金寶集團下的電源大廠康舒科技（6282）13日舉行第三季法說會，繳出「轉虧為盈」的成績單外，兩年前併購的子公司OmniOn也正展現綜效。針對近來輝達宣布與ABB攜手，打造新世代資料中心電源架構，即「800伏直流」（800V DC）系統，康舒強調過往便瞄準「大功率、大電流」。而前身來自ABB電源事業部門的OmniOn，也可能成為搶攻美國次世代資料中心商機的要角？
電源大廠康舒科技（6282）13日舉行第三季法說會，繳出「轉虧為盈」的關鍵成績單，單季稅後純益達新台幣2.5億元，EPS為0.3元，一掃去年同期虧損陰霾。經營團隊揭示，公司體質已完成結構性轉骨，併購綜效浮現，將全力搶攻AI伺服器帶來的「電力革命」。
發言人薛惠文表示，康舒計畫從傳統電源供應器製造商，轉為「電源解決方案」提供者，邁向系統整合。她補充，今年年初推出全新的品牌logo，便是為了和過往用了40多年的形象做出區隔，展現公司品牌升級的企圖心。
營運轉骨有成，併購子公司貢獻過半獲利
法說會由財務長陳忠義開場，揭示第三季合併營收80.7億元，季增10％，雖較去年同期微降，但獲利能力大幅躍進。單季毛利率達25.5％，較去年同期的22.8％顯著提升；營業利益也從去年同期的虧損8900萬元，轉為獲利2.8億元，季增165％，創十年來新高。第三季營益率為3.5％，較前一季的1.4％也有所成長。
這份成績單的背後，是康舒近年積極推動的產品組合轉型策略已見成效。過去占比為大宗的消費性電源，如今營收占比已降至18％；反觀毛利更高的企業用電源（Enterprise）與電信電源（Telecom）則分別攀升至39％與37％，兩者合計占比高達76％。轉型長陳心慧表示，「我們希望在2028年，企業用電源占比能達到50％，目前正持續朝此方向布局。」
而2023年以現金併購ABB旗下電源轉換事業部門，更名為OmniON，主要提供電信、資料中心、工業用途的直流電力系統、高效率轉換器等，有望在直流電時代中，成為康舒的有利布局。陳忠義補充，併購綜效已開始浮現，「第三季的營業利益中，有一半以上是來自OmniOn的貢獻。」
展望第四季與明年，經營團隊釋出樂觀訊息。陳忠義對於全年能否轉虧為盈的目標，表示抱持「審慎樂觀」的態度，「明年我們會努力朝維持Q3毛利率的目標走。」
後發先至，康舒以技術實力挑戰AI供應鏈
薛惠文指出，隨著AI和高效能運算（HPC）快速成長的趨勢，資料中心的電力架構已進入「十年一輪」的升級週期。此外，隨著主要CSP近來公開的財報皆上調資本支出，凸顯「AI基礎設施的建置已經進入加速期」。
在電源機櫃產品線上，康舒已開始對CSP客戶實際出貨。不僅如此，33kW等級的電源系統也已進入量產，可支援當前主流AI機櫃需求，如NVIDIA GB300 NVL72等AI平台，持續展開系統驗證。
「我們33kW的產品，已經在一家很大的NVIDIA（認證）系統廠進行測試。」技術長古忠平透露。此外，康舒也正積極與AMD就其MI系列AI晶片所需電源方案展開合作，多路並進，力圖在AI軍備競賽中爭取一席之地。
面對早已在AI供應鏈卡位的競爭對手，康舒坦言在部分產品上並非最早進入市場的廠商。對此，古忠平強調康舒的策略是「後發先至」，雖然不是第一位，但切入市場時就要比同業更有優勢，「目前5.5kW Power Shelf，如果去80 PLUS（電源轉換器效率認證）網站上看，康舒的效率指標是業界最高的。」
針對AI電源的未來布局，康舒也強調緊跟AI晶片龍頭的發展時程。目前，康舒正在開發72kW的Power Shelf，預計明年推出，對應NVIDIA新平台。針對2026年後的市場，也正積極開發百萬瓦（megawatt）等級的超級電源平台。
在AI產品線的強力驅動下，陳忠義補充，2025年前三季AI相關產品營收佔比已達近20％，較去年同期的13％顯著成長，成為公司重要的成長引擎。
劍指輝達電力革命，以多年實力搶「高壓直流」商機
除了跟隨主流平台的瓦數升級，康舒更將目光投向了將徹底顛覆資料中心供電架構的800V高壓直流（HVDC）技術。古忠平在法說會上多次強調，這是一條「必然要走的路」，也是康舒的核心優勢所在。
「這對康舒來說是一個機會，」古忠平強調，「康舒在大電流、大功率的電源上琢磨了幾十年，我們一直持續聚焦在高功率、高密度、高效率這方面的技術。」
隨著AI機櫃功耗動輒突破百萬瓦，傳統交流電（AC）從電網端一路輸送至機櫃，多次電壓轉換過程中造成的能源損耗已不容忽視。透過高壓直流技術，可減少電力從電網端一路輸送至機櫃的轉換次數，可大幅減少轉換損失，提升能源效率。
事實上，10月登場的2025 OCP 高峰會（OCP Global Summit）上，輝達便宣布將全面推動800伏高壓直流（800V DC）架構，先前也指出將攜手ABB，打造800V DC系統，備戰兆瓦級資料中心需求。電源雙雄台達電、光寶科近來也紛紛揭示在800V DC的布局。
「如果愛迪生活得夠久，他會發現未來幾年都走HVDC、DC系統。」古忠平進一步指出，康舒並非因AI浪潮才投入HVDC，「我們早已在燃料電池、電動車充電樁等領域，累積了豐富的HVDC產品經驗。」
值得關注的是，子公司OmniOn前身便是ABB的電源轉換事業部門，在美國資料中心商機持續飆升下，康舒能否搶得近水樓台，也更加耐人尋味。
