在這次會議的結論中，有多項議題是延續倫敦G20會議的結論，包括提高新興市場和發展中國家在國際貨幣基金（IMF）的投票權至少5％，增加發展中國家在世界銀行的投票權至少3％。另外，將在2010年3月前消滅避稅天堂、強化金融穩定委員會（FSB）的功能、節制員工分紅比例，以及提高金融市場透明度，讓金融機構在更高標準的監督下運作等等，這些決議對於預防金融風暴的再次發生，以及維持未來金融市場的穩定將更有助益。
焦點1〉 振興經濟政策的退場機制
除了以上的決議之外，在這次會議中有三項主題較引人注目，首先是振興經濟政策的退場機制問題。金融海嘯已經過一年的時間，各國經濟也逐漸脫離了谷底，雖然距離完全的復甦還言之過早，但是各項金融商品的投機氣氛似乎又重新點燃，因此對於振興措施何時退場，已成為各國關心的焦點。
事實上，這次金融海嘯後各國為了挽救經濟，除了不斷的舉債來推動各項振興經濟的措施，也將利率降到歷史上的最低水準，甚至比上一次網路泡沫的時候還要低。各國營造寬鬆貨幣環境的目的，就是希望能吸引更多的投資，將經濟推向正向的發展。但是各國央行釋出過多貨幣的結果，非但沒有吸引更多實體建設的投資，反而是投向金融商品上，助長了投機的風潮。因此，雖然目前國際股市呈現上漲的局面，但是比照經濟的基本面而言，並未出現全面復甦的榮景。因此，此時就停止經濟振興的政策還言之過早，但這時候就開始注意各國振興經濟的退場機制，主要是為了預防金融風暴的再次出現，因此這時候討論就有其意義。
焦點2〉 重申反對貿易保護主義 其次是反對貿易保護主義的重申。前兩次G20會議都討論到要防止貿易保護主義的興起，以免影響世界經濟的復甦，可是這樣的宣示，並沒有得到效果。根據WTO報告顯示，今年7到9月份共有53項新的貿易保護措施出爐。其中較引人注目的是，美國欲向大陸進口的輪胎跟鋼鐵課徵反傾銷稅，而大陸也對美國進口的雞肉開啟反傾銷調查做為反制。中美這樣的做法無疑是宣布新一輪貿易戰的開打，由於美國與大陸現在各是全球最大的進口國與出口國，貿易戰一旦開打，對世界經濟的復甦將蒙上一層陰影。
焦點3〉 節能減碳二共識
最後是對節能減碳的議題達成兩個共識，一個是減少各國對化石能源的補貼，並提升對乾淨能源的投資意願；一個是從2012年2月實施對等檢討機制，由成員國彼此評估政策是否落實。這次會議雖沒有具體提到未來減碳的標準，但是全球暖化的問題獲得重視已經是這相當大的成就。尤其在G20中的美國與大陸，是世界前二大的溫室氣體排放國家，但這兩個國家都沒有簽訂「京都議定書」。因此，全球暖化的議題如能在G20會議中獲得各國領導人的重視，因溫室效應所產生的相關問題也較易獲得改善。
除了上述三項議題外，有一項議題雖然不在共識之內但也值得關注，就是美元國際地位與人民幣國際化的問題。事實上，自去年金融海嘯發生以來，美國為拯救其經濟，就不斷地舉債來推動振興經濟的措施。但是釋出過多貨幣的結果，也讓人對美元的價值產生懷疑，認為美元有貶值甚至「崩潰」的可能性。這當中以大陸的動作最積極，在上次倫敦G20會議前，大陸央行行長周小川就曾提議建立一種超主權的貨幣，來取代現在美元的地位，並獲得俄羅斯、巴西等新興國家的支持。可惜的是兩天的匹茲堡G20會議結束後，並未就此一議題達成共識，而美元地位暫時獲得確保。
美元獨霸地位恐被取代
雖然建立美元以外的儲備貨幣的議題未取得共識，可是對於推動人民幣國際化的工作，大陸卻積極在進行中。從2008年底至今，大陸已跟韓國、阿根廷、白俄羅斯等六個國家，簽署了總額達6500億人民幣的貨幣互換協議；同時決定在上海和廣東的廣州、深圳、東莞、珠海四市展開跨境貿易人民幣結算試點，也在9月28日在香港發行了60億人民幣計價的公債。另一方面，根據媒體披露，大陸、俄羅斯及部分產油國，將尋找美元以外的貨幣做為石油的結算貨幣，雖然這項消息遭到這些國家的否認，但是擔心美元價值滑落的疑慮已相當明顯。因此，雖然現階段美元的地位尚無法獲得挑戰，但自金融海嘯發生後，美國的國際經濟地位逐漸滑落，美元獨霸的地位已搖搖欲墜，未來不論是人民幣持續的推向國際化，或是建立超主權貨幣的建議，將會是以後G20會議討論的重點。
從這次G20會議的結論看來，在金融市場管理以及提高新興國家的地位等議題，已較上次具體且有進展，這對於未來金融市場的穩定，以及世界經濟的持續復甦將有所助益，對於以外貿為主的台灣是一項利多。但要注意的是，為防止金融風暴的再次發生，各國已經在討論振興經濟措施的退場機制，這對於未來世界經濟將是一場變數。台灣今年以來股市與房地產的連番飇漲，雖然有部分是反應投資人對未來景氣復甦的預期，但大多數與近日國際間寬鬆的貨幣環境，以及一連串刺激景氣的措施有相當大的關聯。未來如果貨幣政策趨緊，加上各國振興政策逐漸的退場，對於股市及未來景氣的變動將有相當程度的影響，因此值得政府及投資人密切關注。
（本文作者林祖嘉為政治大學經濟系教授，陳金隆為國家政策研究基金會助理研究員）
