受惠AI需求與手機出貨成長，台積電7月營收達2569.53億元，創歷史單月新高記錄，不僅相較前一年與前一個月數據雙雙增加，年增更達44.7%。儘管台積電日前股價遭遇「川普保護費」亂流，讓台股也跟著大跌。但董事長魏哲家日前曾說：「今年將會是強勁成長的一年」，法人如何正面看待台積電股價？更認為在這個時間點，有機會重回千元之上？一文全解析。
晶圓代工龍頭台積電（2330）今（9）日公布7月營收，單月合併營收為2，569.53億元、創單月歷史新高；累計1~7月營收為1兆5，231.7億元，年增30.5％。
台積電預期，受惠智慧手機和人工智慧（AI）相關應用，對先進製程技術的強勁需求，第3季營收可望達224億至232億美元，匯率假設為1美元兌新台幣32.5元，以中間值計將呈季增長；今年美元營收將成長24至26％。
台積電成長跟著iPhone走，輝達延後影響小
國內法人表示，觀察台積電往年營收變化曲線，自第3季起在iPhone新機出貨帶動下，營收也跟著推升向上，今年還受惠於AI軍備紅利，帶動CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）產能持續滿載，台積電營收2024年重啟成長步調，2025年可望更上一層樓。
因此樂觀看待台積電下週股價，將有機會重回千元以上。
在連跌兩日後，台積電今日股價開紅後維持高檔震盪，終場以934元作收，上漲38元、漲幅3.24％；成交量放大至49，145張，成交金額來到456.46億元。
國內法人表示，雖然日前NVIDIA（輝達）產品線出現新狀況：B100將停產，將其CoWoS-L產能優先提供B200，以及GB200出貨遞延至今年第4季等市場傳言。據了解，NVIDIA的確因產能不足，偏好將更多產能分配給B200，而GB200也因產品路線圖變更下，預期出貨將遞延至今年12月、甚至到明年第1季。
不過，分析輝達調整產品線對於台積電營收影響有限。因為CoWoS產能持續滿載，且B100與B200產品相近，產能調度調整對台積電影響不大，因此無須調整台積電第3季乃至全年財務預估。此外，新產品B200A的推出，將使用良率99％以上的CoWoS-S，對於台積電來說，更是新的營運成長動能。
台積電：AI將掀起新工業革命
台積電於2024年技術論壇曾表示，AI將掀起第四次工業革命，2030年全球將有10萬個生成式AI機器人，AI手機達2.4億支。面對AI需求變強，目前多數AI客戶皆與台積電合作，因其先進製程與先進封裝技術皆是當下首選，台積電正持續擴產因應客戶需求。不過，因後段CoWoS製程產能擴充仍受供應商限制，預期2025~2026年才有機會緩解產能不足問題。
此外，台積電也持續擴增先進製程產能，2024年3奈米產能將較2023年成長3倍，且仍不敷需求；2020~2024年先進製程產能CAGR＋25％、特殊製程產能CAGR＋10％；COWOS在2022~2026年CAGR>＋60％，SOIC於2022~2026年CAGR＋100％。
展望2024年，國內投信法人指出，台積電3奈米客戶除了蘋果之外，將新增高通（Qualcomm） 與聯發科（2454），營收貢獻可望進一步提升；此外，還有Intel的3奈米外包訂單。而在5奈米部分，在回補庫存需求與AI需求帶動下，整體產能利用率持續上升，將重回正常成長軌道。
至於2025年，AI需求可望推升半導體產業進一步成長，而台積電因具技術領先優勢，加上產能持續吃緊，醞釀進一步對客戶調漲，受惠AI商機可望更形顯著，維持買進評等，目標價為1150元。
券商：台積電目標價上看1250元
國內券商則表示，台積電將全年營收展望上修至25％、資本支出來到300至320億美元，雖然皆略不如市場較為樂觀的預期；不過考慮台積電未來將配合AI需求大幅擴充CoWoS產能，加上在先進製程位居領先地位，N2 增加速度將優於 N3，因此對於未來展望仍維持正面看法，維持買進評等，目標價1250元，約是22倍的2026年預估EPS。
