主流金融。微策略、Metaplanet、Bullish 的成功案例，為這股潮流提供了有力背書。台灣企業雖然起步謹慎，但已顯現跟隨趨勢的動能。

未來，比特幣不僅是企業資產的一環，更可能像黃金一樣，未來成為國際央行外匯儲備的一部分。這場革命，不只是企業財務策略的改變，更考驗大家對於「資產」與「價值」本質的重新定義。