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航海王、元宇宙續夯?2022關鍵報告:台灣企業面臨六大風險!

文 / 廖君雅    攝影 / 賴永祥、陳心慈
2022-01-07
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航海王、元宇宙續夯?2022關鍵報告:台灣企業面臨六大風險!
5G、AR等布建愈來愈廣,有助於「元宇宙」產業發展!賴永祥攝影
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2022總經環境有諸多挑戰,但台灣經濟成長會如何呢?中華信評團隊發布2022的最新信用風險展望,台灣企業信評4年來首度轉正,卻面臨六大風險!趕快來看看你關心的行業,今年究竟前景如何?

中華信評團隊在1月6日發表了一份關於台灣 2022年信用展望的看法,關鍵字為「穩定」。

台灣在2021年創造相當亮眼的成績單,GDP突破6%,但也因為基期較高的緣故,中華信評認為,2022 年的實質 GDP 成長率將趨緩來到約2.8%。

然而,雖然Omicron 變種病毒的快速傳播以及出現其他新變種病毒的可能性,仍持續對全球的經濟復甦構成風險。

但中華信評認為有兩大因素支撐台灣經濟整體上仍能維持強勁成長,包括:半導體製造業和 5G 網路基礎設施等,均支持台灣相關產業的出口成長與資本支出。

以及,隨著疫苗覆蓋率的提高,受到政府振興措施支持的國內消費者支出,可望成為支持台灣經濟發展的另一項支柱。

台灣企業主要面臨六大風險

然而,中華信評認為,2022年台灣企業接下來面臨六大主要風險:

一、全球需求提升與供應鏈瓶頸,使原物料與能源等上游價格上漲,導致通膨壓力升高。

二、新冠肺炎疫情反覆爆發與疫情的後續發展。台灣經濟仍是出口導向,不能忽視疫情可能帶來的負面影響。

三、中國政府立場。由於中國目前欲縮小貧富差距並端正社會價值觀,例如共同富裕政策,這可能使中國(台灣最大的貿易夥伴之一)未來幾年的經濟和收入成長速度趨緩。

四、復甦不均之營收與獲利:由於部分產業高度依賴國內消費復甦,即使國內消費已有所提升,但其表現尚不如出口強勁,因此收入與獲利復甦不均。

五、氣候變遷與政府環保政策,可能會增加鋼鐵、水泥和石化等產業的營運成本。

六、網路攻擊與科技新技術應用對產業的衝擊。特別是可能會對系統造成威脅,或導致重大的單一事件風險。

而除了這六大主要風險外,中華信評也提醒,美國與中國之間日益激烈的競爭可能會對供應鏈產生負面影響,並對取得智慧財產以及市場進入形成限制。(延伸閱讀👉【專題】大通膨時代來了?邁向2022勾型經濟)

各行業展望 電信、科技、航海王續強 

▋電信業

至於各行業今年的最新展望,相對樂觀的莫過於電信業,其強勁的現金流量可加快國內5G基礎設施的佈建速度。而包括 5G設備成本降低、電信業者間的結盟以及政府給予的基礎設施補貼,減輕了業者部分財務負擔,且應可加快 5G 基地台的佈建速度。這些科技基礎設施的布建,也有助於「元宇宙」題材的發酵。

而針對最近台灣大哥大併購台灣之星,中華信評也表示,市場整併有助於避免價格競爭,並為穩定的評等展望提供支持。

▋科技業

再來是科技業,其整體信用展望穩定,由於遠距辦公與學習的需求強勁,利潤率仍維持強健。

不過,科技業的風險可能來自於以下方面:一、2022年下半年晶片短缺若持續,將會限制營收成長;二、目前科技業資本支出創歷史新高,但半導體業可能會在2023年出現供給過剩的情況;三、前述的遠距及居家辦公需求減弱,以及數位化、雲端等線上服務被取代等。

▋航運業

而2021榮登人氣王的航海貨運業者呢?中華信評也點出,雖然運價費率在2021年維持偏高水準,但可能會在2022至2023年恢復正常。理由是新冠肺炎疫情逐漸獲得控制、全球供應鏈中斷的現象獲得緩解,以及對實體商品的需求減弱等。

不過,由於2021年的基期較高,且 2022 年的新船交付量有限,因此儘管燃油成本與船舶租金上漲,以及要應對運能擴充和趨緊的環保法規要求,導致資本支出持續擴大,貨櫃航運業者應仍可創造較疫情爆發前高的獲利。

2021年航運產業獲利暢旺,新的年度還能持續多頭?陳心慈攝影圖/2021年航運產業獲利暢旺,新的年度還能持續多頭?陳心慈攝影

▋汽車業

汽車與汽車零組件供應業者的產業前景,則是加快綠化與電氣化策略的推動腳步。由於台灣實施三級警戒措施加上晶片短缺,中華信評預估,影響國內 2021及2022 年的汽車銷售量將下滑 0% 至5%。 但在其受評企業中,皆有足夠的財務實力吸收需求暫時下降造成的影響。

而化學品業者,也是穩定的。只是獲利能力在2022至2023年會略遜於2021年,但由於財務槓桿的體質已大幅改善,應有充足的財務緩衝空間抵禦產業景氣循環。

航空、鋼鐵、水泥要謹慎注意

那麼,在2022年可能要較為謹慎注意的業者又有哪些呢?

▋航空業

首先是航空業者,受到Omicron變種病毒的復甦,不確定性升高。

中華信評以華航為例,客運量的復甦可能會更加延後,但其強勁的航空貨運需求與逐漸回升的客運量,未來兩季應該還是維持強勁,只是要注意海運塞港情況若改善的話,航空貨運的榮景相對會遭遇下行風險。

航空業持續受到疫情影響。取自中華航空臉書圖/航空業持續受到疫情影響。取自中華航空臉書

▋鋼鐵業

其次是鋼鐵業,由於中國市場需求下降,短期對亞洲鋼鐵價格形成壓力。

儘管鐵礦砂價格從 2021 年中的高點開始下滑,但全球鋼鐵產量充足使焦煤價格快速上漲,將導致鋼鐵業者的成本偏高。中華信評團隊更直指,鋼鐵業2022年的利潤率將從 2021年的超高水準回落。

▋水泥業

再來是水泥業,一來是需求的低迷,由於中國不動產市場趨緩,新開工建案數下降;二來是偏高的原物料價格,都會擠壓到其利潤。只是,水泥業相對也有好消息,由於中國對碳排放的生產控管趨於嚴格,對水泥價格反而有支撐。

值得一提的是,中華信評針對所有受評的企業體統計,自2018年以來,近四年來整體信用評等展望首度呈現正向趨勢,主要是反映槓桿比降低以及強勁的全球需求支持下,業務大幅成長。

目前評等展望為負向的企業數量並不多,占比僅2%,而高達89%企業為穩定,9%為正向。換句話說,台灣2022年的整體經濟環境,仍是穩定復甦中,關鍵考驗企業面對風險的韌性及管理能力。

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