俄烏戰爭開打迄今，全球金融市場隨之動盪，油價更攀漲至14年來新高，進一步推升通膨！近日台股如搭海盜船、急殺又急拉，加上美國聯準會將在3月中旬迎來疫後首度升息，也牽動全球投資神經。究竟投資亂世如何穩穩賺？
俄烏之戰砲火猛烈、纏鬥不休，除了打亂全球政經局勢，也讓投資市場如搭海盜船，美股、台股動輒下殺急拉數百點，投資人挫咧等！
投資亂世如何穩穩賺？關鍵時刻為解投資人心頭大惑，《遠見雜誌》在3月5日舉辦「2022遠見投資年會」，以《大通膨時代 擘劃投資新藍圖》為題，集結六位投資專家，分享因應當前變局的投資解方。遠見首屆投資年會湧入上百位購票聽眾，同堂商討理財之道。
世界愈亂心愈要穩！回歸「價值投資」才是正道
《遠見》總編輯李建興開場致詞指出，世界局勢變化太快，抓到脈動就能掌握獲利。為此，且戰且走的游擊戰並非長久之計，而是要帶有綜觀全局的視野，隨時關注國際脈動。
因此，雖然目前全球籠罩在新冠疫情、俄烏戰爭的變局下，然而2022提醒大家，仍要持續關注大健康產業、地緣政治及ESG等關鍵議題。
「俄烏戰爭雖然是目前最大黑天鵝，但現在2022第一季還沒過完，政經變數還很多！」《遠見》副總編輯林讓均進一步指出，在全球進入大通膨時代，歐美等央行利率轉向收緊的同時，今年的投資主旋律根本就是機會與風險交織的「冰與火之歌」。
她盤點，今年四大總經主軸包括通膨未爆彈、供應鏈卡關、新冷戰態勢掀起台海波瀾、ESG淨零大潮，全球將在拉鋸矛盾中迎向慢復甦。林讓均提醒投資人，別忘了敏銳觀察中保持彈性，觀察產業的法規動態、企業的永續轉型及新賽道，奠定自己的核心投資思維。
雷浩斯教你挖掘潛力股
而投資年會的上半場，首先登場的是投資達人雷浩斯，分享如何從量化數據及公開資訊中，尋找下一個潛力股。
「年初從來沒想到會有俄烏戰爭，兩三年前也沒想過疫情，所以我們都在賭不可知的未來，」「只是，下注前你必須確定自己知道更多！」
雷浩斯強調，投資的本質是機率分佈，為了「應對」不可知的未來，所以我們必須針對不同的未來計算期望值，拿現在的錢去換未來更多的錢。
雷浩斯舉例，財報是一家公司的健檢報告，當你看到自己健檢報告上有紅字，也會去深省、檢視生活型態是否有需要改善的地方。
他也提醒，在檢視相關財務數字，如ROE和EPS時，更重要的是，也要把「人，能力圈，護城河」這三大質化指標納入，這當中是有因果關係的。
「現在的合理價，也可能是未來的便宜價。」針對當前投資環境的動盪變局，雷浩斯也提醒，投資人會犯的錯誤就是以為股價高就是貴，但「估值」才是重點。
雷浩斯分享，最近聽朋友抱怨，投資的俄羅斯相關基金，暫時因戰事因素無法贖回，只好把這筆至少百萬以上的資金當作蒸發認賠了。
但市場會煽動人心，一旦被影響可能就會發生災難性後果，市場心態會產生週期性循環，因此要了解週期特性，針對心理狀態採取合理的投資行動。
市場先生許繼元：從景氣循環中找到資產配置模式
「面對空頭市場怕回檔的人，是否要調整高風險資產的比例？」「通膨風險加劇的話，是否要調整現金和債券比例？」「大升息年，對美元資產的展望？」
以上都是市場先生許繼元（Mr. Market）最近經常被問到的問題。他提醒，歷史報酬不等於未來報酬，但風險卻是可以借鑑的。
「只談報酬不談風險，就不需要資產配置了，所以要好好關注風險。因為資產配置不是單純追求報酬最大化，而是避免單一風險太集中。」
至於如何決定配置比例？沒有標準答案。
許繼元強調，可以思考看看自己最擔心的風險為何，要根據自己對資產風險特性的了解，去決定如何多元化配置，因為，沒有任何單一資產能對抗所有種類的風險，即便是遇到大環境變動，他也建議用微調漸進式的方式去調整比重，例如總資產的5至10％，去避免下檔風險。
此外，面對通膨、升息、經濟衰退等各種變化，最好的方法是預先計畫，而不是遇到時才追高殺低。
市場大動盪，可以逆勢加碼「撿便宜」？
在問答環節中，兩位講者被問及，面對特殊事件時，要怎麼要有健康心態去建立投資底氣？
雷浩斯表示，目前外資看半導體估值多半下修，可持續觀察，像他自己遇到被低估的好公司，也會趁機加碼。
許繼元則認為，最常見的市場情緒是過於恐懼或極端，我們常常聚焦在當前危機，但仍然要耐心找出心中定見，去撐過波動，否則每次都要重新找解答。
至於實戰策略，雷浩斯強調，自己最喜歡看到外資報告「錦上添花」或「落井下石」，但價值投資是「雪中送炭」，最重要的還是公司具備護城河優勢，能挺過未來至少10年危機，投資這些好公司，煩惱就會變很少。
許繼元認為，短期投資環境不會有太大變動，仍要回到基本面功課研究，他最近已看到某些資產浮現投資價值，也會再加碼投入。
至於接下來如何超前部署，各類資產前景為何？何時才能判斷是撿便宜好時機？
許繼元認為，在各類資產中，股票仍是核心，因為是創造報酬重要一環，而債券雖然特性單純，但現在全球資產高度連動，以後股債雙跌或全資產下跌可能會是常態。他自己會抱持戒慎恐懼的心態，還是要注意合理風險得到合理報酬，所以只會微調不做大幅調整。
ESG近來成為熱門投資主題，雷浩斯提議，可觀察企業在宣示、提出可持續性解決的永續方案同時，是否進一步和商業模式連結，用愛地球方式來做生意。舉例來說，台積電已做了一項創舉，那就是要把經理人獎金紅利制度跟ESG績效連結，這樣執行才會到位。
最後，兩位講者也做出結論，面對未知的領域不懂不要碰，不要去預測未來，隨時做好準備，才能挺過世界百態和變局。
