編按：沒圖沒真相！即日起，《遠見》與總經投資平台「財經M平方」合作，隔週四推出【關鍵圖表】專欄，以圖表深度解讀財經大事。
本週以四張關鍵圖表，帶您瞭解台股「護國神山」台積電的基本面。近來台積電市值一度飆破10兆元大關，外資頻頻追捧，里昂證券甚至喊出台積電股價上看500元！究竟台積電的基本面能否撐得起「最狂目標價」？一起來檢視。
台積電2020 Q2財報表現遠優於預期，淡季不淡！
台積電2020 Q2營收103.8 億美元（前103.06億），達財測預估的101～104億美元高標，年增28.9%（前45.2%），毛利率53%（前51.8％）、營業淨利率42.2%（前41.4%），雙率雙升均優於財測，EPS續創歷史新高來到NT4.66元（前NT4.5元），Q2整體財報表現非常亮眼，呈現淡季不淡，不甩疫情衝擊。
以下為本次財報亮眼主因：
• 以應用平台來看，Q2受惠5G建設持續布署、宅經濟興起，使高效能運算需求逆勢成長，季增12%，抵銷其他類別需求季衰退，如：智慧型手機-4%、物聯網-5%、車用電子-13%、消費性電子-9%。
• 以製程來看，先進製程穩定貢獻。領先業界的7nm（奈米）需求強勁，佔晶片收入36%，而16nm佔比為18%，16nm以下的先進製程佔總營收比重達54%，先進製程持續拉動營收成長。
財經Ｍ平方觀點：
一、台積電對未來展望超樂觀，並上修全年營收預期：台積電下半年營收將優於上半年。全年營收預估可達431億美元，年增24.6%。
台積電如同上季法說會一樣，再次給予市場出乎意料的樂觀展望，基本上認為疫情與華為限制等問題並未對公司造成明顯衝擊，其上調全年營收至成長20%以上（原15～20% ），同時上調全年資本支出至160～170億美元（原150～160億），並預期2020下半年表現將優於上半年。
二、2020 Q3與全年台積電營運展望：
• 在「1美元兌新台幣29.5元」的假設下，財測預估Q3營收112～115億美元、毛利率50%～52%、營業淨利率39%～41%。
• 由5nm、7nm先進製程的強勁需求，以及5G智慧型手機（蘋果即將推出的iPhone12）、高效能運算、物聯網技術需求上升，推升Q3營收強勁成長。
• 5nm下半年開始量產，由於設備裝機進度受疫情影響，下調2020年營收佔比預估至8%以上（上季預估：10%）。
• 上調2020年台積電全年美元營收成長年增超過20%（上季預估：+15～20%），優於產業平均，並表示所有應用平台營收都會正成長，除了車用電子以外。
• 上調2020年資本支出至160～170億美元（上季預估：150～160億），主因為5nm需求比預期更強勁，以及因應未來幾年5G及高效能運算對先進製程的強勁需求。
