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【專家嚴選】防禦股接棒,28檔黑馬股出列!

文 / 江星翰    攝影 / 陳之俊
2020-06-09
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【專家嚴選】防禦股接棒,28檔黑馬股出列!
圖/pexels
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防疫概念股已飆了好幾個月,台灣解封後是否該換投資概念?還有哪些是你沒看到的潛力黑馬?1735家上市櫃公司,為何黑馬股只有1%?馬上跟著《遠見》布局夯股商機!

新冠肺炎持續延燒,今年來國內強勢股換人當,防疫題材「十年磨一劍」,讓疫苗、檢測、醫材、生技等族群獨領風騷,頻創股價翻倍紀錄。

不過積極型投資人,沒有被「百年難得一見」的機會財沖昏頭。從臉書存股社團可以發現,他們一邊靠短線獲利了解,持續賺進防疫股價差,另一方面提早瞄準6月開始的除權息旺季,以現金殖利率盤點下半年台股布局。(延伸閱讀:台股漲勢被逼出來的?散戶必看三大投資風險

近年台股現金殖利率平均約4%,大勝歐美已開發國家、國內銀行定存利率水準,但今年有疫情變數,衝擊企業的營運表現,若單看現金殖利率,恐怕會出現股價下跌、殖利率彈高的現象。

從大盤來看,台股受惠資金行情,3月19日一度跌入8523.63點,回測台股10年線,隨後上演V型反轉,截至5月底,大漲逾26%。

股東會緊鑼密鼓展開,台股漲勢步步墊高,今年下半年該如何布局?

陳之俊攝圖/陳之俊攝

下半年選股策略:ROE價值選股

綜觀2020年上半年企業營運,黑天鵝「新冠肺炎」打亂一池春水。隨著全球陸續解封、解禁,經濟衰退疑慮備受考驗,當外界防範疫情再度捲土重來,中美兩國再添摩擦,國際貿易煙硝味十足。面對諸多不確定性,ROE(股東權益報酬率)成為價值投資的參考依據。

ROE代表一家公司的經營效率,意味投資人投資1元得到的報酬表現,因此ROE表現愈穩,愈有機會浮現投資價值。不過,ROE並非愈高愈好,投資者必須觀察產業特性,防範企業透過財物槓桿放大數字。

「ROE比傳統EPS來得更嚴格,在股利配發率相同前提下,比較高的ROE當然是有比較高的殖利率,」新光投信董事長劉坤錫指出,第一季疫情重災區在中國、亞洲,攤開首季財報可作為體檢依據。

劉坤錫提醒,新冠肺炎衝擊還沒完,尤其疫情震央於第二季轉移至歐美地區,上半年整體財報值得繼續追蹤。

1735家企業、三道關卡,28檔ROE黑馬出列

《遠見》與永豐金證券、IR Trust合作,首度從1735家上市櫃公司,揀選力抗大環境波動的防禦黑馬企業。正所謂真金不怕火煉,「黑馬」必須不畏大環境惡劣,持續朝營利路徑前進。攤開過去三年財報,三大關卡層層把關:

一、今年第一季營收、獲利雙增。

二、連續三年每股盈餘(EPS)年年增長。

三、連續三年股東權益報酬率(ROE)維持逾10%、年年成長。

28檔黑馬股,寶雅奪冠!圖/28檔黑馬股,寶雅奪冠!

第一季財報出爐,扣除成立超過70年的台紙和被併購的電源管理IC廠昂寶兩家公司,三大條件篩選,僅28家黑馬企業出線,其中又以電子公司比例最高,包括半導體、電子零組件。

值得留意,貿易百貨以內需市場為主要,寶雅近三年ROE平均超過四成,今年獲利再成長,不僅成為台南陳家最後僅存的零售百貨命脈(名佳美、美華泰陸續宣布結束營業)。近年抓住女性荷包,更鎖定男性客戶發展「寶家」,5月首度被歐系外資列入追蹤個股。

防疫股最後狂歡?漲聲背後看不見的ROE

相較黑馬,防疫飆股今年大鳴大放,投資人當心股價是獲利的先行指標,競逐防疫熱的股民,不得不借鏡2018年被動元件熱的前例。

曾為股后的「國巨」,當年僅花半年時間,股價從353元挑戰1310元,時隔半年又打回原形。

「當時沒在股價跌破800元就斷然停損,還大力加碼買進者,大概都陣亡或慘賠,」宏遠投顧副總經理陳國清搖頭,投資人應該察覺後續業績成長動能。

防疫股價翻倍飆漲,疫苗概念ROE現形。圖/防疫股價翻倍飆漲,疫苗概念ROE現形。

上半年疫情嚴峻,口罩需求拉高,恆大因生產醫療級口罩生產原料,口罩產能占國內前兩大,成為市場資金追逐的寵兒,今年前五月股價飆漲9.7倍,康那香股價也漲3.1倍,雙雙列入股價警示。

4月獲利出爐,恆大單月賺贏第一季,康那香單月年成長13倍,但口罩解禁出口,能否為營運帶來大進補,法人籲投資人謹慎留意。

反觀,疫苗概念股國光生技、高端生技股價同樣翻漲超過一倍,但從ROE表現來看,連三年維持負數,投資人也應留意後市疫苗開發,法人提醒,疫苗問世後能否維持多長獲利,目前還是未知數。

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