美國聯準會10日降息1碼，至3.5～3.75%區間，但內部分歧嚴重，三票反對顯示對勞動市場疲軟與通膨風險意見不同。另外，最新利率點陣圖顯示，2026、2027年各降息1碼，暗示降息節奏放緩。同時，聯準會將從12日起，每月購買400億美元短期公債，以穩定市場。而針對鮑爾任期將於2026年5月到期，川普現已啟動下一任主席面試，聯準會政策與權力格局或面臨新變局。
美國聯準會（Fed）10日召開利率會議後，宣布降息1碼，符合市場預期，也符合經濟學家預期的「鷹派降息」（hawkish cut）。這是今年連續第三次降息，但九票同意、三票反對的結果，揭露Fed內部在平衡疲軟就業市場與黏性通膨之間的風險有著嚴重分歧。Fed主席鮑爾表示將「靜觀其變」，仍有空間進一步調整政策。此外，Fed宣布12月起每月購進約400億美元短期國債。
裂縫浮現！Fed決策難度全面升級
聯邦公開市場委員會（FOMC）在會議後，宣布將基準利率下調1碼（25個基點），來到3.5～3.75％的區間，這次決定降息的驅動因素，依然是疲軟的就業市場。然而，三票反對是自2019年9月以來的首見，而上一次出現超過三張反對票，是在1992年。
這次投下反對票的三人分別是：堪薩斯城聯準銀行總裁施密德（Jeffrey Schmid）、芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee），兩人皆主張維持利率不變；而美國總統川普提名的聯準會理事米蘭（Stephen Miran）則再次主張，應該一口氣降息兩碼（50個基點）。
鮑爾（Jerome Powell）表示：「FOMC的所有成員都一致認為通膨過高，希望通膨下降，也一致認為勞動市場已經疲軟，存在進一步風險，而分歧在於如何權衡這些風險……目前處於中性區間的高端。儘管我們已經降息三次，卻還沒有就1月的利率政策做出任何決定……我們已做好充分準備，靜觀其變，觀望經濟如何發展。」
Fed的聲明，沿用去年FOMC會議上的措詞：「考量對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整的幅度及時機時，委員會將仔細評估最新數據、不斷變化的市場前景、風險平衡。」美國財經媒體《CNBC》指出，2024年12月，該措辭曾被用來暗示Fed可能暫時停止降息，當時，FOMC直到今年9月才批准降息。
至於這次所謂的「鷹派降息」，是指Fed採取降息的同時，仍對市場釋出警訊，強調未來降息並非例行，同時為未來政策設定更高門檻。
降息可能放緩！購買短期公債穩定市場
最新利率點陣圖顯示，2026、2027年將各降息1碼，這份預測與9月相同。值得注意的是，19位官員中，7位官員認為2026年不應降息，4位官員認為應累計降息1碼，4位官員認為應累計降息2碼，2位官員認為應累計降息3碼，1位官員認為應累計降息4碼，1位官員認為應累計降息6碼。這意味著明年Fed的降息節奏與幅度將明顯放緩，引發人們對未來貨幣政策走向的擔憂。
由於聯邦政府先前停擺43天，經濟數據不完整，Fed在10日公布預測，預期明年底之前的通膨率將降至2.4％，低於今年9月2.6％的預期，而Fed的通膨目標為2％。此外，Fed預期經濟成長加速至高於趨勢的2.3％，失業率仍維持在4.4％的溫和水平，這個前景應該能消除今年持續存在的「停滯性通膨」（stagflation）疑慮。
Fed還宣布，本月12日開始購買短期公債的計畫，初期規模達每月400億美元，旨在緩解短期資金市場壓力，預計此後購買規模將「維持數個月的高位」，之後可能「大幅縮減」。
10日，美股四大指數全面收紅，道瓊指數大漲497點，收48057點，漲幅1.05％；標普500上漲46點、漲0.67％，收6886點；納斯達克指數漲77點，漲0.33％，收23654點。
美國公債殖利率10日全面走低，各期限債券殖利率下滑約3至5個基點不等，對政策最敏感的兩年期殖利率跌幅最大，下跌8個基點至3.54％，創兩個月來最大單日跌幅。Fed宣布購買短期公債的計畫後，公債價格進一步走強。
專家解讀！2026年底前，還會降息兩次？
全球知名跨國投行高盛集團（Goldman Sachs）指出，10日的降息決策也存在一些「影子異議」（shadow dissents），提交點陣圖預測的19位官員中，7位官員認為2026年應維持利率不變。
英國投資管理公司英仕曼集團（Man Group）市場策略長胡珀（Kristina Hooper）表示：「未來一定會有更多激烈的辯論，因為FOMC成員的意見非常不同。」
美國安吉利斯投資公司（Angeles Investments）投資長羅森（Michael Rosen）表示；「Fed聲明強調，勞動市場疲軟是降息25個基點的主要原因，市場也注意到這一點，這暗示Fed可能繼續其寬鬆政策。」 市場相對樂觀，預期到2026年底前，還會降息兩次，但預期降息將在明年6月後進行。
Fed權力版圖將洗牌？川普啟動新任主席面試
鮑爾的任期將於2026年5月到期，美國總統川普（Donald Trump）本週開始面試下一任聯準會主席人選，他曾表示將在明年初宣布人選，但週三又表示，可能在未來兩週內做出決定。
川普10日表示：「我正在尋找一位對利率誠實的人選……說實話，我們的利率應該比現在低得多。」同時川普也譴責Fed「死氣沉沉」，並抨擊鮑爾「是個死板的人」。
