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經濟/跑贏經濟越野賽

文 / 林全    
1990-11-15
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經濟/跑贏經濟越野賽
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最近幾個月來,在工資與物價上升、能源危機隱然若現,以及貨幣供給萎縮的諸多「利空」因素衝擊下,國內股市與房地產市場價格一蹶不振,社會上瀰漫著對未來經濟景氣的悲觀看法。而在同一時間,財經當局匆匆提出一套振興景氣方案;冀圖藉此扭轉經濟衰退趨勢,並消弭國人焦慮的情緒。

自不量力的作法

然而,在面對國際經濟出現衰退,加以過去兩、三年來,中央銀行釋出大量貨幣,引發如今的通貨膨脹壓力下;此一振興景氣方案所能產生的效果,委實令人懷疑。

就以該方案中的重要融資政策來看,金融當局如果真的對企業採取融資措施,則它勢必只有兩種途徑。

其一是放寬銀根與降低利率,採取全面紓困辦法。不過,這樣做必然會導致通貨膨脹進一步惡化。而利率下降與通貨膨脹惡化同時發生,無異表示存款大眾在補貼少數有能力向銀行貸款的人。它不僅會產生經濟不公平的問題,而且惡化的通貨膨脹,也終將打擊出口競爭力,讓日後的經濟更行蕭條。

金融當局的另一種作法,是針對個別企業採取選擇性融資。不過,究竟要選擇那些「有潛力」的企業,恐怕又很難判斷。結果則不免是選出幾個樣板企業,做為宣傳政策效果的代表。此種作法仍然無濟於景氣振興,而且也會產生另一種經濟不公平。

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本文出自 1990 / 12 月號

第054期遠見雜誌

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