SpaceX即將以1.77兆美元估值，創下史上最大IPO紀錄，創辦人馬斯克可望成為全球首位兆元富豪。從瀕臨破產到稱霸商業太空市場，SpaceX憑藉星鏈與火箭發射崛起。分析師認為，SpaceX上市不僅將帶動OpenAI、Anthropic等科技巨頭IPO潮，更可能重塑美股資金流向，衝擊科技七巨頭主導的格局。
全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下「太空探索技術公司」（SpaceX）將於12日首次公開募股（IPO），每股定價135美元，募資規模達750億美元，估值目標上看1.77兆美元，創下史上最高IPO紀錄，也讓馬斯克可望成為全球首位「兆元富豪」（trillionaire）。分析師指出，此次IPO不僅將重塑太空與AI資本市場，更可能引爆今年科技IPO浪潮，包含OpenAI與Anthropic等美國AI公司已陸續啟動上市準備，預計今年底前正式掛牌。
對投資者而言，此次歷史性IPO象徵商業太空經濟的里程碑。根據《路透》（Reuters）10日報導，SpaceX已吸引逾2500億美元的認購資金，超額認購率已達計劃發行規模3.5至4倍，顯示市場對其高度追捧。分析人士指出，此世紀IPO可能改變全球股市的資金配置結構，資金將流向新一代AI與太空科技企業，並對長期主導華爾街的「科技七巨頭」（Magnificent Seven）形成壓力。
從破產邊緣到兆元估值，SpaceX締造傳奇
SpaceX創立於2002年，公司終極目標是在火星建立至少100萬人定居的人類永久殖民地；2020年5月，SpaceX成為第一家實現軌道級載人太空飛行的私人公司。2019年，SpaceX開始建造龐大的低軌網絡衛星系統「星鏈」（Starlink），並在2020年1月，成為全球最大的商業衛星營運商。
SpaceX已獲得多項利潤豐厚的合約，例如，美國國家航空暨太空總署（NASA）大部分發射任務都倚賴SpaceX火箭。去年，該公司占美國太空火箭發射量逾80%，商業發射市占率約90%；此外，目前已有超過1萬顆星鏈衛星在軌運行，星鏈網路服務目前已在160個國家，擁有逾1200萬訂閱用戶。
然而，SpaceX的崛起並非一帆風順。2005年，SpaceX開發公司首個軌道運載火箭「獵鷹1號」（Falcon 1），然而，2006至2008年，獵鷹1號的前三次發射都以失敗告終，這讓SpaceX瀕臨破產。
2008年9月28日，這是獵鷹1號的第四次發射，如果失敗，SpaceX將立刻破產。那年12月，NASA給了SpaceX一筆16億美元的合約，馬斯克絕處逢生。
SpaceX估值飆升，馬斯克可望登兆元富豪寶座
SpaceX的估值是1.25兆美元，馬斯克持有的SpaceX股份價值約5420億美元，而美國知名商業雜誌《富比士》（Forbes）指出，他目前的淨資產約8260億美元。
如果SpaceX在IPO後估值增加至1.77兆美元，馬斯克的淨資產將增加約2330億美元，這代表他將成為全球首位兆元富翁。
SpaceX打頭陣，AI巨頭排隊上市
美國知名券商「韋德布什證券」（Wedbush Securities）科技研究全球主任艾夫斯（Dan Ives）指出：「多年IPO活動低迷後，此次（SpaceX）上市代表著公開市場迎來第一次重大考驗，SpaceX的上市，也為AI巨頭Anthropic、OpenAI隨後跟進鋪路。」
Claude母公司Anthropic的5月估值，已高達9650億美元。該公司1日公告，已向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO申請，外界推測最快在10月正式掛牌。OpenAI在8日證實已在美國秘密申請IPO，業界估計最快可能9月上市，估值上看1兆美元
英國《衛報》（The Guardian）指出，外界廣泛解讀這波備受矚目的IPO與融資浪潮，目的就在於籌集資金，用於建設支持AI技術發展的資料中心，例如，SpaceX就計畫在太空開發資料中心，預計2028年開始部署軌道運算衛星。
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AI與太空新勢力，華爾街資金版圖將重塑
多年來，華爾街的收益高度集中於「科技七巨頭」，分別是蘋果、微軟、輝達、亞馬遜（Amazon）、Meta、Google母公司「字母公司」（Alphabet Inc.）、特斯拉（Tesla）。杜拜金融諮詢公司「deVere Group」執行長格林（Nigel Green）指出，七巨頭在「被動資金流入、指數表現、投資者關注上占據極大的主導地位」。
格林認為，SpaceX、OpenAI、Anthropic的IPO可能削弱七巨頭多年來對華爾街的控制，傳統科技霸主將面臨劇烈的資金擠壓：「隨著機構資本開始向新一代AI及太空巨頭轉移，SpaceX、OpenAI、Anthropic可能開始改變這種平衡。」
格林解釋，這波全新巨型上市公司的出現，將對全球金融市場帶來深遠衝擊，機構投資組合、指數基金、ETF將不得不重新分配原本高度集中在當前科技巨頭的資本。他表示：「隨著主要指數吸收這些新上市的股票，這些公司上市最終可能引發數百億美元的被動資產重新配置。」
格林強調，SpaceX、OpenAI、Anthropic等公司上市可能導致科技業對投資者資本的競爭加劇，「資本有限，新市場巨頭的出現必然會改變機構投資者配置資源與管理集中風險的方式」。
太空AI算力布局曝光，SpaceX商業化仍待驗證
今年2月，SpaceX正式收購AI新創公司「xAI」，統合馬斯克在人工智慧與太空領域雄心勃勃的布局及願景。
SpaceX聲稱，美國的發電及運算產能成長落後中國，該公司計畫將資料中心和其他基礎設施部署至太空，解決相關瓶頸。根據《路透》9日報導，SpaceX在上市路演（roadshow）及IPO文件聲稱其AI業務具23兆美元商機，是唯一能擺脫地球商業限制並利用太空建立AI運算能力的公司，未來市場需求將極為龐大。美國知名投行高盛（Goldman Sachs）甚至預測，SpaceX的AI收入到2030年將激增100倍，從2025年的32億美元飆升至3220億美元，總營收將從去年187億美元大幅躍升至2030年的4740億美元。
《路透》報導，出席SpaceX上市前投資人簡報會的兩名消息人士透露，SpaceX高層表示，該公司計畫在2027年開始展示其軌道運算能力，並在其IPO文件中聲稱，它是「唯一一家擁有商業可行方案，能大規模建立軌道AI運算能力的公司」。為此，SpaceX已向監管機構申請許可，計畫發射多達100萬顆太空資料中心衛星，IPO文件更聲稱，軌道資料中心最快可能在2028年開始部署，但文件未明確區分「展示任務」與正式商業部署。
星艦（Starship）是SpaceX軌道運算計畫的基礎，這是一款完全可重複使用的火箭。然而，其研發進度仍然比馬斯克最初的目標落後數年，且迄今尚未證明具備快速重複使用的能力，而這正是讓大規模部署在經濟上具備可行性的關鍵條件。
韋德布什證券科技研究全球主任艾夫斯指出：「馬斯克希望擁有並控制更多AI生態系……他的終極目標可能是結合SpaceX及特斯拉，建立這兩家顛覆性科技巨頭之間的連結，引領AI革命。」
雖然SpaceX在2024年實現盈利，但隨著該公司大舉投資以推動營收成長，其利潤率前景讓外界存疑。除了火箭發射等航太技術的高昂成本外，AI同樣需要大量資本投入。因此，這類為未來成長奠定基礎的高額支出，在可預見的未來，可能持續對其獲利表現造成沉重壓力。
