10月24日，中國大陸官方明確將由中央財政在第4季度增發2023年國債1兆元人民幣（約台幣4.4兆元），事出突然，但市場普遍反應是「經濟下滑時的及時雨」。但中國不是早有地方債問題，再發國債可以嗎？對大陸景氣與房市影響又為何？
隨即在25日，中國國務院新聞辦公室舉辦的政策例行「吹風會」上，中國財政部副部長朱忠明表示，增加發行的國債將做為特別國債管理，將用於災後恢復重建，並全部安排給地方使用。
分析人士認為，大陸中央財政增發國債將突破財政赤字3％的紅線，資金全部轉移支付給地方使用，不用歸還中央，這將在緩解地方財政壓力的同時，從總體上優化債務結構，降低地方債務的風險。
「今年大陸老百姓真的頂難的，」一位河南的市場觀察家回應新政如此表示，青年的失業率不再公布，CPI（消費者物價指數）增長乏力，PMI（製造業採購經理人指數）亦受影響，此刻光靠內需來拉動經濟成長儼然不足，而發行特別國債，讓資金真正從銀行系統流出，從政府層面來刺激經濟發展：「可能更加有效果。」
緩解地方財政壓力
換句話說，發行國債是寬鬆型財政政策形式之一，簡單解讀可以說是政府向民眾借錢。大陸此時增發國債，被普遍認為是通過此舉籌集資金，將資金用於防災減災救災，進而刺激經濟增長。
分析人士猜測，大陸官方可能「不只這1兆元」，後續或將陸續推出減少稅收、增加轉移支付等方式，提高居民的購買力，進一步促進消費和投資。
據介紹，大陸初步考慮增發的國債資金在2023年安排使用5000億人民幣（約台幣2.2兆元），結轉2024年使用5000億人民幣，並重點用於八大方面：災後恢復重建、重點防洪治理工程、自然災害應急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區建設改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災害綜合防治體系建設工程、東北地區和京津冀受災地區等高標準農田建設。
由此判斷，基礎建設、交通等將是這批國債的主要用途，光是在2023年的最後這一季「砸下」相當於新台幣2.2兆元的鉅款，或將重新啟動景氣向上的引擎。
「政府從銀行借錢發國債，這些錢本就是老百姓存在銀行裡的錢，中國老百姓的儲蓄率在世界上數一數二。」「地方政府拿到中央的發款，追加投資基礎建設，拉動相關行業的業績和就業。」「企業從中賺了錢，才能給員工發錢，員工有了錢，有信心去消費，不把全部的錢存在銀行，經濟就慢慢活起來。」這位市場觀察家認為，這1兆人民幣國債將啟動經濟成長的正向循環。
只是，突然打破預期增發國債，令部分人士擔心這是否會增加地方債務負擔？
朱忠明在吹風會上表態打消此種疑慮：「此次增發的1兆國債全部通過轉移支付方式安排給地方使用，全部列為中央財政赤字，還本付息由中央承擔，不增加地方償還負擔。」
分析人士認為，當前大陸地方政府債務風險總體可控，但部分區域確實存在風險，此次增發國債卻是在「無息」條件下「發錢」給地方政府用，地方政府風險實質幾近於零。
值得注意的是，增發國債過後，2023年大陸財政赤字將由3.88兆人民幣（下同）增加到4.88兆元，中央財政赤字由3.16兆元增加到4.16兆元，預計財政赤字率將突破3％，提高至3.8％左右。
大陸粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示，大陸利用較大的中央財政空間，以實際行動打破3％赤字率的束縛，表明當前宏觀經濟形勢總體持續恢復，雖總需求不足、微觀主體信心不振的問題依然存在，但增發國債有利於加強基礎設施建設，擴大總需求，為2023年第4季度和明年（2024）經濟發展打下好的基礎。
房市投資，別因此過度解讀信號
羅志恒分析，大陸基建投資仍具有較大空間，尤其是在城市排水防澇、防洪建設等方面，同時大陸基建投資有區域不均衡的特點，此次資金的用途「針對性強」。
另據中信證券梳理，大陸歷史上共三次在年內追加赤字，均是用於增發長期建設國債，「穩增長」意涵明顯。這三次分別是1998年受到亞洲金融危機的劇烈衝擊，1999年受洪水與經濟危機餘波衝擊，2000年大陸自身需求不足，皆是在特殊時期加大逆週期的資金調節。
大陸廣發證券首席經濟學家郭磊表示，增發國債資金主要用於災後重建和基礎設施，將對整體固定資產投資形成支撐。「第4季度調整預算較為罕見，顯然是在為明年財政可以更加前置發力。」
原是刺激大陸GDP成長最重要組成的房地產，有機會藉此從谷底翻身嗎？
劇本之一是有可能。「假使房市認為這是中國版QE，房價有可能迎來上漲，」一位大陸職業股民說，理由是以此對沖貨幣貶值帶來的風險。
劇本之二則有可能是過度解讀，「這批國債，主要是幫那些快要破產的地方政府渡過難關，」另一位市場觀察家如此判斷。
