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網路泡沬再現或是 商機無限?

Zynga今秋IPO、社群網站紛上市
文 / 呂愛麗    
2011-07-28
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網路泡沬再現或是 商機無限?
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20億分鐘!全球每天有6000萬名活躍用戶,每天耗費20億分鐘在Zynga開發的社群遊戲。換言之,平均每位玩家、每天至少花半小時在Zynga的遊戲世界打轉。

自2007年創立以來,Zynga經歷過2009年5300萬美元虧損,隔年即以9000萬美元淨利傲視全球社群遊戲開發市場。今年第1季營收達到2.35億美元,與去年同期相比,成長134%。

Zynga上市預募10億美元

今年7月1日,市場盛傳多時的消息終於獲得證實,Zynga正式提出申請,打算在秋季首次公開發行,目標是募集10億美元。這相信是繼俄羅斯搜索引擎Yandex於今年上半年首度募得13億美元之後,下半年最大宗的科技IPO。

Zynga營收主要來自虛擬物品銷售,占總體逾90%,其餘才是廣告。據執行長麥克.平克斯(Mark Pincus)寫給未來股東的一封信中指出,Zynga的用戶每一秒創造和蒐集3萬8000項虛擬物品!

在美國,55%的玩家是女性,其中不少忠實粉絲是年約40歲的媽媽。品牌行銷部主管曼尼.阿尼克(Manny Anekal)說,這群媽媽寧可捨棄肥皂劇,也不願放棄虛擬農場。媽媽們在虛擬世界花錢毫不手軟,不過,阿尼克沒有提供確切的數據。

太依賴臉書為未來發展隱憂

Zynga在短短四年內快速起飛,成熟的商業模式固然重要,社群網站臉書(Facebook)功不可沒。

根據發布在臉書的公開資訊顯示,該網站目前共擁有7億5000萬名活躍用戶。

Zynga遞出的IPO申請書上載明,臉書前五大最受歡迎的遊戲是由Zynga所開發。可是,在評估公司風險的首要條件中,Zynga清楚寫出,「若無法與臉書維持良好關係,我們的生意將受到影響。」

最明顯的莫過於去年推出的臉書幣(Facebook credit)。任何用戶想要購買虛擬物品,只能使用唯一通行的臉書幣。每一次交易,臉書從中抽取30%,形同狠狠刮了Zynga的獲利一刀。

這也是不少投資人對Zynga持些許保留的原因,尤其臉書這一年的用戶成長出現趨緩。

CNN引述專門追蹤臉書發展的科技網站Inside Facebook指出,今年5月,美國和加拿大一共流失700萬名活躍用戶。英國、挪威和俄羅斯,同月分別流失10萬名活躍用戶。

臉書否認這項說法,認為該網站以公開在臉書上的廣告工具做為計算,無法反應真實狀況。

社群網站紛上市 股價被高估

繼Zynga之後,市場估計臉書將於2012年春天首次公開發行,目前市場對臉書的估價是1000億美元。不過,彭博社針對1000名客戶的調查顯示,近七成受訪者認為臉書市值被高估。

正是一股對社群網站和網路科技的盲目吹捧,導致網路將第二度泡沫化的說法甚囂塵上。

截至目前,除了Zynga將於秋天發行IPO,全球最大團購網Groupon也已申請首次公開發行,目標是7.5億美元。

問題是,Zynga已經獲利,Groupon卻還在虧損,今年第一季淨損1.03億美元。短期內相信不會改善,而Groupon的市值已經被高估至200億美元。

今年上半年,陸續已有以鎖定求職者和專業人士為主要對象的LinkedIn、搜索引擎Yandex、線上廣播服務業者潘朵拉媒體(Pandora Media),以及有「中國臉書」之稱的中國最大社群網站人人網在美國首度公開發行。

其中,潘朵拉截至今年4月底止,第1季仍然虧損達680萬美元,但是首日掛牌股價卻仍大漲60%;人人網自5月掛牌以來,股價曾在一個月內跌幅42.86%。

網路即將二度泡沫化?

這種種跡象都顯示,投資人對社群網站的發展似乎過度樂觀,《經濟學人》多次在報導中提醒,網路泡沫化將發生。

然而,不少人持反對意見,包括之初創投(AppWORKS)的創辦人林之晨。他認為,與10年前網路尚未普及相比,現在全球一共有20億網民,加上不少社群網站已經擁有成熟和可獲利的商業模式,因此他不太擔心網路泡沫化的問題。

相反地,戲智科技董事長兼創辦人徐三泰則說,不少社群網站市值被高估,相當值得留意。且明年第2季,Google和蘋果公司都可能推出全新的社群網站,例如最近正進行測試的Google+,估計勢必將對現有社群網站造成衝擊。

根據過去經驗,沒有人能準確預估泡沫化發生的時間點,但既然警訊擺在眼前,審慎評估自然不會錯。

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