台灣ETF市場持續升溫。2025年併入玉山金控並更名的玉山投信，宣布首檔ETF——「玉山美元嚴選非投資等級債券ETF」（00988B）將於3月初募集、3月25日掛牌，主打高票息、成熟市場與月配息。玉山投信董事長陳茂欽更喊出三年資產管理規模達3000億元目標，正式進軍ETF戰場。
台灣ETF市場規模快速成長，成為資產管理業者兵家必爭之地。玉山投信宣布推出首檔ETF——玉山美元嚴選非投資等級債券ETF（00988B），預計3月2日至3月6日募集、3月25日掛牌交易，正式進軍ETF市場，成為目前台股掛牌的第七檔非投等債ETF，也象徵玉山投信轉型資產管理版圖的重要一步。
加入金控後加速整合，3年挑戰AUM 3000億
玉山投信董事長陳茂欽表示，自2025年加入玉山金控體系後，投信與銀行、證券等資源整合逐步深化，品牌信任度與產品創新力同步提升。00988B不僅是玉山投信發行的第一檔ETF，更是正式進軍ETF市場的起點。
他強調，未來玉山投信在集團版圖中將扮演關鍵資產管理角色，截至2025年底，玉山投信的資產管理規模（AUM）約2000億，他期許三年內能夠達成「ETF資產規模挑戰百億、整體資產管理規模3000億」的目標。
ETF成核心戰略，「雙頭馬車」推進基金與ETF
玉山投信總經理梅以德則指出，玉山投信未來三年將以ETF作為核心戰略，同時持續壯大共同基金業務，以「雙頭馬車」推動整體資產管理成長。
梅以德表示，目前整體規模接近2000億元，基金與權證各占一半，未來基金資源將更聚焦ETF布局，因為投資人資金正快速流向ETF市場。「我們不是放棄共同基金，而是雙軌並進，但會更著重ETF發展。」此外，在法規環境逐步鬆綁的背景下，玉山投信也將投資人需求為核心，深化收益型與多重資產產品的陣線
在產品方向上，玉山投信未來將朝兩大主軸推進：一是收益型產品；二是前瞻主題與趨勢型ETF，預計今年到明年將陸續推出。而原保德信的掛名基金將會在4月中旬全面完成更名作業。
首檔00988B主打高票息、成熟市場、月配息
00988B鎖定台灣投資人高度關注的「月配息ETF」需求，主打三大特色：
- 高票息：以7.5％以上票面利率為篩選門檻，也就是地板利率，採取每個月重新再平衡的模式，目前平均票面利率為9.1％，盡量避免配到本金。
- 成熟市場：追蹤ICE TPEx 1-5BBCCC級大型高息美元非投資等級債券指數，聚焦投資成熟國家國家企業在美國發行的債券。
- 月配息：打造穩定現金流的「存債型」ETF，且債券到期日介於1到5年，不僅流動性高，也相對地降低利率政策的影響。
玉山投信市場策略部協理葉家榮指出，玉山嚴選非投債ETF將回歸債券配息本質，透過「鎖定高票息」的月配息設計，嚴選高息債券來掌握增益機會，為全台首創嚴選票面利率7.5％以上之非投資等級債券ETF。從上千檔成熟市場國家企業於美國發行之非投資級債中，挑選符合流通性高、鎖定固定票息等條件，最後再透過市值加權，精選出100檔以上非投資等級債券。
根據回測數據，目前00988B所投資的債券平均殖利率約8.2％，投組違約率約0.8%，不但低於美國非投資等級債目前違約率約2.9％的平均水準，近四年甚至維持零違約紀錄，強調收益與品質並重。
為了讓投資人資金運用更具彈性，且回歸債券資產具有息收優勢，葉家榮表示，00988B採取月配息機制，預計3月2日開始募集，3月16日成立後最快將於6月首次配息，未來以月月配息方式，搭配00988B追蹤指數嚴選高票息之特性，提升投資人對於債券ETF的「存債感」。
全球市場進入再平衡，利率曲線回歸正常
玉山投信投資長李孟霞指出，全球市場正從過去兩年的劇烈修正走向再平衡。AI仍是長期主軸，美國財政政策與消費力道將支撐全球經濟，而貨幣政策轉向也使利率曲線逐步正常化。
她分析，美債殖利率曲線已從倒掛回復正斜率，顯示市場正在修復；未來即使降息，長端利率仍可能因財政擴張而維持高檔，使利率環境進入「高位震盪期」。
在這樣的背景下，資金配置邏輯也將改變。「去年市場主軸是AI，今年是再平衡。」李孟霞指出，若聯準會（FED）降息同時縮表，市場流動性可能波動，投資人需重新檢視資產結構。
股市漲多後，債券成再平衡關鍵
隨著股市多年上漲，投資人資產結構普遍偏向股票。她認為，過去常見的「股六債四」，近年可能已變成「股八債二」，此時更需要透過再平衡提高固定收益資產比重。
但債券該如何選？李孟霞認為，目前經濟仍屬溫和復甦，不必過度配置公債或長天期債，反而是非投資等級債具備收益優勢。以00988B為例，其投組存續期間約三年，較一般高收益債更短，可降低利率波動影響；同時透過高票息篩選，強化現金流與收益穩定度。
「債券的本質是收益資產，而不是短期價格交易工具。」她強調，在企業基本面穩健、經濟溫和復甦的環境下，高收益債仍具吸引力，尤其成熟市場企業財務體質穩定，更容易吸引資金配置。
李孟霞指出，AI提升生產力與投資循環仍在延續，有助降低通膨壓力並支撐企業獲利。以2026年預估來看，美國標普500企業EPS仍有雙位數成長，台灣企業成長幅度更高。
ETF市場進入新一輪競爭
隨著台灣ETF市場規模與檔數快速擴張，資產管理業者競爭也全面升級。玉山投信以00988B切入收益型ETF市場，從集團整合、產品策略到資產配置觀點，展現進軍ETF領域的企圖。
從市場結構來看，投資人資金正從單一股票交易，逐步轉向「股＋債＋ETF」的組合式配置；而在利率仍處相對高檔的階段，收益型ETF正成為資產再平衡的重要工具。玉山投信能否藉此站穩ETF市場，並達成三年3000億資產管理規模目標，將成為未來資產管理產業的重要觀察指標。
