2026/9/16編按更新：聯準會升息機率又變高！截至16日上午10時左右，芝商所（CME）的聯準會升降息機率預測工具「FedWatch」顯示，9月維持利率不變的機率為7.6％，升息25個基點（一碼）的可能性為92.4％。但是Fed主席華許仍可能不升息嗎？美國摩根大通（JPMorgan）經濟學家費羅利（Michael Feroli）表示：Fed主席（華許）一再嚴正警告不容忍通膨，卻沒有採取相應行動。台灣時間17日凌晨2時FOMC會議利率決策將揭曉。
美國聯準會（Fed）將於9月15、16日召開聯邦公開市場委員會（FOMC）利率會議，台灣時間17日凌晨2時公布利率決策。隨著美國8月非農就業新增16.2萬人，遠超市場預期的5.5萬人；失業率維持4.1％，勞動參與率升至61.6％，顯示就業市場仍有韌性。
另一方面，8月消費者物價指數（CPI）月增0.4％、年增3.4％，符合市場預期，通膨壓力仍未完全消退。尤其核心CPI月增0.3％，高於市場預期的0.2％，年增2.4％，市場已從原先押注9月降息，轉而擔憂Fed可能升息。
延伸閱讀：台股大跌原因，外界推測油價高與AI放緩引疑慮！低點可以撿？
截至16日上午10時左右，芝商所（CME）的聯準會升降息機率預測工具「FedWatch」顯示，9月維持利率不變的機率為7.6％，升息25個基點（一碼）的可能性為92.4％，市場普遍預期Fed將把基準利率上調至3.75％-4.00％的區間。
Fed升息壓力升高，華爾街專家怎麼看？(9/16更新)
美國摩根大通（JPMorgan）經濟學家費羅利（Michael Feroli）表示：「歸根究柢，Fed主席（華許）一再嚴正警告不容忍通膨，卻沒有採取相應行動，恐將損害Fed的制度信譽。」他預測Fed將在9月升息，但認為這仍是「較難判斷的決定」，不像期貨市場目前反映的約九成的升息機率那麼明確。
美國銀行（Bank of America）分析師指出，對Fed決策官員而言，選擇其實很簡單：「升息，否則就要冒著債券殖利率大幅飆升的風險……美國總統川普（Donald Trump）不會喜歡這樣的選擇，但他應該理解債券價格脫離錨定帶來的風險及對市場的影響。」
《路透》指出，如果Fed決定9月升息，且決策官員的預測也顯示今年將再升息一次，華許可能會被迫對未來的利率走向及他對經濟的預期，提供一些指引，除非他樂於為進一步升息敞開大門。
加拿大道明證券（TD Securities）經濟學家穆諾茲（Oscar Munoz）寫道：「如果華許仍打算不提供任何前瞻性指引，那麼他在發言時也必須謹慎拿捏。如果Fed決定收緊貨幣政策，他勢必會被問及未來的升息計畫。我們很確定，如果Fed在9月選擇升息，後續將有進一步收緊貨幣政策的空間。屆時，主席華許將如何拿捏其中的平衡，值得觀察。」
《路透》（Reuters）指出， 10日公布的8月生產者物價指數（PPI）月增0.4％，符合市場預期；年增率達5.4％，比預估高出0.1個百分點。另一方面，中東地區戰事再度升級，導致油價飆升至每桶100美元以上，市場對通膨回升的憂慮再度升溫。
PPI是一項經濟指標，目的在於衡量國內生產者銷售其產出時，獲得的價格隨時間平均變動情況。它從供給方的角度出發，追蹤商品和服務在離開生產單位（如工廠、礦場、農場）時，「出廠價格」（factory-gate price）或「批發價格」的變化。
自新冠疫情以來，美國通膨長期高於Fed 2％的目標，市場對今年升息的預期升溫，分歧主要在於時間點。7月的FOMC會議，已有三名委員主張立即升息1碼，凸顯決策官員對通膨風險與政策路徑仍存歧見。中東衝突爆發前，市場原估Fed今年底前降息兩次，但能源價格與供應鏈受到戰火衝擊後，預期轉向升息一次，甚至兩次。
美國大型資產管理公司「信安資金管理」（Principal Asset Management）首席全球策略師沙哈（Seema Shah）表示：「今日（11日）公布的核心CPI數據是0.3％，加上能源價格飆升及與伊朗持續緊張的關係，幾乎可以確定Fed下週將升息。經歷了五年高於目標的通膨後，決策官員可能會認定，必須升息不只一次，才能重新實現物價穩定。」
美國知名投行高盛集團（Goldman Sachs）11日發布報告，預期Fed將在9月FOMC會議升息1碼，推翻先前認為Fed會維持利率不變的預測。高盛表示，這項預測轉變主要反映市場定價變化，而非經濟前景出現重大轉折；此外，近期油價飆升，也可能促使一些決策官員更傾向支持進一步緊縮貨幣政策。
美國預測機構「通膨洞察」（Inflation Insights）創辦人夏里夫（Omair Sharif）表示：「對Fed來說，現在是時候拿出實際行動了，否則就閉嘴。你不能像在傑克森洞（Jackson Hole）年會上那樣發表演說，卻在下次利率會議上不支持升息。你若不用實際行動來兌現自己的言論，最終將會淪為那個『狼來了』的孩子。」
華許對通膨「零容忍」，升息大門未關？
Fed主席華許（Kevin Warsh）近期多次強調，將高度關注通膨情勢，強調對持續的高通膨「零容忍」。8月底，他在懷俄明州（Wyoming）傑克森洞的全球央行年會上表示，通膨降溫不如預期，「通膨率仍高於我們2％的目標，因此，Fed目前的首要關注點應該是物價。」
華許表示，相較於近期通膨數據的改善，他更重視對潛在通膨的整體判斷。他也暗示，若核心通膨率無法明確且快速回落至2%的目標，「他們可能需要採取行動」。
延伸閱讀：全球央行年會〉華許撕降息劇本？「抗通膨還沒結束」前瞻指引退場
立場偏鴿派的Fed理事華勒（Christopher Waller），已對升息可能性釋出訊號。他在9日的演講中表示，若8月數據顯示通膨改善只是曇花一現，Fed在9月升息或許是適當的政策選項。
川普再向聯準會施壓降息
美國總統川普（Donald Trump）一再呼籲降息，4日甚至在其社群平台「真實社群」（Truth Social）警告，以優於預期的8月就業數據為由，再度施壓Fed降息，甚至揚言若不降息，將停止與對美享有貿易順差的國家進行貿易……Fed理事會及其卓越的新任領導人，必須聰明一點。展現愛國情操吧。」
