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LVMH不娶Tiffany了!精品世紀聯姻破局,竟是因為「家長」惡鬥?

文 / 何晨瑋    
2020-09-10
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LVMH不娶Tiffany了!精品世紀聯姻破局,竟是因為「家長」惡鬥?
圖/Unsplash by Kyre Song,Unsplash by Rachael Henning
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全球各大精品面臨嚴峻的疫情挑戰,先前Louis Vuitton在全球開出漲價第一槍,如今又宣與美國珠寶商蒂芙尼(Tiffany&Co.)併購案破局!兩家精品的世紀聯姻宣告破裂,竟然牽扯美法貿易角力戰?!

LVMH不娶Tiffany了!但當初說要結婚,可是震撼全球市場的大消息。

去年11月底,法國精品巨擘路易威登集團(LVMH)風光宣布將以162億美元大手筆併購美國珠寶商蒂芙尼(Tiffany&Co.),並預計在2020年中完成這筆交易,曾被視為精品界史上最大金額的併購案!

不僅能夠加強LVMH在珠寶行業的地位外,更可以進一步擴大其在美國的業務。當時消息一出,一度使Tiffany股價上揚約30%。

然而,LVMH卻在本月9日發出聲明表示這宗原定11月24日的併購案已被取消,更透露法國政府已以美國關稅計畫為由,要求該公司把收購TIFFANY & Co.的交易延至2021年1月6日後。Tiffany也反擊將針對LVMH,以未能在時間內完成收購為由,提起訴訟。

併購案告吹的消息一出,LVMH股價在巴黎股市的盤中由紅翻黑,跌0.59%至402歐元;Tiffany股價在紐約股市早盤大跌9.82%、至109.85美元,收盤價則約114美元。

達志影像圖/達志影像

LVMH疑慮Tiffany聘金太貴?展開拖延戰術!

早在今年6月,LVMH就曾聲明不考慮以在市場購買股票完成這項交易,而外媒分析此舉意味著希望雙方可以重啟談判,以協調出更優惠的收購價格。由於LVMH集團股東不斷有收購價碼過高的質疑,更對蒂芙尼能否在收購前,償還所有債務表示擔憂,遲遲不願意以原先協議的收購價完成交易。

原先在疫情前,LVMH同意以每股約135美元的現金價格收購Tiffany,交易價值約為162億美元(147億歐元),然而以Tiffany近一週來每股約125美元,皆遠低於當初協議的價格,甚至以今日收盤價約114美元來看,更顯示LVMH收購案已溢價約25.2億美元。

LVMH縮手的原因是,疫情復甦不明朗,精品零售業持續低迷,再加上今年5月非裔男子佛洛伊德(George Floyd)疑似使用偽鈔購物,遭白人警察壓頸致死後,所引發Black Lives Matters社會運動,導致美國社會嚴重動盪不安。

因此,一再推延婚事,市場推測,LVMH目的正是期望Tiffany能調降聘金、重談收購價碼。

達志影像圖/達志影像

兩大精品集團的世紀聯姻破局,根本原因在「美法關稅戰」

然而,壓垮這樁精品集團世紀聯姻的最後一根稻草,還在於「美法關稅戰」!

而美法之所以鬧關稅戰,川普當然是始作俑者。近來,美國政府對價值13億美元的法國商品,加徵25%的關稅,使得美法兩國的貿易衝突惡化。

美方大動作對法國企業課稅,主要是為了抗議去年7月法國參議院批准通過數位服務稅法案。

這條法案針對年營收額超過7.5億歐元(約261億元台幣)、其中至少2,500萬歐元(約8億7千萬元新台幣)營收於法國產出的數位服務公司,課徵3%數位稅,並於今年開始實施,預計今年將為法國增加4億歐元(約139億元台幣)的稅收。

合乎上述課稅定義、得額外繳稅的公司包含Google的母公司Alphabet、蘋果(Apple)、臉書(Facebook)、亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)等美國科技巨擘。

法國擬向科技巨擘增課數位稅。 Unsplash by William Hook圖/法國擬向科技巨擘增課數位稅。 Unsplash by William Hook

美國全國商會(U.S. Chamber of Commerce)曾抗議,法國數位稅每年將創造約5億歐元(約新台幣174億元)稅收,其中大部分的稅收,皆由美國公司所支付。為此,美國企業需要付出數百萬美元,並進行會計制度重整計畫,以確保能夠精準評估負債。

因數位服務稅議題僵持不下的美、法兩國,一來一往的在貿易關稅中互相角力,也使得法國政府正式要求LVMH將Tiffany併購案,推遲至2021年1月6日後。

嫁不成的Tiffany喊告,反制LVMH歹戲拖棚

回歸主角,Tiffany近年的確命運多舛,導致賣相不佳。

近年來,Tiffany的銷售和盈利2015至2017年間都曾出現下跌,而公司加大進軍中國市場的計畫,又受到中美貿易戰大幅衝擊。根據今年Q1財報顯示,5.55億美元的營收,相較去年同期下滑了45%,更低於華爾街預估的7.01億美元。

在此次美法貿易的角力戰中,Tiffany無疑受到相對大的經濟衝擊,過去曾同意將併購案展延至12月31日,其實姿態放很低。站在Tiffany那邊的人,直指LVMH分手無理,並認為法國政府要求推遲交易的請求,毫無法律依據。

目前這樁精品界的世紀聯姻,因為雙方家長(美、法政府)介入而難堪破局,未來是否能舊情復燃?還是形同陌路?業界只希望這不是又一樁拖棚歹戲。

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法國美國中美貿易戰TiffanyLV
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