今天（12/29）台股封關，收在10642.86點，是史上第一次以萬點封關，全年漲約1370點、漲幅15％，總市值約31.83兆元，比去年成長近4.6兆、膨脹17％。台股創下連續156天（交易日）站穩萬點的紀錄，且全年平均交易量終於衝破千億元。
2017是改寫歷史的一年，若以開戶數950萬來計算，每人平均賺48萬元，創下近年新高；累計至2017年11月，台股集中市場的當年度平均投資報酬率為14.12％，績效頗為驚人！
不過，紀錄只是一個數字，重點是，你真的賺到了嗎？
「有進去的，應該都有賺到錢！」台新投顧副總黃文清說，漲幅三成以上的上市股票超過四分之一，漲一倍以上者更有超過百檔，且許多是漲勢凌厲、動輒翻倍的中小型股。因此，只要進場時點還不錯，通常獲利不會令人失望。
問題是，多少人進場玩了？根據證交所統計至2017年12月22日的資料，2017年曾進場交易的人數約310.5萬，不到950萬開戶數的三分之一。也就是，有開戶的投資人，還約有三分之二沒有真正進場交易，只做壁上觀。所以，萬點行情看來火辣辣，大部分散戶卻很冷靜、根本沒有動作，兩者產生極大「溫差」。
為什麼？業內人士觀察，2017年4月台股衝上萬點後，不少投資人眼看著指數站穩10200、翻過10600等整數關卡，才驚覺「萬點行情真的來了！」大約是第三季之後，年交易額億元以上的中實戶、5億以上的大戶才見回籠，而散戶投資人自此方有信心陸續進場。
然而，指數已高，真的打定主意進去之後，指數在11月底站上年度最高點10854.57，隨後震盪回檔，11月以來的波動度最高，曾在半個月內下殺500點，讓人驚心動魄。
若以今年膨脹的市值除以310.5萬的實際交易人數，看起來每人平均可賺約148萬元，但恐怕多數高點才進場的散戶，是「賺了（大盤）指數、賠了（個股）價差」。
許多人好奇，這次站穩156天、締造史上最長紀錄的萬點行情，究竟與過去幾次有何不同？為何沒引發散戶丟下工作、趕著進場，街頭巷尾高談股票的「擦鞋童效應」？
黃文清解釋，台灣投資人經歷過去多次景氣循環的洗禮，已有較成熟的風險意識與資產配置工具；再者，股市持股結構也改變了。例如，1990年當時為人津津樂道的12682萬點行情，幾乎全是散戶投資人，反觀近年台股，外資持股比例逐漸高漲，目前已逾四成。
在「台股被外資把持」的質疑聲浪下，「外國人」恐怕才是飽嚐這回萬點甜頭的大贏家。尤其「蘋概股三巨頭」台積電、大立光與鴻海，外資持股目前分別約78.8％、52.3％、49.2％，皆遠高於平均值。
今年7月，台積電配發7元現金股息，共發出1815億元，是台股史上最高金額的單一公司，股息發放當日外資持股甚至衝至八成，搬走超過1450億元。雖說資本市場有其遊戲規則，外資卡位也沒有錯，但顯然，台積電這些台灣之光的營運紅利，少有台灣散戶能沾光。
此外，2017的萬點行情，也凸顯出一個嚴重矛盾，那就是，IPO（首次公開募股）件數反而萎縮。
「過去經驗來看，股市愈熱，IPO件數就愈多，但2017年雖有萬點行情，全年卻只有37家公司上市、上櫃，比2016年還少20家！」安永聯合會計師事務所執行長傅文芳苦笑表示，這是因為台灣產業面臨轉型、朝向「小而美」，例如文創、FinTech與電商等新創團隊愈來愈多，但他們多仰賴私募基金，缺乏IPO公開募資的動機。
缺乏動機，也是因為台股的掛牌制度對新創不利。例如近來香港對上市制度進行改革，允許「同股不同權」的新創股權架構、讓未有營收的生技公司上市，這些創新作法都不見容於台灣。
儘管日前台灣櫃買市場掛牌產業已新增「電子商務」類別，但許多台商選擇掛牌已不以台股為優先，甚至有海外台商考慮讓子公司直接在當地掛牌。
許多專家都預測2018是「金髮經濟」，台股的萬點行情將是「基本配備」，但在產業轉型過程中，缺少成為績優權值股的潛力新星，散戶動能又有待加強，台股續航力著實堪憂，絕非站穩萬點就能天下太平。
