近半年來，國際油價無預警重挫，導致全球出現無通膨成長，打亂各國央行貨幣政策佈局，1月12日更跌破每桶50美元關卡。面對2015年新情勢，投資人該如何因應？
美國是最大受益者，失業率因此下滑、薪資微幅上揚，經濟成長也帶動股市上漲，預期復甦動將延續到2015年。房地產部分，現有單一家庭房屋銷售中價年增率止穩回升，新屋開工戶數從2010的58.5萬戶增加至2014年的1000萬戶，透露美國經濟穩健復甦訊息，也讓美股頻創新高。
根據Datastream統計資料顯示，這波油價下跌為史上最大、最快的一次。過去的歷史經驗也指出，油價跌，G7的GDP（國內生產毛額）同步成長，反之油價漲， GDP隨之趨緩。富達全球經濟學家Anna Stupnytska（安娜．史塔妮絲卡）說，實質油價崩盤有助刺激消費者。
但不少投資人仍疑慮美股是否重蹈1990年代股市泡沫破滅夢魘？安娜‧史塔妮絲卡認為當年聯準會升息與通膨，結束1990年代股市榮景，如果這一波二者再次同步成長，大宗商品可能V型復甦，但在全球無通膨趨勢下，重蹈覆轍機率很低。
她分析2015全球有三大「3D」趨勢，無通膨成長（Disinflationary growth）、貨幣政策分岐（Monetary policy Divergence）、新興市場差異化（Emerging market Differentiation）是全球經濟主要走勢。
一、全球經濟無通膨成長：美國經濟在趨勢線以上成長，伴隨歐元區、日本及部分新興市場國家經濟溫和成長；大宗商品價格重挫有利全球消費者，通膨位於低檔，允許各國央行維持寬鬆政策。
二、貨幣政策分歧態勢趨緩：日本央行持續寬鬆，歐洲央行實行進一步寬鬆政策，全球金融情勢應會維持寬鬆不變；儘管美國可能因聯準會升息趨近緊縮，但強勢美元被視為一種平衡機制，以預防明顯偏離貨幣政策軌道。
三、新興市場差異化擴大：擴大原因需視在中國與美國營運比重程度、仰賴原物料程度、結構性改革努力程度而有差異化。全球寬鬆金融情勢與成熟市場溫和回升，有助支撐新興市場。但新興市場仍會受到特定國家衝擊，例如來自俄羅斯、委內瑞拉等。
安娜．史塔妮絲卡建議，2015年的經濟情勢有利股、債市，卻不利原物料走勢，可加碼美日股市，聚焦醫療保健股、科技及非核心消費股等強勢美元資產，減碼英國、新興市場，避開瑞士法郎、日圓、歐元與能源股、原物料股與大宗商品。
