金融股仍是存股族的心頭好嗎？2023年金控全年獲利合計3652億元、年增29％，也讓股民們對2023年股利充滿信心。然而，金融股該如何存，才能存得聰明？
2023年所有上市金控的自結獲利，表現相當亮眼。不同於2022年股債雙殺帶來的波動，2023年倒吃甘蔗，擺脫大環境陰霾，甚至14家金控的稅後淨利高達3652.79億元，年增率達29％，創下史上獲利第三高的紀錄。
日前公布的金融股元月獲利，同樣讓投資人驚豔，14家金控合計稅後淨利為539.15億元，較2022年同期273.34億元，年增率高達97.2％。包括富邦金、國泰金、中信金、元大金、開發金等五家金控，年增率都高達一至四倍不等。
金融股獲利陸續報佳音，再加上金管會去年底宣布政策利多，讓金控可動用資本公積配息，等於是「用老本配息」，讓存股族引頸期盼4、5月將公布的配息表現。
不過，多家金控雖符合標準，但2023年金控獲利表現亮眼，不見得需動用老本配息。長期關注金融股的投資達人「股海老牛」舉例，2022年度未發放股利的國票金，2023全年EPS（每股盈餘）0.58元，其他多數金控獲利也多有成長，推估不會動用到資本公積。
投資達人「股海老牛」：應以風險分散角度配置
然而，即使金融股派發大筆股利，也不見得能獲青睞，因為近年高股息ETF吸引大批股民追捧。
從台股ETF總成交量來看，2023年前五名分別為國泰永續高股息（00878）、復華台灣科技優息（00929）、群益台灣精選高息（00919）、元大高股息（0056），動輒超過5％殖利率的高股息ETF，已成存股族的心頭好。
這代表金融股已優勢不再？
股海老牛認為，金融股在經營上的產業特性是「錢滾錢」，因此，通常公司有獲利，就會持續投入業務中，這也是為什麼金融股的投資人特別看重「股息配發率」；而過去以壽險業務為主的金控股，股息配發率約介於四到六成；銀行型的金控股則落在六到八成之間。
但從金融股的股價加上配發率推估，金融股的殖利率多數穩定在3％到5％之間。然而，比如復華台灣科技優息（00929）這類的高股息ETF，年化殖利率卻達7％，對存股族的吸引力更大。
股海老牛指出，其實不見得要捨棄金融股，應從風險分散角度進行資產配置。也就是說，除了高股息ETF之外，也可將部位配置在金融股。因為，從金融股特性觀察，仍適合投資新手與小資存股族。
他分析，金融股具有三項特性，分別是掌握度高、價格波動高於ETF，以及部分金融股會配發股票股利，生出「股仔子」。
以掌握度而言，金融股受到大環境及政策的影響較大，在升息或降息階段的股價都有規律性。像是在升息階段，就可推論未來以銀行為主的金融股獲利會上升；反之亦然，投資人較好理解及掌握。
其次，不同於股價穩定的ETF，由於金融股屬單一產業，利空時股價下跌幅度也較大，股價波動大也代表有賺取較大價差的空間。
第三，部分金融股每年都配發股票股利，投資人持有時間愈長，存下的股數將愈來愈多，能加大投資的複利效應。
以股海老牛而言，最愛存的金融股就是合庫金及玉山金，除了這兩檔營收在2023年創下多年新高外，合庫金已連續12年、共配出5元的股票股利；玉山金則是連續16年配發股票股利，總計已配發10.6元，生出不少「股仔子」，讓複利效應加大，成為穩健保守型投資人的好選擇。
另外，存股族在選擇標的之前，須對自身投資組合有風險分散概念，股海老牛建議，通常投資組合可簡單用電子、金融、傳產概念配置，「缺什麼補什麼」。
股海老牛也以自己為例表示，他風險承受度較大，因此投資組合大致為電子六成、金融傳產各兩成。
其中，復華台灣科技優息（00929）成份股全為科技股，因此適合配置電子股的不足。
如國泰永續高股息（00878），成份股「含金量高」，約有兩成金融股，也可成為配置金融產業的一部分。但「電金傳」配置比例，須考慮自身風險承擔程度，像保守的退休族，在金融或傳產可配置多一點，甚至考慮買債券ETF，才能讓自己「安心抱緊」。
「億元教授」鄭廳宜：不如存金融債ETF！
金融股今年的股利看似樂觀，不過，「億元教授」鄭廳宜對存金融股與否，卻有不一樣的看法。「與其買金融股，不如都拿去買金融債ETF……，」鄭廳宜說，以殖利率表現觀察，最亮眼的元大金或中信金，殖利率約落在4％至5％，雖是穩定的存股標的，但存股族當然希望殖利率愈高愈好。此外，要賺到金融股價差則相對困難。
鄭廳宜提到，金融股雖然現在獲利看起來不錯，但配息多寡仍要觀察債券跌價損失、董事會及法令規章等諸多因素。也就是說，配息仍不甚穩定，充滿不確定因素。
不同於金融股配息要「看人臉色」，由於債券屬於固定收益商品，在發行時就已確定票面利率，再加上今年聯準會即將降息。因此持有債券的投資人，除了能賺債息，也有機會賺價差。
他也舉例，以中信優先金融債ETF（00773B）來說，除了年化配息率約4％至5％外，從平均存續期間12年來看，未來若降息1％，股價就會上漲12％，代表賺得12％的資本利得。金融債ETF著眼於進入降息階段後的股價漲幅，這也是金融股無法比擬的利多。
鄭廳宜觀察，目前正是金融債ETF的買點，預估未來三年多，能有5％到6％的殖利率，同時還可望賺到債券價格上漲的資本利得，這也是為什麼他強調現階段金融債優於金融股的原因。
「存股要存得聰明，別死守單一標的！」鄭廳宜也建議，期待穩健領股息的投資人，可以轉抱金融債ETF，直到美國10年期或20年期公債殖利率降到2％以下，再視情況賣出金融債ETF、獲利了結，回頭擁抱金融股。
