川普關稅即將在4/2「解放日」展開全球無差別攻勢！今（31）日台股嚇跌906點，來到今年最低20,695點，台積電股價也重摔42元、勉強守住910元。然而，動盪時刻的避險情緒卻推升金價，今日期貨黃金價格一舉突破每盎司3100美元，現貨黃金價格也來到3097.49 美元，再度改寫歷史新高。今年以來，金價已飆升逾15%，重現2020年疫情高峰以來的驚人行情。究竟，黃金是否還有上漲空間？未來又該如何布局？
4月2日美國總統川普即將祭出對等關稅措施，影響層面擴及全球，美元走弱與全球經濟不確定性仍可能提供金價上攻動能。而戰爭陰霾、降息預期、避險資金持續湧入，更讓金價易漲難跌。
值得注意的是，當川普宣布將對非美國製造的汽車徵收25%關稅，日本交易所集團（JPX）旗下大阪交易所的黃金期貨市場上，交易最為活絡的黃金期貨價格一度至1萬4743日圓，超越3月19日的1萬4736日圓、改寫歷史新高紀錄。
三大推手支撐金價再創新高
綜合近期國際局勢與市場反應，三大原因推升金價。
一、地緣政治緊張升溫，避險需求強烈。
川普近期再提對中、加、墨實施新一輪對等關稅，對等關稅政策即將在4/2「解放日」全面實施，加上俄烏和平談判難解，以及美軍對葉門胡塞武裝連日空襲，以色列與加薩衝突加劇。種種不安因素推升市場對「安全資產」的追求。
二、聯準會降息預期升高。
根據市場預期，聯準會今年可能降息兩至三次。隨著通膨放緩、金融壓力上升，利率下降降低了黃金這類無息資產的機會成本，對投資人更具吸引力。
三、黃金ETF需求回溫。
全球最大黃金ETF持倉量於2月達908公噸，創2023年以來新高，歐洲與美國市場也出現明顯資金流入趨勢。據道富財富黃金指數基金（GLD）統計，3月21日單日即增加21.23公噸，來到930.51公噸，反映投資者看好後市。
金價震盪中續強！高盛：上看3300美元，甚至4200美元
根據《金拓新聞》的每週調查，對3月24日至28日的金價走勢，18位專業分析師中看漲與看跌的比例分別為7與5人，其餘6人預期盤整。一般散戶則明顯樂觀，有67%認為本週金價仍會上漲。
長線來看，Metals Focus報告也認為黃金短期仍有上行空間，儘管市場動能開始減弱，但避險資產的吸引力未減。盛寶銀行與德國商銀也表示，即便金價回調百元，整體多頭趨勢不變，反而將成為進場契機。
而各大投資機構也紛紛調高金價預測，認為高點尚未到頂。瑞銀預測金價將進一步上看3200美元，認為黃金仍是對沖風險的重要資產。高盛則更為樂觀，將2025年底預估價調升至每盎司3300美元，上限甚至可能觸及4200美元。
高盛指出，亞洲央行持續大幅買進黃金，加上中國保險業新開放280噸黃金配置額度，將形成有效支撐。即便出現俄烏和平協議或股市修正等干擾，高盛認為其影響將屬短期，黃金需求仍可快速恢復。
根據《金拓》年度調查，58%的散戶投資者預期2025年金價將穩站3000美元之上，僅7%認為價格會跌回2800美元以下，顯示市場對黃金長線仍具信心。
投資黃金該留意四件事？
雖然金價已創歷史新高，但從政策風險、經濟前景與央行動向來看，支撐黃金價格的基本面仍穩固。美元走弱與降息預期將是推升金價的核心變數。
若是穩健型投資者，可考慮透過ETF或實體黃金逐步布局，作為資產配置中的「保險槓」。而積極型投資人則可尋找震盪時機加碼，鎖定回調100至150美元區間，作為分批進場機會。
然而，投資人投資黃金仍須留意四件事：第一，黃金的流動性與變現性不佳，雖然有黃金存摺等商品可增加流動性，但還要注意第二件事：黃金資產無法取得利息，主要獲利在於「低買高賣」。第三，想從黃金存摺中提領實體黃金，還得付出提領費用；第四，黃金交易存在買賣價差，不適合短期投資，也不建議大比例押寶黃金。
從2020年疫情高點到2024年突破3000美元，每一次金融與地緣危機，都讓黃金再次證明其「亂世堡壘」的地位，但仍得留意資產配置比重。
