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【科技洞察】緯創賣廠卻入股立訊!背後高人是蘋果庫克?

文 / 毛凱恩    攝影 / 賴永祥
2020-07-22
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【科技洞察】緯創賣廠卻入股立訊!背後高人是蘋果庫克?
圖/蘋果CEO庫克。Flickr by iphonedigital
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7/17 iPhone代工廠「緯創」突拋出震撼彈,宣布將旗下蘇州組裝廠「緯新資通」(昆山)、江蘇緯創投資,售予大陸組裝大廠「立訊精密」。正當外界擔憂可能是紅鏈吞台鏈時,今天(22日)緯創閃電代大陸子公司宣布,將取得30億人民幣的立訊普通股,以加強雙邊策略合作。

這下子讓所有人更加霧裡看花。到底緯創與立訊這一連串的動作,是台灣蘋概股不再被蘋果CEO庫克重視?還是,三方另有盤算?

這次交易金額為人民幣33億元(約合台幣138億元),對於數千億營收級的緯創、立訊來說,都不算大數目。不過,緯創卻把重要的iPhone生產基地讓給立訊。

這場交易正式敲開「紅鏈併台鏈」序曲?首先,來看看事件主角怎麼想?

紅鏈併台鏈?緯創賣廠是戰略性撤退?

根據緯創財報,緯新資通(昆山) 2019年營收達1422億元,占緯創營收約16%,出售後除了戰略意義上從iPhone撤退,在財報上也將產生營收缺口。

不過細究即可發現,在未拿到iPhone高毛利中高階機種訂單的狀況下,緯新資通儘管營收破千億,最後卻僅認列2.97億元的收益,代工的獲益表現並不亮眼。

一位資深產業分析師就認為,緯創身為繼鴻海、和碩後的iPhone代工老三,獲利非常有限,預估後續將淡出蘋果代工業務。

他推論,緯創打不贏老大(鴻海),至少也要打敗老二(和碩)以爭取獲利空間,不過近年緯創仍無法與和碩競爭,反而是和碩與鴻海距離愈拉愈近。

因此,若是三、五年內緯創沒辦法取得一定的進展,乾脆趁還有利用價值時,「賣個好價錢」。

緯創資通副董事長暨總經理黃柏漙。賴永祥攝圖/緯創資通副董事長暨總經理黃柏漙。賴永祥攝

立訊併緯新,背後藏著蘋果庫克的機巧布局?

而備受蘋果關愛的中國代工廠立訊,正複製鴻海崛起模式,購過併購、入股搶攻連接器、耳機、馬達、相機模組等iPhone零組件事業版圖,再進入整機組裝領域,來勢洶洶。

立訊繼2017年取得AirPods整機組裝,今年更正式成為iPhone 12的代工廠之一,如今併購緯創廠房,更可能提升接單能力。

業內人士認為,立訊要獲取更大訂單,首要任務就是縮短代工的學習曲線。此外,本次併購緯創廠房,能夠取得一些技術人才,對於日後發展有所助益。

至於立訊這些新作為,背後是否有蘋果庫克下指導棋?或可以從立訊與另一台廠美律的合作看出線索。

2016年,立訊看好美律做蘋果耳機電聲元件實力,兩方以在陸合資蓋廠方式合作,陸續設立蘇州美特廠、惠州廠與東莞廠。這些廠房持股皆是美律49%、立訊51%,主導權在立訊身上。

但中美貿易戰後情況丕變。

2020年初,美律宣布再和立訊在越南合資新廠,此回持股51%的變成美律、49%是立訊,反而是美律躍上檯面、取得股權優勢。

美律總裁黃朝豐曾在法說會上坦承,越南新廠是順應客戶擔憂貿易戰,為了分散風險而設。

從這裡看,對庫克最有利的布局,是讓陸廠吃中國市場,中國以外則讓台廠主導。

與其說,台灣蘋概股仍受庫克關愛,不如拉回現實,認清台廠在蘋果供應鏈中的戰略角色。也就是,其實蘋果也需要台廠在中美之爭中,擔任緩衝與斡旋的「公約數」。

紅鏈仰賴政策補助,而台鏈應瞄準未來趨勢:精進設計與採購能力

不過,立訊此回出手,贏來首家iPhone陸籍組裝廠的戰略勝利,未來會順勢將台廠踢下手機代工擂台嗎?

情勢其實有些凶險。

IDC資深研究經理高鴻翔分析,目前手機市場高度集中,六大品牌廠占據84%的市場,其中四個是中國品牌。

而爭搶中國品牌手機代工訂單,競爭將非常激烈、利潤也低,因此若是拿不到蘋果的訂單,高鴻翔說,「未來生存空間幾乎等於0。」

高鴻翔認為,陸廠比起台廠,有許多優勢,包括政府補助便宜的土地、出口優惠,有效降低陸廠的成本負擔。

而這也印證了緯創董事長林憲銘曾說過的,台灣代工廠雖然在技術上領先,但陸廠得到許多政策優惠,因此在兩岸代工產業中,「仍存有相當多不公平競爭。」

緯創董事長林憲銘。賴永祥攝圖/緯創董事長林憲銘。賴永祥攝

但如果單論蘋果代工,台廠仍有優勢。

高鴻翔分析,台灣之所以能守住蘋果訂單,是因為人才素質相對較高、外商連結較多,因此有相對的優勢取得蘋果的先進技術商機。

撇除台、陸廠的差異,高鴻翔認為未來手機代工上,設計、採購力將是競爭勝出關鍵。

高鴻翔指出,由於5G頻段多、訊號量大,連帶讓設計及組裝上面臨新的挑戰:如何在有限的空間內塞入更多的射頻元件、記憶體、電池,並做好散熱,有賴高端設計功力。而更多元件,也要考驗著公司整體的採購能力。

而這勢必是台廠、台鏈下一步的布局重點。

賣廠之後又入股,緯創下一步令人霧裡看花

回到這次交易,究竟對緯創的意義是什麼?

緯創官方回覆提到完成此交易後,將加速投入如5G、AI、車載裝置、智慧醫療等新領域發展,以強化公司的產品組合與獲利提升。

此外,緯創在記者會上急於宣示新事業火力,從此可看出緯創磨刀霍霍,劍指下一世代科技商機的企圖心。

看來緯創想要重整旗鼓、在手機代工之外,另外打造一個「不是代工」的新品牌形象,但今天入股立訊的閃電消息,又再度震撼業界。

根據緯創公告,將透過旗下中國昆山、中山、成都與重慶等四家子公司,取得中國立訊精密持股,四家的持股比重分別為0.19%、0.27%、0.16%與0.19%,合計投資金額達人民幣30億元,整體持股比重為0.81%。業界觀察,未來緯創可能不排除再加碼持股。

原本,業界擔心「紅鏈吞台鏈」,然而,今日看到緯創公告入股立訊是為了「加強雙邊策略合作關係」,這樣一來,頗有「台鏈合紅鏈」的大結盟意味。

只是,此一動作會再如何牽動蘋果供應鏈?庫克又在其中扮演什麼角色?值得持續關注。

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