九月中，倫敦的空氣涼颼颼，西敏寺的英國財政部官員卻連續一個多禮拜，每逢匯市開盤就熱汗直流，汗滴的速度跟英鎊下滑的速度成正比。
其實不只英國，對所有歐洲共同體，甚至日本、美國的財經官員，今年九月都是一段難忘的時間。這些動輒掌控幾百億美元的人，切身感受到一項事實－－全球資金串連的程度，已超越政府的力量。
巨大的精靈
從九月初開始，歐市的官員就好像在與一個隱形巨人大戰。
有人估計，歐體十二國政府為了穩定各國貨幣的幣值，在一個多禮拜的金融混戰當中，至少花了三、四千億美元企圖影響市場，可是投下去的錢，很快被更龐大的市場資金蓋過；甚至英國政府在四小時內連續兩次提高利率，也無法阻擋投資人瘋狂賣出英鎊。
「來自世界各地，每天有兩、三千億美元的資金，透過股票、債券、基金、銀行存款在歐洲流動，」一位歐洲金融業者指出。
外匯市場的電子看板數字閃了一下，卻可能是全球各地不知名的投資人，在一分鐘前決定他們要把幾百億元放在利率較高的德國。
「這些資金好像黑洞一般，十二個政府集結的力量也會被吸得無影無蹤，」一位歐體官員如此形容。
歐洲的故事，顯露的是十年來金融國際化所產生的力量。
八０年代初期，包括美國在內的許多國家，為了刺激景氣而解除了金融管制，資金進出國界不再受限制。誰知，這部像打開了潘朵拉的盒子，全球資金在十年內匯集成一巨大的精靈。
「猜猜目前全世界每天的外匯交易量有多大？」在一場演講會上，一位OECD官員做出語不驚人死不休的模樣。不過也難怪，因為答案是：每天九千億美元，相當於台灣年國民生產毛額的五倍。
國際貨幣基金會(IMF)近期的統計也發現一些驚人的數目，例如：一九八二年，國際債券的交易金額為二五九０億美元，一九九０年，金額已成長到一兆六千五百多億元，顯示許多國家投資人的錢，都跑到國外的債券市場。
芝加哥大學教授寇克比喻：如果十年前全球的資本流動量像一棟平房的話，那麼今天它已擴展成為一百多層的連棟摩天大樓。
金融管制的解除也刺激了八０年代中期的企業跨國購併潮流。
目前稱得上全球性的企業已達三萬五千多家。許多企業擁有外國公司股分，賺得的錢又轉投資到第三國公司，最後可能再以外國資金身分，回到國內投資。
根據研究，現在英國公司每賺兩塊錢，就有一塊錢來自海外。
熱錢轉戰海外市場
個人的資金也有類似的趨勢(如圖一)。
台灣外匯管制的解除不過四年，目前已面臨資金外流問題，根據金融界人士觀察，其中大部分原因是因為國內股票市場獲利有限，投資人紛紛轉戰海外市場。「雖然缺乏具體數據，但即便是過去大家不熟悉的歐洲金融市場，來自台灣的投資金額年成長率絕對超過一００%，」台北一家海外共同基金投資公司的主管指出。
資訊科技的應用，更加速改寫這一頁歷史。
十年前，美國排名前三十五的銀行，花在資訊設備的成本不過幾千萬美元，去年一年都高達一百四十億元。
從全美證券業者協會的股市行情自動報價系統(NASDAQ)，到德國的國際銀行資訊系統(IBIS)，電子科技創造了二十四小時的金融市場。全球連線的電子賬本，使民間資金不再需要等候本地銀行開門；白天、晚上，五大洲那裡有利潤，一通電話，資金就越洋撲殺而去。
經濟學人雜誌在最近的一篇調查中指出，七０年代，一個美國投資人想購買英國的債券，平均所需花費的手續時間要四天，到目前，只需要不到一個小時。
現今流通世界最重要的金融工具，已不是鈔票，而是林林總總透過電腦網路交易的股票、債券、中長期外匯等可以二十四小時買賣的有價證券。
以住在香港的張約翰為例，五年前若有人告訴他：買張墨西哥股票。他一定覺得不可思議，墨西哥只是個觀光地點呀！但今天，透過經紀商，他買了四千美元的墨西哥股票，每天打開電腦的電子看板，研究如何在墨西哥賺錢，不受香港與墨西哥十四個小時的時差限制。
「現金交易占目前全球金融業務的比例不到七%，其他全都是數字在電腦上跑來跑去。」IMF一名官員指出。
重新定義貨幣
「錢」的定義也跟過去不一樣了。
按照世界各國通用的貨幣定義，一般人熟悉的現鈔、銀行活期存款、定期存款、支票等，不過名列第一類、二類的貨幣之內；而根據政治大學國貿研究所所長林柏生指出，金融業因為電子化創造了更多種類的金融工具，貨幣的分類項目已擴大到十八大項左右，例如信用卡現在就正式被畫入貨幣之列。
「透過電腦大量處理資訊與分析的能力，我們更能正確評估各種新的金融工具的價值與風險，也使它們被賦與過去只有鈔票才具有的貨幣地位，」芝加哥大學教授寇克指出。而且由於這些新貨幣買賣更自由、更具隱密性，也使資金的動向更不易掌握。
IMF的報告指出，若是未來全球的金融、產業再更進一步結合，恐怕連現在衡量一國國力的「國民生產毛額」(GNP)計算標準都要改變。
也難怪美國聯邦儲備局局長葛林史班今年十月訪問日本時，會對東京的金融業者大嘆：「從書寫賬面到以秒計的電子賬，常使我們這些老頭子失去了方向感。」
和他有同樣感覺的不只一個人。
「歐洲貨幣系統的耶利哥城倒了」，九月中旬，歐市數種貨幣像流星般地貶落時，歐洲共同體位於布魯塞爾的辦公室裡，一位焦頭爛額的官員喃喃地說了這句話。他引的是舊約聖經記載一群以色列人圍著敵人的耶利哥城走了七圈，城牆應聲而倒的故事。
只不過，這一回繞了七圈的，不是以色列人，而是全球投資人的資金；應聲而倒的，則是政府相形單薄的力量。
