台積電美股ADR與台股都暴漲！法說會發生什麼事？

18日台積電法說會一結束，晚上美股ADR漲破一成，今日台股一開盤也漲5%，重回620元大關。到底發生什麼事? 由於董事長劉德音即將卸任，由魏哲家接班。魏哲家如何完整回應談台積電未來？法說會後又為何送出高雄廠大驚喜？《遠見》一文完整拆解。

晶圓代工龍頭台積電今天（18日）下午舉行睽違四年的實體法人說明會，經營團隊一字排開，包括即將卸任的董事長劉德音、準備接任董事長的魏哲家，以及財務長黃仁昭。劉德音首度證實日本熊本廠將於2月24日舉辦開幕儀式，以及回應卡關的美國亞利桑那州廠，並且在揭露海外布局策略之後，首度親自回應退休議題，。

「台積位於日本熊本的晶圓製造廠，將採用12／16奈米以及22／28奈米工藝，將專業技術重新塑造成一種新模式。我們將在2月24日為熊本廠舉行開幕式，該廠將於2024年第四季度量產，正在按計畫進行，」劉德音證實熊本廠即將開幕。

美國亞利桑那州廠進度方面，劉德音表示，持續並密集的與政府溝通補助金與稅收議題，先前提及的勞工議題，也與工會進新的合作框架，內容包括雇用當地員工、加強培訓、加強現場安全等，「這是雙贏（win）的結果」。他並指出，台積電在上半年順利實現4奈米量產，「相信美國廠一旦開始運營，將能生產相同的品質和可靠性水準的產品」。

德國廠部分，劉德音表示將維持「獨資」形態（日本廠為合資、美國廠為獨資），「這個項目仍然進展得很積極、沒有改變（strong and unchanged），計畫在2024年第四季開始」。

交代完海外擴廠計畫之後，劉德音話鋒一轉，用他一貫地溫和樂觀語氣，談起卸任感言，當中提及在台積電工作的30餘載，放慢的語速，不確定是否是他離別的感念。

「請允許我這樣說。在過去的30年裡，我不可思議地幸運能夠在這裡工作，」劉德音表示，30年前加入台積電，參與第一座8吋晶圓廠建造，當時為建廠四人小組的組長，並很榮幸在傳奇創辦人張忠謀博士之後，擔任董事長，過去6年，團隊一同重申台積使命：成為全球邏輯晶片值得信賴的技術提供商，他並感謝才華洋溢的團隊，與外界的支持，「在台積電的30年，對我來說是一段非凡的旅程（extraordinary journey）」。

宣告庫存去化告終，2024年看AI

坐在劉德音旁邊的魏哲家，全程微笑以對，在問答環節兩人交替作答，默契十足，看不出來先前外傳「雙頭馬車」的矛盾。

魏哲家在本次法說會，一如以往的回應技術推進、產業景氣、未來展望等議題。魏哲家表示，去年全球總體經濟疲軟，通貨膨脹和利率上升，加劇並延長了全球半導體庫存的調整週期，儘管面臨短期挑戰，技術領先讓台積2023 年表現優於整體產業，同時，這也讓我們做好準備，掌握未來的 AI 和高效能運算（HPC）成長機會，「進入 2024 年，我們預測無晶圓廠半導體的庫存將隨著 2023 年結束恢復到更健康的水平。」

他不僅宣告「庫存去化」總算告終，並且對3奈米製程在2024年的重要性，作了解析。3奈米製程技術在PPA（效能、功耗及面積）及電晶體技術上，都是業界最先進的技術，「幾乎全世界的智慧型手機和HPC創新者，都正與台積3奈米製程技術合作。我們的 N3 製程技術成功進入量產，並在 2023 年下半年實現了強勁成長，N3 佔台積公司 2023 年晶圓銷售金額的 6％」，魏哲家表示。

預估在3奈米基礎之下，延伸版的N3E 已於2023 年第四季量產，得益於客戶對智慧型手機和 HPC 相關應用的強勁需求，預計 2024 年3奈米技術所貢獻營收將成長三倍以上！佔台積晶圓銷售金額的十位數中段（mid─teens）百分比，魏哲家表示，「預期台積 2024 年將逐季成長，若以美元計，全年營收預計成長低到中段二十位數（low─tomid─twenties）百分比」。

台積2023年營收衰退，收在2.16兆台幣

台積電公告2023年第四季財務數據，營收為 6255.3億元台幣，較前一季增加 13.6％，毛利率為 53.0％，營業利益率為 41.6％，稅後純益率則為 38.2％。

2023年全年營收約為2兆1617億元台幣，較2022年2兆2263.89億元，減少4.5％。若以美元計算，2023全年營收則為693億美元，比前一年758.8億美元，約年減8.7％，但仍優於年初預期。

「2023 年第四季的業績，得益於我們領先業界的 3 奈米技術，持續強勁成長。進入 2024 年第一季，我們預期業績將受到智慧型手機的季節性因素影響，但此影響將會被 HPC（高效能運算） 相關需求部分抵消，」黃仁昭對3奈米於去年底的挹注，做出的解釋。

台積電3 奈米製程出貨在第四季晶圓銷售金額占比 15％，推升先進製程（包含 7 奈米及更先進製程）營收，達到全製程 67％新高；其他晶圓銷售狀態，5 奈米製程佔35％，7 奈米製程佔17％。

從整體應用市場來看，2023年高效能運算佔銷售43％，與去年相較持平，不過其次的智慧型手機市場，則在終端消費緊縮的影響下，佔比為38％，較去年減少16％之多；排序第三的物聯網佔比8％，也較去年下落17％，去年增長最多的是車用電子，但其佔比不大，僅6％。

台積電最近5年營收

資料來源：公開資料觀測站

會後一驚喜：加碼高雄，2廠變3廠

投資人關心的資本支出部分，台積 2023 年資本支出為 304 億美元，低於先前預測的 320 億美元，原因在於考量市場的短期不確定性。預計 2024 年資本支出大約將介於 280 億至 320 億美元之間，其中 70─80％將用於先進製程技術、約 10─20％用於特殊製程技術，另外約 10％用於先進封裝測試、光罩製作及其他項目。

實體法說會之後，黃仁昭與媒體進行交流。相較於外界對美國廠、日本廠、德國廠的關注，本次法說會，對台灣的投資提及相對較少，目前興建中的廠房包括新竹寶山2座廠、高雄廠1座廠，台中廠有擴產計畫，整體資本支出傾向往2奈米布建，因為客戶對2奈米的需求傾向，比3奈米更多，所以預計重新調配未來產線製程規劃非常意外的，位於高雄煉油廠舊址的高雄廠，原定1座廠、導入7奈米製程，將擴建第2座廠，預計導入2奈米製程，是本次法說會後一大驚喜，也可算是劉德音協助高雄發展的退休贈禮吧。