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海運三雄在東協賺超多,還有聯發科,台商下南洋為何收益創新高?

新南向仍具吸引力
文 / 邱莉燕    
2022-01-19
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海運三雄在東協賺超多,還有聯發科,台商下南洋為何收益創新高?
圖/高雄港。陳之俊攝
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在封鎖措施、供應鏈中斷的東協,台灣上市公司在此區的轉投資收益反而意外飆升,1151家轉投資事業可望貢獻母公司3000多億元,而且子公司設立在新加坡的台商最賺。但要思量的是,獲益的關鍵因素可能永續嗎?

台灣上市公司在東協的轉投資收益大爆發!

根據CRIF中華徵信所的統計,包括KY股在內的全體上市公司,2021年前三季在東協10國總共投資了1151家轉投資事業,認列投資收益高達2347.09億元,較2020年同期的610.24億元,大幅成長284.62%。

CRIF中華徵信所還推估,2021年全體上市公司在東協10國認列轉投資收益將超過3100億元,並可能高達3117億元,不僅創下歷史新高,並較2020年認列收益的951億元大幅成長228%。

疫情肆虐,船運更頻繁在東協打卡

中華徵信所總編輯劉任特別指出,東協國家在2021年,其實是飽受COVID-19疫情摧殘,包括外資的大本營越南,一度連續14天單日新增確診數都超過1萬,但台灣上市公司在這個區域,整體平均卻是大賺特賺。

其中「賺很大」的關鍵在於海運三雄萬海、長榮海及陽明,在東協各有一家子公司出現獲利的爆發性成長,3家子公司合計認列投資收益逾千億元。


長期關注台灣上市公司在中國及東協動向的劉任表示,其中萬海的新加坡子公司Wan Hai Lines(Singapore)Pte Ltd,以及陽明(新加坡)私人有限公司,在2020年同期投資收益各僅22.83億元、0.65億元而已,竟在隔年各自「暴衝」至461.699億元、278.996億元。

「海運三雄自己也不諱言,調了很多船,專門在亞洲之間的各國去做運送,」劉任表示,貨船艙位異常搶手,導致萬海、長榮海及陽明來自東協的收益爆增。

海運榮景,恐因高庫存及高油價而不再

尤其令人瞠目結舌的是,長榮旗下的Evergreen Marine (Asia) Pte. Ltd.,是2021年6月才新成立的新子公司,業績算到第三季,不過才成立4個月的時間,收益竟就已有343億元。

劉任推估,海運三雄這3家公司在2021年第四季,合計仍可再貢獻360億元的投資收益。

如此的獲利大昇,模式可持續嗎?劉任分析,2022年的運價應該仍是居高不下,但是隨著高庫存的回補、塞港的逐漸疏解,運價可能呈現緩降式下滑。當海運運價逐步回復正常後,明後年(2023、2024)上市公司東協投資收益則可能因而下滑。

尤其一個重要因素是油價,2022年的油價成本上看三位數美元,油價一旦飆到每桶100美元的話,可能會侵蝕船公司的獲利。

「當這三家船公司沒有這麼亮眼的獲利時,它可能會導致整體上市公司在東協的獲利可能會下滑,或者是沒有辦法出現大幅度的成長,」劉任說。

聯發科穩站東協朋友圈

值得注意的是,在東協子公司投資收益的前十強公司中,排名第三的是聯發科旗下的MediaTek Singapore Pte. Ltd.,貢獻約313億元的轉投資收益,幾乎每隔一年就有跳躍式的成長。

排名第六、聯發科MediaTek Investment Singapore Pte. Ltd.,也有136億元的轉投資收益,可見這家市值僅次於台積電的IC設計公司,布局東協有成。

不過,全體上市公司在1151家東協子公司中,有獲利的公司只有420家,虧損公司為335家;另外有396家公司認列投資收益則為零,可能因其投資收益已併入上一層投資公司,或少於千元所致,因此這420家構成東協獲利的主要來源。

CRIF中華徵信所進一步分析指出,統計全體上市公司2021年前3季來自東協各國的投資收益中來自新加坡的投資收益就高達2024.90億元之多,占整體東協投資收益的86%,可見新加坡不僅是上市公司在東協的資金中心,也是重要的製造服務及轉運中心,地位穩固。

其次,來自馬來西亞的投資收益也超過180億元,越南、泰國及柬埔寨則各自貢獻72.11億元、52.83億元及11.66億元,貢獻度排名第3名至第5名。

投資虧損擴大的是緬甸和竂國,另外汶萊則是投資收益衰退。


雖然上市公司在東協投資收益大增,不過若與中國大陸的投資收益相比較,仍然有很大一段差距。

劉任指出,全體上市公司在2021年前3季認列中國大陸轉投資收益為4017.78億元,較前三季東協投資收益高出約1761億元,估計第四季上市公司來自中國大陸的投資收益仍可能高達1800億元,全年上市公司來自中國大陸投資收益可望突破5900億元,上看5908億元,較東協投資收益高出2790億元。

此一數字差距,已相當於東協2021年全年投資收益近九成,顯示上市公司對中國大陸的獲利依存度仍高。

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