台股整理5 個多月，號子裡的投資人顯得意興闌珊，因為不知道這一波大盤到底「到底」了沒？
根據專家的說法，好消息是「現階段台股已經在築底的階段」，但壞消息是「築底的時間可能需要一到兩個月。」富蘭克林「華美第一富基金」經理人諶言指出，雖然台股走勢仍震盪，不過，因利空影響多已在5 月底前見到高峰，台股下檔支撐強，下檔風險有限，近期台股表現主要還是受到信心面影響，量能不足，預期未來可望
反覆打底整理，消化利空，待市場信心面的回復。
運豐投顧董事長郭海培也認為，台股的初升段已經確立，現在進入初升段之後的修正期，預計這一到兩個月，
指數大約在7,100 點到7,600 點之間來回震盪，約莫第3季底就會進入主升段，配合國際股市回穩，今年大盤指
數上看9,300 點。
利空不再 短線7000 有支撐
從基本面來分析，台股和美股的連動性較高，所以從美國5 月ISM 製造業指數較上月小幅下滑0.7%，降至59.7，優於市場預期；相關經濟數據也顯示，全球仍在溫和復甦，故不致發生二次衰退。新訂單指數持平於65.7，庫存指數下滑3.8%，降至45.6，客戶庫存指數也下滑至32，是歷史低點，顯示多數廠商認為客戶端庫存偏低，有利製造業景氣穩定擴張。
回頭來看台股，目前台股4 大利空，包括：歐洲國家債信問題、中國打壓房市、南北韓對立情勢以及資金緊縮，不過就影響力道來說，很多都已經在5 月底前見到高峰，歐盟結構性問題，非短期能解決，但可喜的是債信違約風險已降低。諶言指出，4 大利空造成廠商短期看法保守，再度降低庫存風險將使未來兩個月的營收成長力道趨緩，但重要的是終端需求是否明顯受影響；如果影響只是短暫，3 個月後不排除又有回補庫存需求。
從最近公布的經濟數據來看，如美國ISM 59.7、歐元區PMI 55.8、中國PMI 53.9，顯示景氣仍在復甦趨勢上。
基本面沒有太大的疑慮，從技術面來看，康和證券自營本部投資總監廖繼弘表示，現在處於跌破年線之後的技術性反彈，若反彈沒有量，就還是跌深反彈的架構，從中期的投資角度來看，台股的整理期還沒有結束，這一兩個月的操作難度較高。郭海培進一步分析，只要沒跌破7,032 點且日均量不再萎縮，就可以判斷台股從前年年底3,955 點起漲到8,395 點的走勢為初升段，從8,395 之後是初升段之後的修正，修正期約一兩個月即可進入主升段，又是另一波多頭的起漲點。
廖繼弘也建議，利用台股這段整理期，投資人要適度調整手中的持股，「短線操作者，可逐步降低手中的持股，底線大概就在7,000 點左右，但反彈上去遇到7,500點也會是一個壓力區，中長線持有者也可以選擇不賣股等到下半年或明年也可以，絕對還會有行情。」
避開中概 加碼消費電子族群
換句話說，從技術面上來看，接下來的一兩個月操作難度增加，但屬於「震盪打底」的階段，建議投資人適時將手中的籌碼「汰舊換新」，郭海培提醒中概相關的通路、紡織、食品、光學元件，由於漲幅超過8 成，而且這段時間籌碼凌亂，所以需要一段時間沉澱，短線上漲的空間較小，可適度做適當調節；倒是電子書、智慧電玩、微投影機、觸控面板、雲端運算、LED 跟太陽能產業，會是下半年的投資主軸，大多都是基期低且具備話題的族群。
諶言則建議，操作策略上著重個股表現，由下而上的選股以LED、DRAM與蘋果概念股為布局重心。考量「加薪效應」的潛在影響，建議布局上先避開以加工或代工為主業、毛利率低的個股，選股上還是優先布局毛利率較高且具產業前景利基的個股。另外，營建股因受到兩岸房市政策而被壓抑，目前股價已被低估，預期隨著ECFA 的簽訂，資金行情仍有利於營建股的表現。
「從股票本淨比與本益比比較，以及股票殖利率來看，台股評價相對具吸引力，再加上7 月向來是股東會與除
權息旺季，在高殖利率的保護下，將對台股下方風險提供下檔保護空間，目前投資需要以時間換取空間。」施
羅德台灣主動基金經理人陳同力說。
他建議短期台股的布局重點可著重以下4 個投資趨勢：1、吃軟不吃硬：以內需消費相關族群取代硬體導向的族群；2、偏上不偏下：代表看好中上游、材料和設備族群勝過毛利率遭到壓縮的下游族群；3、重質不重量，看好受惠新產品及新趨勢的利基型、營運成長性較高的個股，而非追逐熱門卻成長性偏低的類股；4、喜新不厭舊，指的是看好新題材、新應用與新趨勢的概念股之餘，與政策面息息相關的產業，也不能偏廢。
受到國際股市的影響，台股短線操作難度增加，但中長期多頭趨勢不變，建議投資人在大盤築底階段，挑選好股進場，為下一波的漲勢提前累積實力。
