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看懂2010 W型投資術

跟著楊瑞芬學理財

方德琳
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方德琳

2009-12-01

瀏覽數 3,600+

看懂2010 W型投資術
 

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景氣要復甦了,卻是「W」型。2010理財第一課,就是學會財富布局;第二課,一定要切記「控制風險、積極布局、耐心等待」。這是遠東商銀個人金融事業群副總經理楊瑞芬2010年的理財主張。

據國際貨幣基金(IMF)預估,明年全球經濟成長率將達2.5%,相較於今年-1.4%的負成長,明年經濟將正式走出陰霾,但復甦的軌跡恐是上上下下的「W」型。觀察基本面,全球景氣底部已確立,楊瑞芬認為,明年應積極建立投資部位,最晚3年後可享受財富躍進的豐美果實。

全球景氣明年終於出現反轉復甦跡象,但百年銀行雷曼兄弟都能一夕倒閉,誰敢保證明天絕不會有更大的意外發生?後海嘯時代的理財觀念,一定要有風險意識,2010年的理財課題就像天秤兩端,一邊是積極投資,一邊一定要做風險控管,學會控制槓桿兩端的平衡。

許多投資人摩拳擦掌,躍躍欲試,但是對於整個投資布局的節奏及風險控管,卻是門大學問。

富鴻投資理財顧問總經理黃信維分析,要積極投資問題不大,但要控制風險困難卻很多。尤其30世代的年輕人通常認為,反正離退休還早,萬一血本無歸大不了重新開始,只要看準經濟往上趨勢,就把所有籌碼押到滿。「風險管理」這句話,和年輕人的人生哲學相違背。

風險管理成了30世代要翻轉投資觀念的主要課題。如何在2010年要大膽布局時,還能有效地控制下檔風險?楊瑞芬建議先修以下5門課,不用擔心W型上下震盪,一樣可以掌握下一波的投資熱潮,創造自己的財富:

第1課 閒錢投資,降低時間風險

銀行裡所有的存款,加上每月薪水扣除開銷的結餘,是不是就可以拿去投資?

我的錢不多,是不是可以借錢投資?

安德烈‧柯斯托蘭尼在他有名的《一個投機者的告白》中曾提,投資最大的風險就是「沒時間」。有時候趨勢看漲,事後證明也看對,卻因為一時的非經濟因素干擾而讓市場下跌,如果是借錢融資買股票,極有可能等不到趨勢回頭就慘遭斷頭出場了。「時間成為投資最大的敵人。」柯斯托蘭尼如此下結論說。

為何要盤點可投資的金額?也是基於同樣的道理。盡可能預留短期內要用的急錢,以免發生臨到用錢只能硬生生從市場贖回正在賠錢的投資,打亂精心布局的投資部位。「盤點自己可用的投資金額,其實就是降低時間風險。」通常一個景氣循約3到5年,如果可以熬過景氣谷底,就有賺錢的機會。

楊瑞芬分析,以未來5年投資架構看,目前仍算波段低點。但如果算今年以來各市場漲幅,截至11月18日止,MSCI新興市場指數的漲幅達73%,預計未來震盪甚至回檔的機率很高。「積極布局,但是要耐心等候,」不要讓自己在震盪中出局,必須讓時間成為我們投資的朋友,才有獲利的機會。

至於哪些錢需要事先保留,不能拿去投資呢?黃信維認為至少要包含以下幾個部分:

■ 生活緊急預備金。通常是3~6個月的薪水

為了預防失業、或發生意外而不能工作時,必須備妥緊急預備金因應所需。今年初,金融風暴威力最猛時,到處有人放無薪假,身邊沒有應急錢,就只能從投資市場贖回資金。而那時恰巧是全球股市最低迷的時點,贖回就剛好賣在最低點。

■ 預計2年內要用的錢

若2年內要出國、要結婚……,任何完全不能延遲的用途,這筆錢最好先備妥放在保本型的商品,如定存。

■ 2年內需要還清的債款

短期即將到期的欠債當然要先保留下來,若是長期的債款,因應未來利率看升的情況,建議也至少保留部分作為提前還款的準備。

第2課 分批進場,攤平投資成本

目前市場都同意2010年將是復甦期,但關鍵是走來回震盪的W型復甦,還是V型復甦?根據施羅德資產管理公司的推估,70%的可能將走W型復甦。換言之,明年會在劇烈震盪中逐步建立往上的動能。

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在震盪劇烈時,更難預估市場的低點與高點,因此分批進場也是分散風險的做法。基金定期定額就是分批進場投資法,透過定期累積投資單位數來平均投資成本。對於手上資金較多,擔心無法快速建立投資部位,楊瑞芬建議也可以採取低點再加碼的方式。

譬如,市場大跌時,多扣一筆單筆,可以比較快的累積投資部位。

除了基金外,喜歡投資股票的人也可採用。聯合財信資產管理公司副總經理黃柏仁,就採取同樣概念每月固定時間買1張「台灣50」。這2年,他逢人就推薦此方法,因為根據他自己實驗的結果,定期買「台灣50」是他所有投資中報酬率最佳的做法。

第3課 資產增值,高停利低停損

在2008年金融風暴中,現在還有資金可以進場者多是執行停損的人。楊瑞芬解釋,若沒有停損,資產可能在風暴中一下子跌掉6成;有停損者最多只有2~3成的資產損失而已。

該怎麼設立停利停損點?

首先,跟投資商品性質有關。如果是新興市場股票型基金,因為本身的波動度大,停利停損點可以設定高一點,譬如20~30%左右。但如果是股債平衡型基金,因為本來就是以波動度小為訴求,停利停損點就必須比股票型基金來的低。

但無論如何,停利點的設定可比停損點高。如1年投資4檔股票,即使2檔賠,另2檔賺,由於停利點的設定比停損點高,整體來說,總資產還是處於增值的情況。

第4課 投資中國、拉美、新興亞洲

風險管理好後,才可以積極布局。但是全球市場這麼多,哪些市場最適合30世代的人呢?

楊瑞芬建議,在投資組合上千萬不要忘記成長動能最強的市場,雖然他們波動大,但只要事先的風險管控好,不要過度擔心一時的劇烈波動。這些市場首推中國。

高盛證券預期中國2009年的經濟成長率為9.8%,2010年則達11.9%,是全球成長最迅速的市場。預料,2020年中國將超越美國,成為全球第一大經濟體。

第二,是擁有天然資源的拉丁美洲。摩根富林明新興市場投資總監提塞林頓(Richard Titherington)曾在接受專訪時提到,中國已經是巴西最大的出口國,兩者貿易愈來愈緊密。

巴西不僅因中國受惠,而且自己還有強勁的內需。加上巴西2014年要舉辦世足賽,2016年甚要辦奧運,未來仍然有很多刺激的題材。

第三,則是包含印尼、韓國與印度的新興亞洲市場。印尼目前已經成為全球矚目的第五塊金磚,擁有全球第四多的人口,預料從2011年起,每年經濟成長率超過7%,2030年整體經濟規模將超過日本。

第5課 布局外幣,注意政經趨勢

看準未來世界經濟的重心都在國外,財富若要增加,勢必得參與國外的投資。此外,新台幣定存利率已跌破1%,即使定存族也開始把眼光放到利息較高的外匯。

楊瑞芬說,目前40歲左右的世代,最熟悉的投資工具就是台股、也不購買外幣資產,但30世代的年輕人若秉持同樣的投資心態,只會讓財富愈縮愈小。

在未來全球經濟更加緊密的趨勢中,「關心國外的政經趨勢應該是最基本的功課」。

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