川普宣布對半導體祭出100％關稅，同步也釋出「豁免條款」，鼓勵企業紛紛赴美市場、擴大在美投資，便可取得豁免資格。分析師如何分析？ 消息一出台積電（2330）股價就大漲，真的沒影響？甚至還有望成為「賣方市場」？另外，蘋果執行長庫克也宣布加碼1000億美元投資，將如何牽動台廠蘋概股布局？
美國總統川普7日拋出「100％半導體關稅」震撼彈，引發全球科技業高度關注。然而，市場反應耐人尋味，被視為首當其衝的蘋果、台積電股價卻未見重挫，反而一路拔高。
關鍵在於川普同步釋出的「豁免條款」，指出只要企業在美設廠、宣布加大美國投資，便可取得關稅豁免，讓市場暫時鬆一口氣。但豁免條款的細節與適用範圍，仍是未來需要關注的變數。
台積電手握王牌，AI晶片需求暢旺
雖說目前還未宣布細項，值得注意的是，半導體業內分析師指出，台積電因為先進製程需求強勁、產品不可取代性高，其實受到這波衝擊的影響並不大。另外，市場消息還指出，2026年3奈米製程預計漲價，「台積電可能變成『賣方市場』，擁有更多主導權。」
他進一步分析，台積電製造的AI晶片就算沒有關稅豁免，關稅成本也多由客戶承擔，又因為各大雲端服務供應商（CSP）皆正展開AI軍備競賽，帶動AI伺服器需求暢旺，AI晶片需求也將持續強勁，甚至可能有議價空間。
相較先進製程的產品優勢，成熟製程的聯電、世界先進，可能將面臨成本壓力。聯電目前與英特爾在美國亞利桑那州合作12奈米FinFET製程，或許有望閃過關稅衝擊；而世界先進董事長暨策略長方略4月法說會曾指出，可能不考慮赴美建廠。
豁免條款外，美國製造兩大關注點
該分析師指出，「美國製造」在這一波100％關稅中，除了豁免條款，另有兩大關注重點。首先，是伺服器製造廠商地點，因為當前美國伺服器的製造廠，多分布於墨西哥，有些則在東南亞。
川普7月31日才在社群宣布，墨西哥對美關稅維持25％，談判延緩90天，因此伺服器廠商須面臨的關稅稅率仍充滿變數。
第二，則是美國先進封裝的隱形瓶頸。台積電定義七奈米以下屬先進製程，五奈米以下的製程，將會需要與先進封裝搭配，例如輝達的GPU會搭載高頻寬記憶體（HBM），就會需要用到先進封裝技術。
而台積電3月宣布擴大在美投資1650億美元，當前已建造完畢的廠房仍以先進製程產線為主，先進封裝廠還未動工，預計2026、2027年興建。與此同時，美國先進封裝廠Amkor目前並未有產能擴張的消息，隨著先進製造持續擴產，「美國的先進封裝與先進製程的產能，可能將不對等成長。」
和台積電模式不同，蘋果供應鏈未必赴美？
這一場記者會除了川普，另一大主角就是一旁的蘋果執行長庫克（Tim Cook），他也宣布將加碼在美投資1000億美元。至於蘋果這波加碼投資，會不會帶動蘋概股台商前往美國？「蘋果會撥算盤，台廠當然也會。」畢竟，成本還是最大考量。
除非是高精密製造，企業投資都還需考慮美國較高的人力成本。尤其，製造業跟軟體業的勞動力，本來就存在技術隔閡，另一方面，美國有沒有這麼多人投入製造業，也是需要評估的地方。
他也指出，尤其蘋果和台積電運作模式大為不同。「蘋果的商業模式是產品銷售和軟體服務，與台積電的晶圓廠運作模式不同」尤其，蘋果其主要的硬體製造端幾乎都不在美國，已習慣這樣的運作模式，大幅帶動供應鏈的趨勢，仍有待觀望。
另一方面，宣布美國子公司GWA站穩蘋果供應鏈的環球晶，這次雙方合作可說是完美符合川普的需求，是一個經典的「站對邊」範例。環球晶主要生產空白晶圓，供貨給台積電，這次整合意味著蘋果正在進行「上游管理」。
考慮到蘋果大手筆投資，又攜手環球晶做出「美國製造精神」完美示範，接下來，庫克會不會有機會與川普談「蘋果條款」？這有望對供應鏈帶來利多，市場也正積極關注。
