去年，新竹科學園區的發展，有了新的里程碑：宏碁電腦、台灣慧智分別以一０九億、一０二億的營業成績，使園區首次有了兩家百億公司。
八年來，在這離清華大學約有一、兩公里的小山坡上，九十六家電子、光電，甚至醫學技術的公司，不斷成長、蛻變。廠家數膨脹近十四倍，共創造四百九十多億的營業額，也比剛起步時，多出十八倍(見表一)。
在台灣經濟發展過程中，很明顯地，園區的貢獻與意義，不只是量的成長，更是質的轉變。
當環保要求增強、勞資關係衝突拉大，勞動市場供不應求，台幣升值及關稅逐年下降的重重壓力下，不論是石化鉅子、汽車龍頭，家電大廠也將過去揚起的眉頭緊皺。
火藥味未吹進園區
但這種種的火藥味，似乎並沒有隨著新竹風吹進園區。這個肩負促進產業升級、帶動零組件工業發展使命而成立的經濟特區，的確散發出高科技行業的特殊氣質。
蘇聯境內的亞美尼亞大地震發生後，來自英、美、法等十幾個國家的救援隊紛紛趕來援助。由於通訊完全中斷，這些國家都攜帶一種可以隨身手提的小型衛星通訊機，十幾分鐘安裝完畢，透過人造衛星與外界聯絡。
難以想像的是，道個設備正是新竹園區內台揚科技公司，與它的轉投資公司Mobile Telesystems合作開發製造出來的。
「美國黃石公園大火，它也去了。」去年做了七億生意的台揚董事長王華燕補充。
當大部分廠商都為連續三年的台幣升值憂慮時，聯華電子總經理曹興誠，以他一貫輕鬆調侃的口氣表示，會擔心匯率的，就不是高科技公司。
「不經一番寒徹骨，怎麼分得出那朵是真梅花，那朵是假的。」曹興誠笑說。以生產積體電路為主的聯華，這三年來，獲利率都保持在二０%以上，絲毫不受台幣升值的影響。
當部分電子行業仍以模仿、抄襲或代理的方式營生時，全友電腦為了智慧財產權不受重視跳腳不已。
由於全友產品被抄襲得太厲害，去年又控告離職員工以在全友獲得的技術創業，侵害權益。
高科技、高利潤
全友總經理王渤渤急切地表示，如果未來有關法律仍不能保障他們的權益，不得已之下，即使犧牲效率，他們可能跟美國學，把產品開發計畫都拆成好幾部分，公司電話要錄音，下班檢查公事包。
王渤渤認為自己並非緊張過度，「別人不這麼做，是因為他們沒有獨門技術啊！」
這種因擁有「獨門技術」、創新能力而有的驕傲，得來不易。為台灣設立加工出口區，又一手推動科學園區誕生的前政務委員李國鼎回憶，四十年前，他來台時，台灣連軍用的卡其布都做不出來。
無可否認，高技術層次、高利潤，是園區最引人稱羨的特色；而在股市熱潮下，園區內似乎又多了一個特色 一些未上市的公司股票，也開始成為投資人追逐的對象。
一家產品還未量產的積體電路公司，面額十元的股票，已經炒到五十元一股；主要由政府及飛利浦公司籌資的台灣積體電路公司，股票的「市價」已是七十元一股了。
記憶力好的人，應該記得園區第一家走進股市的公司(聯華電子)，五年前，上市第一天，是以跌停板收市(十二元左右)。
「當初只看到高科技公司的高風險，現在又只看到它的利潤高。」一位園區老科技人感慨，一般人對科技公司的印象，從盲目的懷疑，又轉為盲目的信任。
台灣資金的熱力，目前已經普遍使得這些高科技公司動心，較有規模的公司，紛紛計畫在明、後年上市(見表二)。
「這是想也想不到的，當初他們都以到美國上市為榮。」科學園區管理局副局長薛香川認為，資金取得來源的改變，能促使這些科技公司更在台灣生根。
股票上市，坐擁血庫
走訪有意上市的公司，聽到幾乎一致的上市動機，一個是為了得到便宜、穩定的長期資金；另一個原因則是為了員工士氣。
股市從三年前的一千點，漲到六千點上下，本益比水漲船高，達到二十倍左右(過去一般認為十五倍是合理水準)，儘管讓美國大眾媒體喻為泡沫股價，一戳即破；但對上市公司而言，在資本市場發行股票吸收營運資金的成本，相對降低，對企業長期發展，等於有了血庫。
全友的王渤渤指出，這點優勢，對高科技公司尤其重要。「你看日本公司在美國，八百萬美元賠掉了，馬上又拿八百萬來，把我們嚇死了。」科技產品往往帶領世界進入前所未有的市場(以前誰想過生日卡也會唱歌？)，需要大量資金做強力後盾，教育消費大眾，甚至承擔「根本沒這個市場」的風險。
王渤渤接著分析，日本人這麼「厲害」，就是因為日本股市本益比可高達一百倍，資金便宜，而眼前台灣的股市，可能有如此潛力。
買賣的驅力。
許多高科技公司承認，房價和股市狂漲，已經使工程師們心情浮動，產生比較的心理(別人都上市，們為什麼不能)，工程師普遍希望也預期自己公司股票上市，自己沾光改善生活品質。東訊公司總經理劉兆凱還說：「現在好像認為，不上市的公司不是好公司。」
「宏碁的股價漲不上去，就是同事都要買房子、買車子呀。」宏碁電腦總經理施振榮說。其實他旗下員工的心理，也正是園區一萬六千多組成分子的心境。
隨時「抽空」？
員工可以賣股票，大股東也可以賣。事實上，在美國矽谷，以技術出身的創業者，眼光獨到的創業投資公司，「賣了股票就跑」(cash-in)，公司缺乏技術與資金原動力下，轉型轉不過去，往往關門大吉。
「我真擔心這種風氣傳到園區。」也打算上市，生產高速DRAM(動態存儲記憶體)的華智(去年營業額十億，成長三倍)總經理何峻指出。
股票上市對經營權的影響，即便有這種隨時「抽空」的陰影，也不是一無是處。聯華電子的曹興誠樂觀分析，股票不上市，大股東與公司的關係會比較緊張。因為對承擔風險的看法不易一致(尤其是非科技業的投資者)，股東「過度關心」，干預也多。他說上市後，「愛來就來，愛走就走，彼此都輕鬆。」
更進一步觀察，股票在台灣上市，對園區的美國公司，更產生了微妙的影響。
由於高科技的技術、人才、市場還是繫於美國，園區許多公司，仍以美國為大本營，或者在台成立子公司，以製造、做部分應用技術等開發工作。但未來，如果要在台灣上市，情況可能有所改變，甚至主客易位。
慧智以終端機起家，六年工夫，已搶奪美國四０%的終端機市場，股票也已在美國上市。但台灣慧智總經理賀定元透露，他們有意在台灣上市。
為了這個計畫，在營業策略上，慧智準備把注意力移轉一點點到台灣來，所以他們在尋求台灣電腦公司做合作夥伴，進軍台灣市場，一方面，財務及法律關係，都必須脫離美國母公司獨立。
從國際到本土
這種轉變，對個別公司甚至台灣科技事業的發展，會引起什麼連鎖反應，尚在未定之天。但同樣是由美國公司百分之百擁有的台灣微科公司(生產硬式磁碟機，去年營業額十六億，成長三倍)，掌財務的副總經理王忠宗直陳，台灣法令規定，凡上市公司，必須是個完整的公司，財務、行銷等各方面都必須獨立自主。而母子公司在這些業務上，很難釐清關係，為了在台灣上市，或許會有公司「乾脆把總部移到台灣來」。
一向國際化色彩濃厚的高科技公司，如今也有了本土化的跡象，這種轉變，恐怕是散戶，或者大戶始料未及的。
錢往那裡流，是產業興旺與否最敏感的指標。園區高科技公司的存在，已經使部分游資導入一個當初預計的循環中。科技公司愈健壯，它的高報酬愈能吸引資金流入，愈能保證科技公司體質，帶動產業、技術升級，確保台灣在未來經濟競技場中的「生存權」。
根據園區管理局的統計，在八年前，資本家大都對高科技既不瞭解，也不信任，所以政府部門的資金只好積極參與；但目前已漸漸消退。民國六十八年，政府資金占園區公司總資本三四%，現在已降到二二%。
專門做軟體工具，協助設計工程師提高生產力的益華電腦科技公司總經理謝文杰，就親身感受到這股民間投資熱。
謝文杰有個親戚，過去是新竹雨傘大廠老闆，雨傘生意敵不過低工資國家的競爭後結束營業。有一天，謝文杰接到這位親戚的電話，說他要投資精密陶瓷公司。
有了錢，科技公司成長不缺油料；同時隨著企業由小而為中型，再變成大型規模後，有些公司已經想到，甚至可以去美國買市場(銷售管道)。許多公司紛紛脫離小公司型態，他們伸出多角經營觸角，以收購、轉投資，幫助自己轉型。
轉型的危機
「不做轉投資，不可能有爆炸性的發展。」東訊公司總經理劉兆凱解釋，為了吸收更多國外的人才，掌握技術來源，收購現成的公司，或轉投資，都是一條捷徑。
製造小型交換機、多功能電話為主的東訊，採取橫向發展策略，投資東怡，以數據、資料的傳輸技術為主；另與世界第四大通訊公司Ericsson合資創建東瑞，以無線電通訊技術奠基。這麼一來，三家公司組合的集團，就網羅通訊事業最重要的三個面，成為互通有無的企業生命體。
一次的轉型，就同時蘊含一次的轉機和危機。高科技公司發展初期，存活關鍵在於技術開發能不能及時完成，抓住市場，使公司達到損益平衡點；接下來，在多角化的轉型期，則將面對管理的挑戰，和進入新市場選擇與判斷的問題。
台揚董事長王華燕不諱言，他們買下Mobile Telesystems三分之二股權時，美國人對這群黃皮膚老闆，心理的確有些不適應。幸好雙方合作已有三、四年，比較瞭解，所以台揚有成功的把握。
不僅是公司文化需要融合，也必須有本事將對方的技術化為已有，相輔相成。更重要的關鍵是，選擇新市場到底對不對。
例如以研發與行銷為主的美國慧智，席捲美國終端機市場後，去年又跨進個人電腦市場，但馬失前蹄，導致專替美國慧智做生產的台灣慧智的業績不如預期的成長遠度，最近更裁掉三百個作業員。
奮力一搏
台灣慧智的賀定元解釋，他們不會退出個人電腦市場，只是要將低層次的新產品，改向高功能的個人電腦，預備在今年奮力一搏。
園區的故事一直引人入勝，它的高成長，兩、三年一變的快速變遷，都是台灣工業的奇景。但前幾個月剛過八歲生日的科學園區，究竟算不算成功？
益華的謝文杰抱怨規模不夠大，園區預計最多可以容納兩百家公司，謝文杰認為五百家才能達到起碼的經濟規模，帶動相關零組件、原材料，甚至水電、裝潢公司的發展。
少數純粹以設計為營運目標之一的前瞻公司，兩年多前搬離園區，前瞻副總經理劉一鳴表示，因為離台北遠，與它唯一客戶(IBM)溝通缺乏效率。
華智熬了三、四年，去年才抓住DRAM全球缺貨的高速列車往前衝，現在計畫在園區建廠。但何峻卻覺得園區的存在，並沒有成功地帶動下游工業成長。
「關起門來，我們可以很快樂；但一開門出去，就覺得問題很多。」今何峻擔心的，是台灣原料工業如水上浮萍，根基不深，動不動就缺貨，影響企業甚至工業前進的速度。「連液晶顯示器都會缺貨，你看看。」他急切地說。
一件事往往有兩種或更多的看法。園區七０%左右的營業額，集中於十家公司；大部分公司仍不脫成長初期的掙扎。
但對九十六家不斷努力、尋找成功、尋找機會的公司而言，保證個體的存在才是首要工作。
沒有投資，沒有機會
「只要經營者不是笨蛋，自然會找出自己的出路。」管理局薛香川很相信企業體天生求生的意志和驅力。他說，當初台塑、南亞建廠時，他們面臨的問題，跟園區的高科技公司是一樣的－－國內市場太小，日本卻又太強、獨霸世界市場，「但沒有投資，就沒有機會。」
往前看，這些公司的興衰，也正是台灣經濟走向另一個階段的機會。
