美國聯準會9到10日將召開利率決策會議，雖然內部分歧嚴重，但市場仍普遍押注會再降息一碼。聯邦政府之前歷經史上最長停擺，導致數據中斷，政策不確定性升高。勞動市場走弱成為主要風險，聯準會鷹鴿兩派角力加劇。經濟學家預期「鷹派降息」可能上演，預示後續降息步伐將更為謹慎，牽動全球金融市場走勢。
美國聯準會（Fed）9到10日將召開利率決策會議，儘管內部決策者對經濟前景看法嚴重分歧，但市場普遍預期將再降息1碼，基準利率將調降至3.5～3.75％區間，而這將會是Fed今年第三次降息。因為聯邦政府先前停擺長達6週，導致關鍵物價與就業數據中斷，影響了Fed官員可用於決策的經濟數據。
多數經濟學家仍認為，就業疲軟，將迫使聯準會轉向更寬鬆的立場；在通膨黏性猶存、經濟走勢未明之際，未來的貨幣政策方向，不僅攸關市場信心，更將成為牽動全球金融的核心變數。
聯準會分歧雖升溫，降息仍有可能
由於先前聯邦政府停擺長達43天，導致負責收集物價及就業等經濟數據的勞動統計局（Bureau of Labor Statistics）短暫關閉，聯準會官員可用於做出決策的數據減少，增加政策制訂的不確定性，也讓市場對12月利率決策充滿關注。
目前，聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）內部存在日益加劇的分歧，這源自當前經濟的特殊狀況：通膨面臨上行壓力，就業成長卻停滯不前，許多經濟學家將此歸咎於川普政府，在貿易政策及移民政策做出的全面政策調整。
FOMC成員對12月是否應該降息意見不一：決策會議前的這段時間，FOMC成員一直對是否應優先考量疲軟的勞動市場，而非高於2％通膨率，存在不同的看法。經過數年的強勁成長，許多聯準會官員認為，美國勞動市場已出現降溫跡象。
英國《金融時報》（Financial Times）指出，最可能投下反對票的Fed官員，是堪薩斯城聯準銀行總裁施密德（Jeffrey Schmid），他在10月FOMC決策會議也持相同立場，並指出鑑於持續的通膨，應該維持利率不變。
此外，波士頓聯準銀行總裁柯林斯（Susan Collins）、芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee），可能加入施密德的行列，理由同樣是通膨仍高於目標。聯準會理事巴爾（Michael Barr）指出，他認為，降低借貸成本的空間已經不大。
另一方面，紐約聯準銀行總裁、FOMC副主席威廉斯（John Williams）11月底表示，他與FOMC其他主要成員將支持再次降息一碼，防止美國勞動市場進一步放緩。威廉斯表示：「我仍然認為短期內，聯邦基金利率目標區間，還有進一步調整的空間，讓政策立場更接近中性區間。」
一些聯準會觀察家認為，光是此番言論，就提高了降息機率。克利夫蘭聯準銀行前總裁梅斯特（Loretta Mester）表示：「除非得到聯準會主席許可，否則副主席威廉斯通常不會在談話時，發出如此強烈的訊號，所以我認為，他們會在12月再次降息25個基點。」
2019年9月以來，FOMC會議投出的反對票從未超過2張，上一次出現超過3張反對票，是在1992年。
近幾個月，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）表示，物價及失業率都在上升：通膨率從4月的年增2.3％，升至9月的年增3％；失業率從1月的4％，升至9月的4.4％，創下2021年10月以來的最高。鮑爾解釋，聯準會10月的降息決策時表示，比起通膨，大多數官員更關心勞動市場，但「我們只有一個工具」，同時暗示，再次降息並非板上釘釘。
經濟學家預測降息，但鷹派警訊仍在
《金融時報》委託美國芝加哥布斯克拉克中心（Chicago Booth Clark Center）訪問40名經濟學家，結果顯示，高達85％受訪者認為，由於聯準會擔心美國勞動市場日益疲軟，12月可能降息。
然而，對FOMC內部能否一致支持降息，僅一位受訪者認為12名成員可克服分歧，60％預測將有2位成員投反對票，三分之一認為反對票將有3張以上。
許多受訪者同意FOMC鷹派觀點，認為聯準會應將重點放在抑制通膨，而不是維持強勁的勞動市場。48％的受訪者認為，控制物價應為首要任務，僅5％認為要偏重就業，其餘受訪者希望，聯準會的雙重使命（控制物價與創造就業）能受到同等重視。
聯準會前副主席、普林斯頓大學（Princeton University）經濟學教授布林德（Alan Blinder）表示：「這很難說，但我確實認為，他們降息的可能性高於不降息……。如果這次是『鷹派降息』（hawkish cut），我也不驚訝。」鷹派降息是指聯準會採取降息的同時，仍對市場釋出警訊，強調未來降息並非例行，同時為未來政策設定更高門檻。
儘管聯準會努力緩解勞動市場惡化，但梅斯特表示，美國就業疲軟主要源於聯準會難以控制的長期結構性因素，例如，移民政策的轉變導致勞動力供給萎縮，同時，關稅的不確定性、企業為保護利潤免受關稅影響、勞動成本上升，也是導致就業市場疲軟的原因。
降息前景展望：就業走弱與領導交替成關鍵
美國威明頓信託（Wilmington Trust）首席經濟學家蒂利（Luke Tilley）預測，聯準會接下來的三次政策會議，可能連續降息三次，原因是就業市場正放緩，並預計會進一步疲軟。
美國銀行（Bank of America）資深美國經濟學家巴維（Aditya Bhave）預測，聯準會明年6、7月，還將降息兩次，但並非經濟所迫，而是因為聯準會主席換人，屆時基準利率將維持在3.0～3.25％的區間。
通膨可控、就業走穩，經濟訊號更複雜
美國商務部（Department of Commerce）5日公布，9月個人消費支出（PCE）物價指數月增率，從8月的0.5％降至0.3％，年增2.8％。扣除食品和能源價格後的核心PCE，是Fed官員用來衡量通膨的最主要工具，月增0.2％，符合經濟學家預期，年增2.8％，顯示通膨可控。這份數據或許為聯準會12月降息提供進一步依據。
勞動統計局發布的9月非農就業報告顯示，新增就業人數為11萬9000人，遠超預期。然而，失業率略微上升，最新的私營部門數據顯示，美國企業正裁減更多員工。
聯準會褐皮書（Beige Book）近期發布的就業市場數據顯示，11月前兩週裁員人數略微上升，雇主開始凍結招募，並調整員工工時。一些公司指出，人工智慧取代了入門級職位，或是提高了現有員工的生產力，從而減少招募新員工。
