根據Lipper資料庫統計，國內逾四百檔海外股票基金，今年以來報酬率前十名，全被日本基金攻占（表一），兩位數的傲人績效，成為今年以來最賺錢的海外股票型基金。
儘管上半年日本股市在亞股表現中一枝獨秀，但近期日股面臨回檔修正，7月份的日本股票型基金平均績效下跌7.53％（表二），日經指數8月初一度摜破一萬一千點大關，經此一跌，有些基金今年以來的報酬率甚至由正轉負，大家都在問，賺錢的日本基金是否能維持爆發力？
許多海外基金業者中，包括美林投資管理、JF怡富資產管理等仍看好後市，將日本列為下半年投資建議的重心區域之一，最近更不約而同安排日本基金經理人來台舉辦說明會。
景順集團日本投資總監川上敦（Atsushi Kawakami）認為，日本經濟正步入穩定復甦，近期股價盤整狀況，只是進入技術修正階段。由於民間投資穩定成長，消費與出口出現擴張，銀行業也已度過壞帳高峰，預期日本股價漲升動能依然得以持續。
美林投資管理資產配置及經濟部門主管透尼（Richard Turnill）也認為，儘管日本經濟成長步伐緩慢，但基本面仍有助於推動景氣復甦，日本股市後續行情可期，其中以小型股最具成長空間。
另外，JF怡富資產管理集團與德盛安聯投顧同樣將亞洲市場列為核心投資組合之一，並認為日本為現階段低檔加碼的首選，但整體布局上著重區域均衡配置，因此股價波動較小的防禦型歐洲市場也應一併納入投資部位中。大和證券亞太地區總裁黃清苑表示，當前大陸經濟牽動亞洲國家發展，日本景氣榮枯亦深受中國大陸影響。目前日本景氣已轉佳，但後續是否還具爆發力，仍需視中國大陸經濟狀況而定。
不過，以股票市場來看，日本股票仍具吸引力。日本股價一路跌至底部，目前的投資風險應屬有限，相對於美國股票仍在高峰震盪，在山谷的日本股票投資風險已較低。
此外，投資海外基金不能不考慮匯率因素。黃清苑認為，美國在貿易與財政赤字壓力下，美元走勢看弱，日幣相對美元應屬強勢貨幣。如果美國總統大選由民主黨當選，其政策對貿易赤字較為在意，一般預料將以匯率手段解決貿易問題，則亞洲貨幣將趨向升值。
然而，在一片看好日本市場的聲浪中，富蘭克林證券投顧卻有不同看法，認為下半年應以美國與歐洲股市為投資首選，而日本股市不具旺季效應，後市投資展望應該審慎。
今年以來日股大漲主要仰賴外資買超，在本地銀彈來不及接棒下，日股上漲動能恐將放緩，加上日本股市並不便宜，全球其他區域仍有許多比日本更具價格優勢的投資機會。
富蘭克林證券投顧表示，回想2000年網路熱潮造就日本當紅的年代，許多在該年初高點進場的日本股票基金投資人，即使近期日本股市表現亮麗，但不少投資人仍未解套，平均還有三成的虧損，顯示日本僅適合能準確預測高低點的人波段操作。
第三季可逢低布局
為降低投資單一市場的波動風險，美林投資管理建議，積極型的投資人可以酌量介入亞洲區域型基金，而穩健型投資人則可投資波動風險較低的全球型基金或全球新興市場基金。摩根富林明（原怡富）投信投資董事張慈恩認為，現階段投資策略可以30％歐洲基金、各20％的美國與日本基金，做為核心組合，另15％配置高風險、高報酬的新興市場，如東歐、印度等，剩下的15％可考慮投資類股型基金，如生技、能源或科技基金，以達到均衡布局。
富蘭克林證券投顧表示，第三季向來是股市淡季，但也往往是低點進場的最佳時機，加上第四季有美國總統選舉，陸續開出的返校與聖誕節需求，可望帶動人氣與資金回流股市，建議近期可開始逢低進場，掌握第四季的投資契機。
全球股市今年以來起伏程度加深，德盛安聯投顧建議，投資部位大的投資人，可以採取分批低點進場布局的策略，一般投資人則可考慮定期定額的投資方式，以免買在高點而「住進套房」。
至於基金類型選擇上，JF怡富資產管理建議投資人可維持三成以上的平衡或組合型產品投資比重，做為穩定收益來源。此外，海外投資應重視風險控管，投資人應充分瞭解不同基金的報酬率和波動風險，把握不追高殺低原則，才能掌握獲利、降低損失。
