「在別人貪婪時，我們要學會恐懼，在別人恐懼時，我們要貪婪！」這是股神巴菲特投資聖經中最經典的一句話。
巴菲特的成功，並非幸運或是一蹴可成。他自傳中提到的「雪球理論」，最能知曉一二：「 人生就像雪球。最重要的東西，是找濕漉漉的雪，以及找座斜坡夠長的山。」
曾經玩過堆雪人或是滾雪球的人都知道，想要滾出漂亮的雪球，必須先找到有黏性的濕雪，這樣滾動時，地面上的雪才會黏上來；而剛開始要滾動成形時，是最不容易的階段，若是沒有穩住根基，馬上就會破碎；如果這時還有一個坡度剛好的斜坡，就能不費吹灰之力，藉由長波的加速理論，迅速滾成又大又漂亮的雪球。
在2008 年，全球籠罩在金融風暴的愁雲慘霧之中時，巴菲特依舊奉行「雪球理論」，他努力尋找濕雪，看看地面上有沒有其他的雪可以趁機黏上來，他說，「看看有沒有人最近作了一些蠢事，讓我有機會用不錯的價格購買好公司。」
果真，他以47 億美元收購美國最大電力公司Constellation Energy Group（CEG），這價格只有一週前該公司市值的一半；此外，在市場低迷之際，他再度以50 億美元出手買下高盛證券部分持股，坐收10% 固定收益。
今年已經80 歲的巴菲特，自1965 年起，身兼波克夏公司（Berkshire Hathaway）執行長與投資長至今，為波克夏創造了年平均複合報酬率20% 的績效，這樣的績效表現不僅大大超過美國的共同基金，也明顯優於標準普爾500 指數僅9.3% 的年化報酬率。
找濕雪，存錢巴菲特最初的濕雪，來自他儉樸的生活與存錢的習慣。
1930 年出生於經濟大蕭條時期的巴菲特，6 歲就懂得學大人做生意，賣過可樂、報紙、雜誌，甚至打工當過派報生、到高爾夫球場撿球轉賣獲利，賺了錢就存下來。
結婚以後，雖然經濟狀況寬鬆，他仍不許蘇珊（巴菲特的第一任妻子）將襯衫送洗、買雜誌也都等到過期有折扣價才出手、借用鄰居的車從不加滿油箱、只在雨天用雨水洗車等，雖然有些行為看似吝嗇，但巴菲特堅信「賺得多、花得少的人，就是在累積日後可兌換金錢的支票，」這句話道盡他對用錢的態度。
扎根基，建立價值型投資觀念
巴菲特在12 歲就跟姊姊合夥買股票，沒想到買進持有後，股價就下跌，讓他在股價回升後，迫不及待賣出，最後以每張獲利1.75 美元出場。股票卻在賣出後，迅速由每股40 美元飆升至202 美元，他從中學習到，長期投資股票的獲利，遠遠高於他辛苦打工的收入。
「每一次出手都應該非常謹慎，除了確認是好公司以外，也需要在合理價格買進，之後就不需要過於在乎股價的波動力，」價值型投資觀念慢慢在巴菲特的心中扎根。
大學畢業後，他開始學習葛拉漢的「雪茄屁股投資法」，雪茄屁股指的是股價很便宜，且低於淨值，甚至低於周轉資金（working capital）的公司；即使後來自行創業成立「巴菲特有限合夥事業」擔任操盤人時，也只買股價低估個股，或是利用公司併購題材進行套利等。
直到美股大漲，已很難找到雪茄屁股，才改採「孟格的偉大企業」法則，投資產出現金大於消耗現金的企業，如奇異、可口可樂等，同樣賺到不錯的利潤。
滾上長坡 善用策略
巴菲特最愛在有大危機時出手，且對象一定是具有持久性競爭優勢的優良企業。
像是1987 年黑色星期一巴菲特買進可口可樂，就讓他年年都有豐厚股利可領取。
真正奠立巴菲特成為投資大師的基礎，在於他全心經營波克夏之後。1962 年巴菲特收購慘淡經營的波克夏公司，利用該公司的多餘資金與旗下保險事業的預備金，不斷購買能賺進大量現金的私人企業、上市公司股權，在不需舉債投資下，獲利情況一路穩定成長。
許多人投資，都是抱著交往看看的心理，但是巴菲特每個挑選的收購對象，卻是以「結婚」為前提，長期投資下來，只要選對新娘，長期獲利都相當可觀。
