升息風暴下台灣壽險業的危機與韌性

近期美國聯準會為抑制高通膨不斷升息，已續升息12碼，使得台灣壽險業淨值大幅下降，創史上新低，也讓許多投資人及保戶神經繃緊，甚至有七家壽險公司的淨值比已低於法定3％門檻，究竟這樁「淨值危機」影響有多大？ 

其實，目前外界所看到的「淨值比」是無法反映壽險公司真實的財務狀況。由於目前台灣正處於會計公報接軌的過渡期，壽險業在IFRS 9公報下，資產面按市價計價，受到升息影響反映債券價格下跌資產縮水，但負債面要到2026年才能接軌IFRS 17，以致無法以公允價值反映升息對負債的「正面影響」。

又壽險業的保險合約動輒長達20、30年以上，負債的存續期間均較投資的債券長，預估升息對保險負債公允價值之減少，將大於債券下跌之影響程度。

若真要考量升息對負債的影響，保險公司在金管會要求下，也都有試算接軌IFRS17的淨值比，大多可回升至3％以上，因此目前壽險業應無立即危機，必須持續追蹤觀察。