台灣主動式ETF市場持續蓬勃發展，至2025年11月底，市場規模已突破7兆台幣，主動式ETF更是自推出以來迅速突破千億台幣。安聯投信再推第二檔主動式ETF基金，看好AI長線趨勢並未改變。
不畏台股震盪，國內主動式ETF市場持續火熱，據投信投顧公會統計，截至2025年11月底，國內ETF市場規模超過7兆台幣、主動式ETF規模自今年5月推出截至11月底，已突破千億台幣。
安聯投信繼第三季推出首檔安聯台灣高息成長主動式ETF後，再度推出同樣聚焦台股、但採不同策略的安聯台灣主動式ETF基金，透過安聯投信台股投資團隊選股策略，輔以計量模型優化投資組合，提供不同投資解方。
這兩天台股遭遇亂流，市場恐慌情緒蔓延，投資人最想問的是：「派對結束了嗎？接下來該怎麼辦？」安聯投信投資長張惟閔表示，長期趨勢並未改變。回顧過去三年，台股累積漲幅超過110%，即便近期回檔，但在AI巨額資本支出支撐、以及台灣供應鏈獲利雙位數成長的預期下，此刻的修正反而是讓高估值冷靜、長線佈局的好時機。
任何顛覆性創新在發展初期都會有泡沫，重點在於「多大才叫泡沫？」張惟閔引用高盛數據分析過去百年的重大科技發明投資頂峰占美國GDP的比重，鐵路時代投資頂峰占GDP 3.4%，電力與汽車約占GDP 2.2%，網際網路約占GDP 1.6%，2025年生成式AI的投資預估僅占美國 GDP 0.8%。
從絕對金額來看，美國五大雲端服務供應商（CSP）的資本支出仍在狂奔。2024年支出約2370億美元，2025年預計達4000億美元，2026年更將攀升至5330億美元。如果AI投資要達到歷史平均的「頂峰水準」（約GDP1.5%），規模約7000億美元。換言之，未來兩三年AI投資仍處於高速擴張期，尚未觸及天花板。這些科技巨頭（除甲骨文公司現金流稍弱但信評仍佳外）多數擁有強勁的現金流，足以支撐這場兆元級的軍備競賽。
AI 的餅不僅變大，還在變廣。從初期的GPU、晶圓代工，外溢到ASIC、HBM（高頻寬記憶體）、電源供應、散熱、PCB乃至光纖與玻璃基板，規格不斷升級。張惟閔表示，分析師往往缺乏對顛覆性科技的想像力，導致嚴重低估成長性。2024年初為例，市場預估AI 成長率僅19%，實際卻高達54%；2025年初預估成長22%，實際可能衝上68%。
台灣供應鏈也將持續大啖商機，尤其從Hopper到Blackwell，再到明年底的Rubin平台，每一次規格升級都是台灣供應鏈重新定價、擴大市占的機會。
安聯投信追蹤的250家企業的獲利狀況顯示，明年獲利將有雙位數成長，整體獲利金額再創新高。顯示整體獲利展望仍然相當正向。而分季來看，第一季的年增率是比較持平的，主要是今年第一季搶出口，使第一季的基期墊高；第二季跟第三季獲利成長動能轉佳。而雖然明年第四季的基期也是比較高(今年第四季獲利佳)，但預估明年第四季輝達的Rubin將開始量產，開始貢獻台產獲利，讓明年第四季的年增率大幅上揚。
除了AI，另一個值得留意的長線題材是「國防軍工」。張惟閔表示，從俄烏戰爭爆發至今，全球地緣政治風險持續升高，歐洲過去依賴美國協助防衛，然而美國總統川普態度相當明確：自己的國防要自己付錢，因此持續要求盟國提高國防支出。
北約峰會也通過將國防支出大幅上調至GDP的5% (目前為2%)，5%目標中的3.5%須完全透過核心國防支出來實現，包括軍隊與武器等項目，其餘1.5%則可用於「與國防相關的支出」。
張惟閔表示，若以美國、北約跟幾個亞洲國家國防支出為例，到2029年複合成長率北約就可以達到14%，2029年國防支出金額接近2024年的兩倍；而這些地區或國家2029年國防支出預計來到2.5兆美元，有望成為未來幾年政府支出中很大一個成長領域。
