在俄烏戰爭、強美元、停滯性通膨、中美科技戰等四大挑戰下，2023年全球仍是風雲難測，物價上漲、全球吃土，變貴的日常，該如何守住手上的財富？如何在通膨危機下聰明理財布局，掌握轉機順突圍？
中國信託銀行個人金融執行長楊淑惠建議，面對2023年的高通膨及衰退隱憂，投資組合更該側重流動性、優質收益、品質及防禦與多元布局，且透過波動度控管策略來降低風險。在策略面上，建議參考以下4大策略：
1.優質收益策略：隨著聯準會升息腳步進入後半段，投資級短債殖利率來到相對高點，評價面具一定的高吸引力。另外受升息影響，定存利率同步提高，有助投資人兼顧優質收益與資金靈活性。
2.避險或防禦策略：針對風險性資產（如股票、非投資級債）持有者，應適度增加避險/防禦部位，將有助投資人抵禦下行風險，同時保持參與上行的機會。
3.側重品質：若央行高利率維持較長時間，將導致財務體質較差的企業面臨獲利虧損、信評調降甚至違約等風險，進而讓投資人的投資部位受損，故在選擇投資標的時，建議宜以獲利前景佳、財務體質穩健的企業為主。
4.波動度控管策略：考量市場波動大，投資組合應側重多元分散、避免過度集中於單一風險性資產。此外，在利率走升時，高估值股或成長型股價難免遭評價面修正而產生壓力，適度調降水位也有助降低波動風險。
資產配置，核心資產著重低波動高品質，衛星資產慎選可捕捉商機創造超額報酬
在擬定策略後，投資人該如何選擇合適的核心或衛星資產，且做好配置，以因應市場起伏？楊淑惠認為，核心資產配置的目的是保護資本，並獲取長期穩定回報；因此這類核心資產，最好具有低波動、高品質、穩定收益等特性，例如美元定存、中短期投資級債或債券型基金、具控波動機制的平衡型基金；其中美元定存因搭上臺幣走弱、美元走強熱潮，更同時具備避險效果。
至於衛星資產，主要偏向捕捉市場機會、創造超額報酬為主；雖然市場升息循環尚未終止，風險性資產評價面仍有修正壓力，但仍可選擇具有前景的標的，透過分散投入的方式參與市場。建議可選擇具政策高度支持的長期趨勢題材，例如永續投資、潔淨能源、科技安全等標的，並透過定期定額、定期定股等分散投入的方式，降低擇時操作的難度。
面對高通膨與經濟衰退疑慮高的投資環境，投資人更要適當時的市場氛圍、不同需求及風險承受度來調整資產配置的比例，以穩健型投資人為例，核心資產比例不宜低於75％。
避開信用風險、新興市場及流動性不佳標的，投資更能趨吉避凶
有鑑於此，哪些資產又是投資人目前該避開的資產？楊淑惠認為，若高利率維持較長時間，會拉高企業的債信風險，而財務體質較差、高槓桿、低信用評等的企業，因其籌資成本較高，利率驟升使其還債壓力變大大，一旦資金運用控管不佳，違約風險將隨之提高。因此投資人首重避開利率與信用風險大的產業。
其次是，市場風險偏高時，美元成為避險的選擇，表現相對強勢，其他國家貨幣將趨為弱勢；若美國因升息而具利差優勢，資金將從新興市場流出、轉入美國。因此體質較弱的新興國家，例如邊境國家可能出現貨幣大幅貶值、甚至引發輸入性通膨及經濟進一步下行風險，所以投資人也要避開體質較差的新興市場。
最後一個要避開的，則是流動性不佳的資產，在衰退的陰影下，資金相對緊縮、流動性不足，因此投資人應避開過去成交量偏低的冷門標的，或是私募市場標的，切勿因以為其超乎預期之投資報酬率而冒然投入，萬一市場將來發生流動性不佳的情況，恐會發生不理性的拋售，屆時跌價風險將難控制，而投資人資產也將因此受傷慘重。
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