美國聯準會（Fed）的貨幣政策，仍是貫穿2022年的投資理財策略主軸。
美國時間3月16日，聯邦公開市場委員會（FOMC）正式宣布升息一碼，展開三年多來的首次升息周期，由於符合市場預期，最後美股四大指數皆數收紅，道瓊漲逾500點，那指和標普各漲3.8％和2.2％，費半強彈逾5％。
美國聯準會（Fed）透過升息控制通膨風險，根據主席鮑爾（Jerome Powell）談話重點，今年（2022）可能升息7次，最快5月開始縮減近9兆美元資產負債表，這也同時衝擊全球央行政策和投資人布局。
先前《遠見雜誌》已提醒，俄烏戰爭即便造成全球動盪局勢，但大家更應注意的是美國聯準會的升息決策。
緊接著，3月17日下午台灣的央行理監事會議，市場則聚焦是否跟進美國升息、或宣布管制炒房的新措施。央行總裁楊金龍日前指出，房價上漲是全國性問題，對特定地區第二戶的房貸成數管制是選項之一。
美國升息有望降低匯率風險
近期金控法說會期間，富邦金首席經濟學家羅瑋指出，美國升息造成美元走強，台幣像去年一樣獨強的狀況和緩，可望降低匯率風險。
永豐金首席經濟學家黃蔭基認為，央行今年將升息3次，每次幅度均為半碼（0.125個百分點）。
綜合法人機構看法，靜待俄烏戰事舒緩，全球股市將見反彈曙光，對於台灣投資人來說，Fed利率會議後，又有哪些投資方面的關鍵因素必須注意？
面對台股近日面對外資大量賣超，陷入「萬七」保衛戰，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏先前表示，由於美國製造業仍處於需求驅動、供應鏈受限的環境中，倘若地緣政治風險降溫，相信以目前狀況依舊健康的科技產業基本面，依舊會主導整體股市動向。
國泰投信表示，台股短期仍將震盪起伏，想在危機入市，可簡單掌握兩個方向：具業績題材，同時有長線趨勢護航的族群，隨著蘋果新品正式發表，特別是平價版iPhone SE 3搭載5G功能，預估銷量樂觀，相關5G蘋概供應鏈更值留意，有望強力支撐股價。
中國信託投信則綜合了基金經理人的觀察，新興亞洲地區股市近期幾乎都陷入盤整，由於市場情緒將持續受影響，建議短期強勢個股不宜過度追價，可多加關注中長線展望明朗的產業。
例如，今年台灣儲能系統預料需求將明顯提升，2025年台灣儲能系統容量將達590MW，進一步有助維持電網供電品質，並提升電力系統穩定運轉的效率，可留意綠能投資主題。
此外，就評價面來說，越南股市在企業獲利成長推升下，目前評價相對東協主要經濟體、中國大陸、印度等便宜，長期評價具調升空間，建議投資人可定期定額長期投資。
逢低擇優布局，拉長時間、多元配置
然而，施羅德投信也指出，局部地緣政治風險，對全球股市長期影響有限，建議不同投資屬性的投資人，在市場波動加大情況下，可照以下三大錦囊妙計來調整布局。
策略一：保守型投資人，以投資級多元債券作為核心資產。
施羅德環球收息債券基金產品經理王翰瑩表示，擔心市場波動加劇的投資人，可選擇波動度較低的多元債券波動度較低作為核心資產。
策略二：穩健型投資人，則可採取股債資產攻守兼備的並進策略，布局全球型多元資產。
施羅德投信環球收益成長產品經理蔡宛庭認為，歷史經驗顯示具企業獲利成長支持的升息循環下，股市仍是長多表現，因此目前市場若有短線拉回，仍然可視為買進機會。
但蔡宛庭也提醒，美國步入升息、歐洲央行態度也轉趨緊縮之下，成熟股股市波動相對較大，因此穩健型投資人不妨考慮選擇靈活調整的全球型多元資產，分散布局到成熟市場與新興市場的投資機會。
例如，今年以來拉美股市上漲已超過雙位數、亞股在中國人民銀行開始寬鬆貨幣政策下，今年以來跌幅也不到1％，讓新興市場部位可成為加值今年投資績效的重要來源之一。
策略三：積極型股票投資人，則可逢低布局具未來前瞻性和高成長潛力的多主題趨勢創新產品，尋找此波經濟結構改變後的未來新贏家。
施羅德投信環球顛覆未來股票基金產品經理林良軍認為，區域局部戰爭通常為「短空長多」，利率和市場變動環境下，超大型股和大型股具有較佳的防禦性和未來的成長潛力。
此外，歐美亞多國陸續解封回歸常態，供應鏈瓶頸可望改善，經濟可望加速復甦。由於單一主題波動率較大，從績效和風險控制來看，多元跨產業、跨區域的配置策略，具有較佳的優勢。
事實上，即使俄羅斯的威脅消退，但隨著聯準會可能從3月開始加息，市場仍可能面臨波動。所以，投資人也別忘了，今年的市場焦點，仍是通膨與聯準會的政策。
QE收緊、升息加快 台股險中上攻「二萬」
聯準會若溫和升息，股市仍可維持多頭
截至目前，Fed資產負債表8.8兆，接近9兆美元規模，約占美國GDP的37％，且鮑爾已表示，最快5月啟動縮表，希望長期能達到通膨2％目標。
富達投信、柏瑞投信均認為，若是習慣領息，偏好固定收益的投資人，可注意全球非投資等級債（又稱高收益債）。
富達投信表示，債信評等方面，由於1月BB評等表現落後，使其相較於B與CCC等級具估值吸引力，利差有足夠收窄空間，而不少美國高收企業違約率低且體質尚屬穩健，具有許多投資機會，建議適度增持。
柏瑞投信表示，全球非投資等級債由於具有存續期較短、票息較高、違約率低等三大優勢，使其利率敏感度較低，面對寬鬆貨幣政策退場亦相對有較佳的耐震力，近期利差擴大反倒提供中長期布局良機。
就基本面而言，受惠於疫後經濟復甦帶動需求，非投資級債企業的體質維穩，債券信評調升數大於調降數的趨勢不變，信用體質逐步改善，激勵債信升評的比率創新高，有助於違約率持續走低。
此外，非投資級債的發債企業不乏通膨受惠產業（例如能源與原物料）及熱門趨勢產業（例如電動車與科技），未來前景仍持續看俏。
由於目前美股均已面臨大幅修正，由於根據鮑爾最新談話，今年可能升息7次，專家提醒，從歷史經驗看，升息年若只升6至7碼，美股仍會處於上漲格局，下半年還是有投資機會，適逢最新一季美股13F大型機構持倉報告陸續揭曉，不少機構已調低科技電子股比重，轉為布局傳產、價值股，或許也可作為參考。
圖／資料來源：施羅德投信
施羅德投信認為，根據過去經驗，聯準會首次升息後，不管是6個月、1年，還是2年、3年，平均皆為正報酬，甚至2年、3年後皆能達到兩位數的回報。
