升息已到尾聲、通膨逐漸平穩、AI 人工智慧再起，從2023 年進入2024 年，全球經濟將如何從混沌中重塑，哪些產業將是2024 的關鍵重點、投資人該如何掌握未來商機？
為讓投資人在市場變局中能持盈保泰、穩步「錢」行，「2024 PGIM視野 全球投資高峰論壇」特邀PGIM保德信集團各領域的領導者，在美國升息循環將落幕之際，就股票、債券與REITs三大資產各擁有的進場優勢，進行深度剖析。
保德信行銷長梅以德開場時指出，股票、債券與房地產是財富累積最常使用的金融工具，為讓投資人更了解這三大類資產的未來趨勢，此次特別邀請三位集團經理人來台，以「股」動乾坤、「債」現價值與「房」禦波動為題，由下而上地分享保德信2024年市場觀點，也讓更多投資人認識全球領先的資產管理公司、管理規模超過1.27兆美金，主動投資同時也是退休管理專家的PGIM保德信。
「股」動乾坤：把握6大成長關鍵主題，不錯過創新趨動與未來商機
首先在多數投資人最關心的股票市場，PGIM Jennison客戶投資組合經理 Douglas Richardson表示，過去幾年因通膨、升息因素影響股市表現，大多與總經市場息息相關，反而與產業及公司基本面較無關。看好通膨走緩、升息到了末端，市場將回歸基本面，他建議投資人應著重成長股的表現，因為相較於價值股，成長股在本益比、預估獲利等都有明顯的優勢，投資人可趁此時布局具發展前景的關鍵成長主題，有機會獲得更好的回報。
他分享目前觀察到的6大關鍵成長主題，首先是科技應用增速，也是去年底開始方興未艾的AI人工智慧。他認為目前AI投資仍以基礎建設為主，未來將上升到應用面，後勢可期；其次著重於全球消費需求，即使在2023年可能出現衰退的陰影下，全球高端與精品市場仍蓬勃發展，不受經濟景氣影響，使用者的忠誠度仍高，是可關注的產業。
第三主題工業自動化，則在政策推動下，不少國家都在積極開發與建設，而建築與工廠目前將走向自動化跟高效節能，也催生工業自動化的進程，另外，當全球步入高齡化社會，對醫療創新的需求更為明顯，像是糖尿病治療新藥的研發帶動藥廠的成長，是可以留意的下一個主題，至於投資人耳熟能詳的移動變革，如電動車的普及化，以及金融科技興起、Fintech的應用，也是他看好的成長主題，投資人若能在未來18-24個月長期布局，透過主動式選股投資，將不會錯過創新趨動與顛覆性成長的機會。
「債」現價值：殖利率與資本利得雙重回報，鎖定10年期以下美國投資等級債
債券為明年資產配置中，不可或缺的一環，PGIM Fixed Income 投資組合策略師 Gabriel Doz表示，保德信集團身為全球最大主動管理投資等級債券公司，透過風險管理的概念，可協助民眾掌握固定收益來創造金流。
2024年在通膨漸緩、各國央行放鬆貨幣政策、下半年可能開始降息的轉折，創造布局債券的好時機，投資人有機會獲得殖利率與資本利得雙重回報。至於針對美國、歐洲與新興市場等不同債市的展望，目前較偏好布局美國資產，因為美國的經濟相對具有韌性，反映在產業與企業端上，表現會比其他兩個市場更為突出。
他建議投資人可以選擇1∼10年期的投資等級債，目前非投資等級債的殖利率維持在8％的水準，以過去30年歷史經驗分析，若在此條件下進場，年化報酬率有機會維持在9％以上，顯示此時正是布局非投資等級債的甜蜜點，可以聚焦美國市場，但建議減碼10年期以上的債券，因為長期可能面臨信評下跌或併購風險，應以短天期為主。
REITs「房」禦波動：投資結構已改變，趁折價時涉入房地產市場長期布局
美國聯準會利率不斷攀升，對房地產市場也帶來巨大影響。過去一段時間，很多人不看好房地產市場或REITs的表現，但PGIM Real Estate團隊指出，升息已經進入尾聲，反而是投資人布局房地產與REITs的好時機。
團隊強調，一來是受到升息影響，REITs已出現折價25%情況，但非長期與常態，預料當利率反轉後將帶來反彈機會，就過去歷史來看，聯準會前3次升息循環，在最後一次升息後三個月，REITs表現平均贏大盤5％，而12個月後則繳出平均19％的好回報，此時正逢升息末端，也是布局REITs的機會。
而且REITs的結構也已然改變，過去很多投資人擔心，疫後工作模式改變，辦公大樓的出租率下降，對REITs的收益產生影響，但現在REITs已著重布局於資料中心、高齡住宅等，在AI人工智慧浪潮布建基礎建設，以及全球步入高齡趨勢下，這兩者的需求量都大增，供給面勢必得跟上，這對早已涉入這兩大版塊的REITs來說，無疑帶入了獲利與租金收益，投資人不應忽略這REITs的未來潛力，應提早布局。
最後三位講師與保德信市場策略部主管葉家榮進行深度座談，針對這三大資產進一步交流觀點外，葉家榮總結三位專家帶來的精闢見解，並語重心長提醒，雖然全球總經逆風已退，但地緣政治或其他擾動仍潛在危機，建議要量化研究、分散風險，並透過主動式投資，才能及早參與逐漸茁壯的商機，安穩勇渡2024年。
