Fed決定升息1碼後，股市紛紛樂觀回應，包括台積電ADR，以及科技股為主的那斯達克指數皆大漲。但從聯準會公布的經濟預測中，可以看到對通膨高漲的憂心，以及對美國GDP的悲觀態度。背後到底還有哪些鮑爾沒講明的重點？為何恐將帶來全年7+1碼的升息威力？
台北時間3月17日凌晨，美國聯準會（Fed）結束為期兩天的決策會議，最後決定升息一碼（0.25％），終場讓震盪已久的科技股翻身，那斯達克指數歡慶大漲3.77％、台積電ADR也一天漲3.45％；以傳產為主的道瓊指數也上漲1.55％。
為何決定升息，股市反應卻正向？美國聯準會這陣子的決策中，還有哪些沒看到的重點？以下是完整拆解。
首先，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在聲明中強調，美國經濟與勞動力數據都表現強勁，因此可以承受積極升息。這個正面的預期，才是造就股市投資人樂觀追漲的主因。
不過，聯準會中決議這次升1碼外，還將在本年內再升息6碼，總計升7碼，今年底前預期升息到1.75％至2％。比起去年（2021）12月底的上一次會議中，多數委員預期2022年底升息至3碼即可，可以說聯準會現在比去年底更加擔憂通膨，必須強勢升息來壓制。
對美國GDP成長悲觀，卻上調通膨預期
而這從當天最新公布的經濟預測摘要中，也可看出線索。聯準會大幅下調了美國今年GDP的成長預測，從上次去年12月預期的全年成長4％，這次變低為2.8％，顯然已變得悲觀。
但是對通膨的預期卻調高。像是和民間消費支出最相關的核心PCE物價指數（Core PCE inflation），原本預期僅上漲2.7％；這次變高為4.1％。換句話說，聯準會已預期通膨會吃掉今年太多經濟成長，也會嚴重影響民生，因此必須出手相救。
此外，除了升息，聯準會是否也會縮表？是許多人關注重點。
在這次的決策會議上並沒有對此進行說明，只在會後聲明中表示，將在預計5月初召開的下次會議再討論。然而，去年底的會議，是規劃今年6月才開始進行縮表，現在顯然有提前到5月縮表的可能。
縮表等於升息1碼
同時，鮑爾也在此次記者會上坦承，若縮表，帶來的影響將等同升息1碼，也就是說，股市投資人今年有可能面對的是，約等同於全年7+1碼升息的威力，不只是7碼，勢必比表面上影響更鉅。
因此，雖然美股週三（3／16）以樂觀上漲來回應聯準會決策，也不容太天真。因為從聯準會公布的經濟預測摘要看來，實際上是下調美國經濟成長，看待未來傾向悲觀，似乎沒有鮑爾表面上說得那麼強勁。
像是美國一位投資專家詹姆斯．狄波（ James "Rev Shark" DePorre），便一語點破重點表示，不管鮑爾怎麼隨口說，股市大幅往下勢必會發生。短期內，通膨「飛天」仍難以消除，到年底還要應付高通膨加上高升息的雙重衝擊，只有手上握有現金，並且不受通膨原物料威脅的企業股票，在這期間較有保護力。
如此看來，不論台股或美股投資人，面對未來市場必須謹慎再謹慎，目前空手想入場抄底的散戶們，也請選擇較不受原物料影響，且現金流為正的企業進行投資，才比較能安度這一陣市場波動。
